國債活動宣傳方案范文

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第1篇

“國債下鄉(xiāng)”活動開展已有數(shù)年，農(nóng)村地區(qū)儲蓄國債購買難題仍未得到徹底解決，而另一方面儲蓄國債逐漸步入城市賣不完、農(nóng)村買不到的尷尬境地。在這種形勢下，農(nóng)村金融機構(gòu)優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，不僅面向農(nóng)村擁有固定的客戶群和銷售網(wǎng)點，同時也迫切希望加入承銷團。本文以無錫地區(qū)為例，就農(nóng)村地區(qū)居民國債購買意愿、購買方式等問題進行了問卷調(diào)查，并以此為基礎(chǔ)，分析農(nóng)村地區(qū)儲蓄國債承銷體系現(xiàn)狀，結(jié)合農(nóng)村金融機構(gòu)承銷儲蓄國債的優(yōu)勢，提出具體操作意見和設(shè)想。

關(guān)鍵詞:

農(nóng)村;金融機構(gòu);國債

隨著利率市場化步伐的逐漸加快，理財?shù)雀呤找娈a(chǎn)品越來越多，儲蓄國債作為金邊債券的吸引力不斷被侵蝕，近年來儲蓄國債的銷量呈現(xiàn)降低的趨勢。而農(nóng)村金融機構(gòu)作為地方性商業(yè)銀行，在農(nóng)村擁有固定的客戶群體，在基層擁有一定數(shù)量的銷售網(wǎng)點，能夠充分滿足農(nóng)村居民的購買需求，提高憑證式國債銷售總量。若能允許農(nóng)村金融機構(gòu)面向農(nóng)村開辦國債業(yè)務(wù)，將有效擴大農(nóng)村地區(qū)國債銷售業(yè)務(wù)的普及性，使國債真正走進農(nóng)村，在一定程度上緩解農(nóng)民投資渠道單一的矛盾，增加農(nóng)民收入。

一、無錫農(nóng)村地區(qū)儲蓄國債市場現(xiàn)狀

邁入二十一世紀后，無錫農(nóng)村經(jīng)濟在加大改革開放的背景下，獲得了巨大發(fā)展，取得了突出成就。到目前為止，以江陰華西村為代表的無錫農(nóng)村經(jīng)濟領(lǐng)跑于全省，乃至全國。反觀“國債下鄉(xiāng)”活動在農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展態(tài)勢，效果卻并不明顯。根據(jù)2009年至2014年的數(shù)據(jù)顯示，無錫地區(qū)農(nóng)村儲蓄國債銷售量雖有所增長，但遠遠低于城區(qū)和全轄的國債銷量增幅;無論是憑證式國債還是儲蓄國債(電子式)的銷量在全市發(fā)行量的占比始終處于19%左右的較低水平;只有農(nóng)村網(wǎng)點占比最高的郵政儲蓄銀行無錫市分行(26.07%)，2012、2013年的農(nóng)村地區(qū)國債銷量在該行的國債銷量占比超過37%，其他承銷機構(gòu)都不到10%。為充分了解無錫農(nóng)村居民國債購買意愿與傾向，調(diào)查采取了發(fā)放調(diào)查問卷的形式。本次調(diào)查共發(fā)放調(diào)查問卷1200份，收回有效問卷1192份，問卷結(jié)果顯示。1、農(nóng)村居民購買國債意愿較強，傾向于購買憑證式國債被調(diào)查對象中，80.79%的人透露“希望購買”國債的意愿，14.35%的人表示“以后會考慮”。年齡在25－40歲之間的有862人，其中57.32%的人沒有購買國債的經(jīng)歷，明確表示“將來會購買國債”的占80.4%;年齡在40－50歲之間的有134人，其中81.92%傾向于將來購買憑證式國債。導(dǎo)致部分居民不購買國債的原因依次是“沒有閑置資金”(26.55%)、“購買不方便”(41.8%)、“收益率不高”(19.79%)、“其他”(11.86%)。2、農(nóng)村居民國債購買渠道較窄，購買滿足率較低曾經(jīng)購買過儲蓄國債的被調(diào)查對象中，86.03%的居民是在“農(nóng)業(yè)銀行”和“郵政儲蓄銀行”兩家承銷機構(gòu)網(wǎng)點購買的;10.9%的居民表示在“工行、中行或建行”購買，剩下3.07%在其他銀行購買;在調(diào)查“滿足率”時，僅有9.3%的農(nóng)村居民選擇“隨時可以買到國債”，其他人都選擇“買不到國債”或“不能足額買到”。3、農(nóng)村居民信息獲知方式較少，發(fā)行宣傳力度不夠被調(diào)查對象中，37.67%的居民選擇“能夠及時獲悉發(fā)行信息”，而62.33%的居民“不能及時獲悉”。在調(diào)查國債發(fā)行信息獲悉渠道時，“銀行宣傳”、“媒體宣傳”和“自己了解”的比例分別為48.6%、25.9%和25.5%。在對“你認為現(xiàn)在農(nóng)村地區(qū)購買國債難的原因”的回答中，選擇“銷售網(wǎng)點太少”、“銷售額度太少”、“信息獲知渠道太少”三項的占到了93%。

