基于社會資本的中小企業(yè)關系型貸款范文
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目前，信息障礙是導致企業(yè)融資難的主要因素。Stiglits和Weiss(1981)分析指出，信息不對稱是金融市場普遍存在的問題，致使金融機構很難對海量貸款申請者的還款能力進行篩選與甄別，進而使得銀行信貸承擔一定的金融風險，影響信貸質量。在市場競爭的壓力下，金融機構迫于經營需要，力求降低金融風險，紛紛采取了一系列的信貸配給政策。然而，該政策使得信息透明度大大降低，對于可抵押資產有限甚至嚴重缺乏的中小型企業(yè)而言，無疑又增加了融資難度。總之，銀行信貸配給政策對中小型企業(yè)的融資造成了嚴重約束。近年來，企業(yè)貸款可獲性深受廣大學者關注。Berger和Udell(2002)經分析研究指出：目前關系型貸款可以作為一項可行性技術，并且能夠很好地解決中小型企業(yè)金融信息不對稱問題。指出針對于中小型企業(yè)，銀行可以與其開展非標準化、通過特定關系完成融資活動的準市場行為，降低企業(yè)的融資成本，進而提高其貸款可獲性。經實踐證明，銀行通過加強與企業(yè)的聯(lián)系，取得良好的合作關系，可以大大提高企業(yè)貸款的成功率，并且對于緩和企業(yè)抵押資產困難及貸款利率等問題有很大幫助(Petersen和Rajan，1994；Berger和Udell，1995；Cole，1998；Elsas和Krahnen，1998)。
1社會資本與關系型貸款
1.1社會資本的視角目前，學者門關于社會資本的解釋主要從結構性和功能性兩方面進行界定，持結構性觀點的學者認為：社會資本為一種基于社會關系、社會結構的內在與外在資源顯現(xiàn)。持功能性觀點的學者認為：社會資本只能在有利益驅使的行為或行動中方能展現(xiàn)其使用價值，是帶有一定的期望值的對社會資源的投資。本文引用社會資本術語涵蓋了社會資本理論研究中的一致觀點，而并非是針對結構性社會資本論與功能性社會資本論進行區(qū)別研究。國外眾多學者如布迪厄、林南、科爾曼、伯特、埃里克森、弗拉普、波茨等都認為，社會關系與社會結構的顯性或隱性資源構成了社會資本，當行為人出現(xiàn)目的性行為時可充分調動社會資本，發(fā)揮實效。因此，社會資本也稱作是在目的性行動中，為行為人獲取的或動用于某些潛入社會關系和社會結構中的資源。此定義中包含了三個重要組成部分：行動、潛入社會關系和社會結構中、資源。其中，資源為社會資本理論的核心內容。社會資本理論應就如何發(fā)揮社會資源價值以及如何對價值資源在社會活動中進行合理分配——社會資源的結構性嵌入，進行重點研究。潛入社會結構的資源是如何對目的性行動發(fā)揮作用呢？我們可以通過信息、影響、社會信用以及強化四方面做出解釋。第一，有利于信息傳遞。在市場情況不熟悉、信息資源不公開的情況下，通過某些處于關鍵環(huán)節(jié)的社會關系，使企業(yè)或個人獲取有價值或蘊含機遇的信息，能夠大大地降低行為交易風險與交易成本。第二，社會關系能夠影響人在與行為者交易活動中的角色，進而影響行為結果。第三，社會關系是對策劃者或人社會信用的一種證實，能夠表現(xiàn)出個人通過社會關系對社會資源的獲取能力。第四，社會關系是對身份及社會認同感的象征與體現(xiàn)。關系型貸款中隱含了一種私人化的軟信息，這種私人信息難以通過量化來衡量，更無法通過公開渠道進行傳遞。是一種組織或個人的非標準化的私有信息。關系型貸款中私有信息發(fā)揮著不可替代的作用，而此類信息的獲得必須通過嵌入擁有共同或相似利益的社會關系。該資源為社會資本的核心內容，在金融市場信息嚴重不對稱與不透明的大環(huán)境下，關系型貸款在社會資本與信息綜合應用下，有效地緩解了中小型企業(yè)的貸款難問題。
