利用期貨進(jìn)行保值交易范文

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過(guò)去，當(dāng)人們提起保值交易，習(xí)慣認(rèn)為就是鎖定利潤(rùn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上隨著國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境日益復(fù)雜化，潛在的利潤(rùn)空間以及風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)擴(kuò)大化，簡(jiǎn)單的鎖定利潤(rùn)保值已經(jīng)無(wú)法滿足需求了。

那么，如何有效利用期現(xiàn)結(jié)合規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大利潤(rùn)，并為我們的長(zhǎng)期、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)提供保證呢？以下談?wù)勎覀€(gè)人看法。

利潤(rùn)大小的界定是根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境確定，市場(chǎng)給我多少利潤(rùn)我就要盡力抓住多少利潤(rùn)，而不是人為界定固定利潤(rùn)就夠了。

空頭保值商指的是，保值商所承擔(dān)的現(xiàn)貨頭寸的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自價(jià)格下跌這一邊；空頭保值商既可以賣出期貨合約，也可以買入賣權(quán)期權(quán)，從而建立相應(yīng)空頭頭寸。多頭保值商采取與空頭保值商相反的策略。

以大豆商的空頭套保為例說(shuō)明具體操作。如果當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)下跌，馬上建立空頭套保頭寸是必要的；如果價(jià)格趨勢(shì)上升，這時(shí)暫緩建立套保頭寸，一旦價(jià)格出現(xiàn)下跌信號(hào)或者不確定性增加時(shí)，這個(gè)時(shí)候需要建立部分空頭合約以規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格下跌，那么期貨保值頭寸（期貨空頭合約）將是盈利的，如果價(jià)格下跌趨勢(shì)中出現(xiàn)了強(qiáng)烈的反轉(zhuǎn)信號(hào)，那么這時(shí)可以了結(jié)部分套保頭寸。有時(shí)候及時(shí)了結(jié)一個(gè)盈利的保值頭寸也許有助于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)最大化。

在很多情況下，如果僅僅在一個(gè)價(jià)位上建立保值頭寸，還不足以完全沖抵相應(yīng)現(xiàn)貨頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，保值商可以按照一定的比例、梯次逐步建立保值頭寸。

任何時(shí)候，絕不可以把保值頭寸視為一種創(chuàng)造利潤(rùn)的市場(chǎng)策略。

大柔非柔，至剛無(wú)剛。空頭保值商要賣，但不能不加選擇的去賣。否則，雖然鎖定利潤(rùn)，卻無(wú)法讓利潤(rùn)得以充分增長(zhǎng)；甚至可能會(huì)因?yàn)槠诂F(xiàn)價(jià)差的波動(dòng)，讓利潤(rùn)被吞噬甚至轉(zhuǎn)向虧損。所以保值商在建立套保頭寸的時(shí)候必須分析當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，然后制定出相應(yīng)的建倉(cāng)計(jì)劃，如果行情與最初預(yù)測(cè)的相反，也要適時(shí)調(diào)整頭寸以保護(hù)利潤(rùn)和減少虧損。

總之，必須在一定的市場(chǎng)環(huán)境下靈活運(yùn)用期貨才能讓利潤(rùn)盡可能擴(kuò)大、讓風(fēng)險(xiǎn)盡可能減小、讓虧損維持在一定的限額之內(nèi)，從而讓期現(xiàn)達(dá)到美妙的結(jié)合，為企業(yè)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展提供優(yōu)越的保障。