二、農(nóng)村地區(qū)儲蓄國債承銷體系現(xiàn)狀

目前，各商業(yè)銀行在農(nóng)村地區(qū)均有儲蓄國債承銷網(wǎng)點，但基本只設(shè)立至縣一級，縣級以下銀行網(wǎng)點以農(nóng)業(yè)銀行和郵政儲蓄銀行居多，其他可以承銷國債的國有銀行網(wǎng)點寥寥無幾。而在縣鄉(xiāng)有較多營業(yè)網(wǎng)點的農(nóng)村金融機構(gòu)卻未被納入國債承銷體系，農(nóng)村地區(qū)因此成為國債銷售的真空地帶。

(一)農(nóng)村地區(qū)儲蓄國債銷售存在的問題1、銷售網(wǎng)點偏少。僅無錫地區(qū)來看，城市人口約368.88萬，農(nóng)村人口101.19萬，農(nóng)村人口占城市人口的三分之一左右;而城市可銷售國債網(wǎng)點為933家，農(nóng)村可銷售國債網(wǎng)點212家，農(nóng)村國債網(wǎng)點僅占城市國債網(wǎng)點的12.72%。近年來，基層銀行設(shè)點選址基本都在縣城內(nèi)，很少延伸至農(nóng)村地區(qū)，以宜興市萬石村為例，擁有2.6萬村民僅有1個郵儲銀行網(wǎng)點、1個農(nóng)業(yè)銀行網(wǎng)點和1個工商銀行網(wǎng)點可以買國債。2、分配額度偏少。農(nóng)業(yè)銀行和郵政儲蓄銀行是獲準且有能力在農(nóng)村銷售國債的機構(gòu)，但其國債發(fā)行總量較少。2014年，無錫市共銷售國債56.2億元，其中農(nóng)業(yè)銀行僅銷售8.4萬元，占農(nóng)行網(wǎng)點48.44%的農(nóng)村網(wǎng)點發(fā)行量僅為2.98億元。部分采用憑證式國債額度分配的商業(yè)銀行在制定分配計劃時，給鄉(xiāng)鎮(zhèn)營業(yè)網(wǎng)點的額度極少甚至沒有，從而進一步加劇了農(nóng)民購買國債難的問題。3、硬件設(shè)施較差。目前國債發(fā)行手段日趨現(xiàn)代化，不僅投資者可自行選擇柜臺購買或網(wǎng)銀購買，同時承銷機構(gòu)也實現(xiàn)了由手工處理向網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)處理的轉(zhuǎn)變，國債額度管理由逐級分配變?yōu)樯虡I(yè)銀行總行或省級分行統(tǒng)一控制。在此現(xiàn)代化背景下，承銷機構(gòu)縣以下網(wǎng)點缺少先進硬件設(shè)備及網(wǎng)絡(luò)資源方面的劣勢使得農(nóng)村地區(qū)國債服務(wù)越來越邊緣化。4、信息不通暢。一方面，國債發(fā)行文件由總行層層下發(fā)，部分基層網(wǎng)點收到上級行發(fā)行任務(wù)較遲，有時甚至已是發(fā)行當天，不能及時將發(fā)行任務(wù)、宣傳廣告落實到位;另一方面，農(nóng)民動用銀行存款購買國債，意味著銀行當期可吸收的儲蓄存款存量減少，在把存款增量作為對下級考核指標的情況下，大大降低了基層銀行網(wǎng)點的國債銷售熱情。