1.2關系型貸款中的信息與信用
1.2.1信息信息資源在企業(yè)融資活動中起到決定性作用。企業(yè)只有掌握了可靠、準確的信息之后，才能對融資風險、融資成本及融資收益做出有效評估，進而開展可行性融資活動。信息資源敏感性較強，因此，為了防止有價值信息資源的外泄，企業(yè)不可能通過金融市場等公開平臺公布、傳播有用信息。第一，企業(yè)失去了合約安排的強制性及特殊性的激勵方法，企業(yè)也就失去了對私有信息的專用權。第二，關系型貸款能夠很好地解決信息不對稱與金融市場中逆向選擇的難題。由于長期的社會關系，使得貸方利益與企業(yè)的未來發(fā)展緊密相連。基于共同利益的前提下，貸方也加入到企業(yè)的經營管理行列中來，這對于管理經驗嚴重匱乏的中小型企業(yè)而言意義重大。正如Petersen和Rajan(1994)分析中所說，如果貸方持有企業(yè)的部分股權，那么對企業(yè)的經營利潤將會提出更高要求，勢必會對企業(yè)經營產生積極的影響。總體而言，通過關系型貸款，銀行等金融機構不僅能夠獲取到企業(yè)的公開信息，而且能夠獲取更為核心的企業(yè)信息，該信息具有保密性，因此，也具有專有性、私有性。對于銀行而言，對信息再利用產生的費用較低，能夠與企業(yè)通過關系型貸款建立一種長期的合作關系是一種價值行為，并且在關系性貸款條款中明確列示了一些對企業(yè)的指導性條款，能夠為企業(yè)降低成本、避免隱性利益沖突及增強管理效率提供幫助。
1.2.2信用基于社會信用而言，關系型貸款能夠為企業(yè)創(chuàng)造聲譽租金。企業(yè)能夠頻繁地完成融資活動，說明企業(yè)具備較強的社會信用。因此，企業(yè)可以通過與銀行建立一種長期的社會關系，而獲取長期關系型貸款，進而建立貸款信譽。每一次貸款行為均代表著企業(yè)對銀行責任履行的能力。重復借款、還貸能增強企業(yè)的信譽度。體現(xiàn)為兩方面：第一，由于多次融資使得企業(yè)與銀行建立起一種信任，使其他的融資提供者節(jié)省了銀行的評估環(huán)節(jié)。第二，能夠取得其他融資提供者的信任，對企業(yè)的償債能力持肯定態(tài)度。此外，社會信用能夠對機會主義行為產生抑制作用。銀行與企業(yè)同處于社會結構中，存在某種相似利益，并且建立起長期的信任機制。信任機制的建立和實施能夠大大減少行為監(jiān)督，進而降低合作雙方的契約成本和評估成本。如果企業(yè)與銀行之間建立起一種高度的信任，雙方能夠積極配合，協(xié)調管理經營，組織專向投資活動。從長期來看，信任機制可以有效地抑制機會主義行為。總之，信息和信用作為社會資本的重要資源在關系型貸款中發(fā)揮了關鍵作用，從某種程度上說，企業(yè)和銀行之間享有的社會資本是關系型貸款業(yè)務得以順利開展的重要前提。
2關系型貸款推行過程中的不足
關系型貸款在我國的中小型企業(yè)中已經得到了初步應用，然而，合作雙方的交易關系處于一種較為松懈的隱性契約中。因此，融資鏈很容易受到市場及其他不確定因素影響而中斷，不利于長期關系的建立。現(xiàn)就我國關系型貸款開展過程中的不足做如下分析。
2.1融資交易雙方無法獲取穩(wěn)定預期貸方出于能夠長期獲取租金的目的向企業(yè)提供關系型貸款，因此，不論企業(yè)現(xiàn)狀及條件如何，只要能夠證明在未來的經營中，企業(yè)能夠占據(jù)健康、持續(xù)發(fā)展的市場，也會獲得融資機會。目前，我國的企業(yè)發(fā)展中，面臨著各種不確定因素，每天都會有成千上萬家的小企業(yè)面臨停產、倒閉的危險，再加上可用于擔保的資產嚴重匱乏，擔保制度不完善，信貸產生的金融風險較高，使得銀行不能對企業(yè)未來市場的長期穩(wěn)定收益做出準確預期。此外，國內的銀行尚未建立起能夠為中小型企業(yè)起到向導作用的融資模式，因此，無法干預企業(yè)的經營管理，不能有效地進行金融指導，往往導致企業(yè)將金融機構看作為一個獨立的利益團體“，只做錦上添花、不做雪中送炭”。總之，預期不穩(wěn)定極大地削弱了中小型企業(yè)的信用機制。
2.2競爭力度不足只有適度競爭才會使得出資者在關系型貸款中更加重視其信譽和質量。市場競爭會極大地縮小銀行的“外部選擇”，即銀行迫于聲譽較低而被動地選擇保持距離型貸款模式。競爭加劇使得銀行的外部選擇縮小，迫使其積極選擇關系型貸款。就目前我國的銀行構成而言，極少數(shù)的銀行占據(jù)壟斷地位，金融體系的多元化發(fā)展較差，銀行之間的競爭力度嚴重不足。
2.3貸款決策權與專有信息擁有權分離，制約了融資發(fā)展要想降低關系型融資成本，必須使得貸款決策權與專有信息擁有權相匹配。目前，我國大部分銀行紛紛采取回籠貸款決策權來降低經營風險，這樣一來就導致貸款決策權與專有信息擁有權分離，大大降低了基層獲取專有信息的積極性，進而影響和制約關系型融資發(fā)展。
3促進關系型貸款推行的對策
鑒于關系型貸款在推行過程中的不足，為了促進其對我國企業(yè)融資過程中更好地發(fā)揮優(yōu)勢，必須采取有效措施，推進關系型貸款順利開展。
3.1采取合理有效措施，使融資雙方獲得穩(wěn)定預期首先，相關部門應建立一整套利于中小型企業(yè)發(fā)展的政策，為企業(yè)穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造相對公平、寬松的市場環(huán)境。其次，企業(yè)必須加強信用制度建立，樹立信用觀念。銀行憑借企業(yè)的信用程度對其還款能力進行評估。因此，信用程度的高低是企業(yè)融資能否成功的關鍵。再次，要加快中小型企業(yè)征信系統(tǒng)建立步伐，使銀行系統(tǒng)對企業(yè)信用篩選能力得到有力提高，從而降低銀行的信息獲取成本，防止產生逆向選擇行為。就政府而言，要進一步加強對社會信用環(huán)境的整治力度與執(zhí)法力度，能夠依照相關法律有效地解決銀行維權執(zhí)行難的問題，切實維護好金融機構的債務權利。最后，要進一步完善銀行的抵押擔保制度，使抵押財產物資處置效率得到提高，從而有效地降低金融機構信貸風險。
3.2完善相關法律并建立試點盡快出臺對關系出資者的激勵機制。對出資者的剩余控制權作出重點研究，完善相機治理權立法的可行性。可推行部分試點，對關系型出資人給予部分或者全部剩余控制權限以及相機治理權限。此外還要注意避免存?zhèn)螁栴}發(fā)生，產生第二謬誤成本。關系出資人要建立針對于貸款者的事前、事中和事后控制與監(jiān)督機制，降低因信息不對稱造成的風險，加強執(zhí)法力度，必要時建立并認真執(zhí)行強制性的破產認定程序，完善市場推出機制，進一步降低因第二謬誤產生的融資無效率。
3.3適度加強出資者之間的競爭力度目前要對我國已存在的商業(yè)企業(yè)采取適度的強化競爭策略。重點要建立并完善中小金融機構體系，使其逐步適應我國企業(yè)多元化、多層次和多種所有制形式并存的經營現(xiàn)狀。中小型金融機構體系的建立，使得出資者能夠獲取更多的信息與知識，加之競爭力度的進一步強化，使出資者更加關注其信譽度和質量，進而間接對融資活動產生激勵。此外競爭力度的加強使得關系型融資的預期更加穩(wěn)定，從而有效地降低融資風險。
作者：李天元 單位：唐山市第一中學