(二)農(nóng)村金融機構(gòu)承銷國債的優(yōu)勢1、農(nóng)村金融機構(gòu)經(jīng)營狀況良好。近幾年來，無錫地區(qū)一市兩縣共三家地方性農(nóng)村金融機構(gòu)發(fā)展迅速，不僅財務(wù)穩(wěn)健，資本充足率、償付能力或者凈資本狀況等指標也達到監(jiān)管標準，具有較強的風險控制能力，完全符合承銷國債資格的基本條件。2、農(nóng)村金融機構(gòu)網(wǎng)點覆蓋面廣。作為面向基層的地方性法人機構(gòu)，農(nóng)村商業(yè)銀行具有區(qū)域優(yōu)勢和網(wǎng)點優(yōu)勢，營業(yè)網(wǎng)點農(nóng)村覆蓋率可達到100%，平均每個鄉(xiāng)鎮(zhèn)都有2－3家，農(nóng)民投資者在家門口就可以方便的購買到國債。同時，由于農(nóng)村金融機構(gòu)的普遍性，幾乎每個農(nóng)民家庭在農(nóng)商行都開設(shè)了存款賬戶，使得購買國債手續(xù)簡化，更加便捷。根據(jù)調(diào)查，無錫地區(qū)農(nóng)村金融機構(gòu)業(yè)務(wù)開展不僅輻射本地居民，而且跨省、跨市開設(shè)了多家異地支行，為更多地區(qū)農(nóng)村居民服務(wù)。3、農(nóng)村金融機構(gòu)客戶群體穩(wěn)定。無錫市三家農(nóng)村金融機構(gòu)分別承擔著當?shù)卮蟛糠制笫聵I(yè)單位工資、養(yǎng)老金等業(yè)務(wù)，積累了龐大的客戶群體，其中大部分是鄉(xiāng)鎮(zhèn)、農(nóng)村地區(qū)客戶，且中老年客戶占有率70%以上，這一類穩(wěn)定的客戶群體風險偏好較低，正好與儲蓄國債的客戶群體相契合。同時，農(nóng)村金融機構(gòu)專注于服務(wù)廣大農(nóng)村居民，會針對該特定群體提供不同的投資方案和服務(wù)方式。4、農(nóng)村金融機構(gòu)參與熱情高。相比于國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行，地方性金融機構(gòu)業(yè)務(wù)類型單一，金融產(chǎn)品相對偏少，增加儲蓄國債承銷業(yè)務(wù)可吸引更多客戶，拉動儲蓄存款，提升銀行服務(wù)形象、增強品牌效益和社會影響力。因此，近幾年來，隨著儲蓄國債的熱銷和自身規(guī)模的壯大，多家農(nóng)村金融機構(gòu)表現(xiàn)出了強烈的意愿加入國債承銷團。目前，已參與發(fā)行多期憑證式國債的北京農(nóng)商行和上海農(nóng)商行，在郊區(qū)農(nóng)村的銷售十分火爆，幾乎每期開賣即搶購一空，得到了廣大農(nóng)民的熱烈追捧。

三、農(nóng)村金融機構(gòu)承銷儲蓄國債拓展思路

(一)頒布試點辦法，由淺入深逐步引入為了進一步激發(fā)農(nóng)村金融機構(gòu)完善自身資質(zhì)條件，調(diào)動加入國債承銷團的積極性，可專門制定《關(guān)于地方性法人農(nóng)村金融機構(gòu)申請加入國債承銷團資格》的試點辦法，規(guī)定對符合承銷條件的金融機構(gòu)，先行引入適合農(nóng)民投資習慣的憑證式國債銷售體系，根據(jù)其在銷售過程中發(fā)行方案、宣傳營銷方案、應(yīng)急處理方案等方面的制定安排及最終的銷售情況，達到預(yù)定標準的方可獲得承銷電子式國債的資格，待條件成熟再放開網(wǎng)上銷售國債資格。由此，在農(nóng)村地區(qū)逐步組建以地方性金融機構(gòu)為主體，郵政儲蓄銀行和農(nóng)業(yè)銀行為輔助的農(nóng)村國債發(fā)行網(wǎng)絡(luò)，促進國債發(fā)行機構(gòu)隊伍的不斷優(yōu)化。

(二)提高準入門檻，由高到低逐步放開目前，大部分農(nóng)村金融機構(gòu)均期望加入國債承銷團，但各家銀行資質(zhì)不一、參差不齊，為有效防范承銷風險，保障國債發(fā)行市場穩(wěn)健、有序、健康發(fā)展，可適當對農(nóng)村金融機構(gòu)提高準入門檻，使其在不斷擴大規(guī)模，將各項業(yè)務(wù)做大做強的過程中，逐步成長為擁有優(yōu)質(zhì)承銷條件的金融機構(gòu)，這樣才不會在國債承銷團成員考評中被輕易淘汰。待全國各城商行、農(nóng)商行資質(zhì)及規(guī)模均達到一定要求之后，再逐步放寬條件、降低門檻，擴大國債銷售主體與市場覆蓋面。

(三)探索合作機制，由少至多試點針對農(nóng)村金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)驗不豐富、技術(shù)水平相對偏低的問題，可借鑒理財產(chǎn)品代銷、信托產(chǎn)品代銷的方式進行試點，對基本條件符合《國債承銷團成員資格審批辦法》的農(nóng)村金融機構(gòu)，在賦予其國債承銷資格之前，先批準資格，可以銷售某個國有銀行的部分國債額度，在農(nóng)村地區(qū)網(wǎng)點進行銷售，由此，使得儲蓄國債真正下沉到基層，待條件成熟后，再批準其獨立銷售國債的承銷團資格。同時，由當?shù)厝嗣胥y行分支機構(gòu)對農(nóng)村金融機構(gòu)和試點行為進行考核管理，既可以使農(nóng)村居民享受到便利的國債購買服務(wù)，又可以降低農(nóng)村金融機構(gòu)承銷風險，保證儲蓄國債順利發(fā)行。

(四)制定監(jiān)管細則，由點及面配套考核對符合資質(zhì)并加入國債承銷團的農(nóng)村承銷金融機構(gòu)，應(yīng)按照《憑證式國債承銷團成員考評辦法(試行)》、《儲蓄國債(電子式)管理辦法》制定專門的監(jiān)督管理實施細則，在正式承銷儲蓄國債之前，應(yīng)對其承銷國債的相關(guān)制度、操作流程、風險防范機制、人員培訓(xùn)等基礎(chǔ)工作一一進行核準審核。對農(nóng)村地區(qū)的各基層網(wǎng)點，要做到監(jiān)管覆蓋面100%，檢查其硬件設(shè)施是否符合國債銷售規(guī)定，發(fā)行公告、宣傳信息等是否準確到位等，避免在國債承銷過程中發(fā)生資金風險或投訴糾紛。在監(jiān)管實施細則的基礎(chǔ)上，對農(nóng)村國債承銷網(wǎng)點施行更加嚴格的現(xiàn)場監(jiān)管力度，配套承銷機構(gòu)考評辦法，確保其業(yè)務(wù)處理和服務(wù)水平達到平均標準。

參考文獻:

［1］齊欣，周顯峰，開拓農(nóng)村國債市場對培育國債銷售增長點的啟示.管理觀察，2014(14).

［2］張耀文，何昕儒，目前農(nóng)村國債市場發(fā)展制約因素分析及破解思路.甘肅金融，2013(8).

第2篇

一、指導(dǎo)思想

深入貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，以服務(wù)“三農(nóng)”為宗旨，全面改善農(nóng)村地區(qū)國庫服務(wù)環(huán)境，積極引導(dǎo)轄內(nèi)金融機構(gòu)將國庫服務(wù)向農(nóng)村地區(qū)深層次延伸，不斷創(chuàng)新國庫服務(wù)方式，促進國庫服務(wù)“三農(nóng)”水平提高，進一步提升農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟水平。

二、活動目標

提升國庫服務(wù)“三農(nóng)”意識，提高服務(wù)質(zhì)量，形成以縣政府主導(dǎo)、縣財政和人行主管、稅務(wù)機關(guān)和各涉農(nóng)金融機構(gòu)主辦的國庫服務(wù)“三農(nóng)”工作機制；進一步加強國庫服務(wù)“三農(nóng)”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，全面提升橫向聯(lián)網(wǎng)“三方”簽約率、鄉(xiāng)鎮(zhèn)電子扣稅占有率、刷卡繳稅（費）使用率；進一步做好“國債下鄉(xiāng)”工作，加大國庫知識宣傳力度，增加國債配額，逐步提升國債投放農(nóng)村市場的比例。

三、工作機制

為了加強縣創(chuàng)建國庫服務(wù)“三農(nóng)”示范縣工作的組織領(lǐng)導(dǎo)，協(xié)調(diào)政府相關(guān)部門、人行縣支行和各銀行業(yè)金融機構(gòu)之間的關(guān)系，督促檢查各項工作的落實情況，確保此次創(chuàng)建活動的順利開展，成立縣創(chuàng)建“國庫服務(wù)‘三農(nóng)’示范縣”活動領(lǐng)導(dǎo)小組，由縣分管領(lǐng)導(dǎo)、縣政府辦、人行縣支行、縣財政局、縣國稅局、縣地稅局及轄內(nèi)涉農(nóng)金融機構(gòu)相關(guān)人員組成，統(tǒng)一組織、領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)督、檢查創(chuàng)建活動的整體工作。領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室，辦公室設(shè)在人行縣支行會計國庫股領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室，定期或不定期召開專項工作會議，溝通協(xié)調(diào)和督促解決創(chuàng)建活動中存在的問題和困難，檢查各階段工作落實情況，適時組織開展總結(jié)評估工作，并及時向領(lǐng)導(dǎo)小組反饋問題和報告工作，確保創(chuàng)建工作的有序開展，有力推進縣的城鄉(xiāng)國庫服務(wù)一體化發(fā)展。

四、工作措施

（一）加大國庫橫向聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的推廣力度，提升系統(tǒng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率

將國庫橫向聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)向各鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)延伸，進一步擴大國庫橫向聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的影響力。采取上門宣傳、定點服務(wù)、對口幫扶、持續(xù)培訓(xùn)等工作措施，進一步提升國庫橫向聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率。在各涉農(nóng)銀行機構(gòu)中進行“聯(lián)網(wǎng)式”管理，在各稅收網(wǎng)點推行“一站式”服務(wù)，全面提高農(nóng)村國庫服務(wù)水平。

（二）深入開展“國債下鄉(xiāng)”活動，轉(zhuǎn)變農(nóng)村居民投資理念

一是加大國債知識的宣傳力度。定期或不定期地組織人員深入到農(nóng)戶家中開展國債知識宣傳，在各鎮(zhèn)設(shè)立國債知識宣傳點，充分發(fā)揮輿論導(dǎo)向優(yōu)勢，增強國債宣傳的影響力，轉(zhuǎn)變農(nóng)村居民的投資觀念。

二是加大國債銷售力度。在各鎮(zhèn)的金融機構(gòu)營業(yè)網(wǎng)點設(shè)立國債銷售和兌付網(wǎng)點，采取“國債下鄉(xiāng)”的方式在各銷售網(wǎng)點開展活動，滿足農(nóng)民群眾日益增長的投資理財需求。

三是增加國債的銷售配額。積極與上級單位聯(lián)系，在保證現(xiàn)有國債銷售配額的同時，增加銷售配額，進一步拓展國庫服務(wù)職能，促進農(nóng)村國債市場的健康發(fā)展。

（三）立足農(nóng)村實際，多渠道提升國庫資金運行效率

一是大力發(fā)行借記卡。以借記卡的代收代付和代繳費為基礎(chǔ)，結(jié)合“萬村千鄉(xiāng)”和“家電下鄉(xiāng)”工程的推進，在中心集鎮(zhèn)和經(jīng)濟較為發(fā)達鄉(xiāng)村的批發(fā)交易市場、農(nóng)資店、連鎖超市等處推廣應(yīng)用銀行卡。

二是深入推廣惠農(nóng)銀行卡特色服務(wù)。鞏固農(nóng)民工銀行卡特色服務(wù)效果，提升農(nóng)民工對特色服務(wù)的認知和擁護，實現(xiàn)在農(nóng)村信用社和郵政儲蓄銀行的28家營業(yè)網(wǎng)點均能辦理惠農(nóng)銀行卡特色服務(wù)業(yè)務(wù)；

三是利用現(xiàn)代化支付清算手段撥付財政資金。通過國庫資金內(nèi)部往來、大小額支付系統(tǒng)，及時將春耕資金、“家電下鄉(xiāng)”補貼等惠農(nóng)資金撥付到鎮(zhèn)級財政專項補貼賬戶，保證農(nóng)民隨時能得到價格補貼款項。

四是推行電子銀行和刷卡繳稅（費）業(yè)務(wù)。以進一步完善集中收付系統(tǒng)功能為目標，結(jié)合網(wǎng)上銀行支付快捷、操作便利、不受時間和地域限制的特點，開展鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)網(wǎng)銀簽約和網(wǎng)銀支付活動，提高財政涉農(nóng)惠農(nóng)資金的撥付效率，減少財政資金在途時間，開辟國庫服務(wù)“三農(nóng)”新的金融服務(wù)環(huán)境。

第3篇

關(guān)鍵詞：憑證式國債；質(zhì)押貸款

中圖分類號：F830文獻標識碼：B文章編號：1006―1428(2009)10―0090-03

1999年中國人民銀行和財政部聯(lián)合下發(fā)了《憑證式國債質(zhì)押貸款辦法》(以下簡稱《辦法》)。憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的推出，使憑證式國債在具備儲蓄功能同時。又兼具了融資功能，客觀上有利于滿足投資者的短期融資需要，推動商業(yè)銀行小額貸款業(yè)務(wù)的開展。然而，該業(yè)務(wù)問世以來，卻很少有人問津，市場反映冷淡，不僅未能充分發(fā)揮業(yè)務(wù)應(yīng)有的融資功能，而且對促進國債的發(fā)行作用也非常有限。本文擬結(jié)合上海的實際，深入探究原因，并提出推動該業(yè)務(wù)健康發(fā)展的對策與建議。

一、上海市場憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)辦理情況

根據(jù)筆者對上海市某商業(yè)銀行實地調(diào)研獲悉，按年末貸款余額口徑統(tǒng)計，2004年至2009年，該行年度憑證式國債質(zhì)押貸款金額占所有質(zhì)押貸款總額的比重，平均不足6％，市場份額微小。而全國的情況也大致如此。

二、對憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的分析

(一)產(chǎn)品價格分析

憑證式國債質(zhì)押貸款利率顯著高于憑證式國債滿期持有的到期收益率。利率倒掛現(xiàn)象明顯。為此，人們一般會錯覺認為，選擇提前兌取未到期國債方式解決短期融資需求，成本應(yīng)小于質(zhì)押貸款融資方案。但從理財視角研究發(fā)現(xiàn)，其實在解決臨時性資金周轉(zhuǎn)(特別是1年以內(nèi))需求方面，憑證式國債質(zhì)押貸款的理財優(yōu)勢更為突出。下面，我們以2009年(三期)憑證式國債3年期品種為例，通過編制收益試算表推演驗證如上觀點。

1、案例設(shè)計。

客戶認購并持有足額可供質(zhì)押的2009年(三期)3年期憑證式國債。假設(shè)在其持有國債屆滿3個月、6個月、1年之際，發(fā)生100萬元臨時資金周轉(zhuǎn)需求，同時。假設(shè)臨時用款周期結(jié)束，缺口資金將能及時到位。

2、推演假設(shè)。

(1)計算收益時，不考慮客戶籌得臨時資金后發(fā)生的損益；

(2)計算收益的時間跨度，與憑證式國債滿期持有時期一致；

(3)利率適用央行2009年7月31日掛牌公布的存貸款基準利率，不考慮計算期內(nèi)央行調(diào)整利率因素；

(4)考慮到國債投資資金的安全偏好需求，特假定當投資人選擇提前兌付國債方式融通短期資金時，短期融資需求結(jié)束后，回流本金會在存續(xù)期內(nèi)全額轉(zhuǎn)入“按最佳收益組合”定制的若干定期儲蓄品種：

(5)案例不考慮儲蓄存款利息所得稅計征因素；

(6)案例不考慮存續(xù)期內(nèi)前后期定期儲蓄儲種組合中。辦理續(xù)存時上期利息的復(fù)利計算因素。

3、收益方案及試算推演。

(1)方案A，采用憑證式國債質(zhì)押貸款方式融通短期資金。

收益=本金×國債到期收益率×滿期期限-本金×質(zhì)押貸款利率×貸款期限

(2)方案B，采用提前兌付憑證式國債方式融通短期資金。

收益=本金×提前兌付檔次享有的國債收益率×持有期限-本金×提前兌付手續(xù)費率+本金×存款利率×存款期限

4、推演結(jié)論。

對照上表可知，如以“持有國債剛屆滿6個月時，發(fā)生為期3個月的臨時用款需求”為例，A方案較B方案實得收益多3.8875萬元(9.975-6.0875)。為此，在解決短期、臨時性周轉(zhuǎn)資金需求方面，質(zhì)押貸款融資方案顯著勝于提前兌付國債方式。對于短期融資需求，憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)具備良的好操作空間。

(二)市場情況分析

由于憑證式國債的應(yīng)債主體是社會公眾。且主要面向社會居民個人。為此，做好市場分析的切入點就是做好個人客戶的基本面分析。

1、客戶結(jié)構(gòu)分析。

借款人欲申請辦理憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的，首先應(yīng)持有足額的憑證式國債。但是，由于憑證式國債投資人一般以中老年人居多，其普遍呈風險厭惡型，對資金安全性要求很高。由于上述應(yīng)債主體理財觀念偏執(zhí)守舊，排斥舉債，融資需求微弱，導(dǎo)致憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)始終缺乏市場，無法打開局面。

2、客戶心理分析。

由于《辦法》規(guī)定，“各商業(yè)銀行之間不得跨系統(tǒng)辦理憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。不承辦憑證式國債發(fā)行業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，不得受理此項業(yè)務(wù)”。該“辦法”限制了客戶自主選擇貸款主辦行的權(quán)利，由此不利于業(yè)務(wù)發(fā)展。

3、貸款銀行分析。

根據(jù)《辦法》有關(guān)規(guī)定，憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)按照“誰發(fā)行誰質(zhì)押”的原則辦理。但由于每年憑證式國債承銷分配額度中，近70％以上均集中在若干國有商業(yè)銀行，貸款需求與相關(guān)貸款銀行(即發(fā)行機構(gòu))實際國債發(fā)行規(guī)模不匹配。將部分有能力辦理貸款業(yè)務(wù)的銀行拒之門外，同樣對該業(yè)務(wù)的健康發(fā)展造成障礙。

(三)產(chǎn)品設(shè)計分析

目前，質(zhì)押貸款已成為當前市場為個人融通短期周轉(zhuǎn)性資金的普遍方式。隨著市場成熟度日益提高及個人融資需求與日俱增，現(xiàn)在商業(yè)銀行受理的質(zhì)押物種類已覆蓋到儲蓄存款、憑證式國債、保單、理財產(chǎn)品受益權(quán)憑證等多種個人權(quán)利憑證。比較發(fā)現(xiàn)，市場主流的質(zhì)押貸款品種同質(zhì)化程度相當高，這導(dǎo)致憑證式國債質(zhì)押貸款在同類產(chǎn)品中并無顯著的勝出優(yōu)勢。

三、推動憑證式國債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)健康發(fā)展的政策建議

(一)多管齊下，豐富憑證式國債投資者結(jié)構(gòu)

解決好憑證式國債投資人的結(jié)構(gòu)問題，是實現(xiàn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)跨越式發(fā)展的重要一步。

1、改革憑證式國債發(fā)行期限、利率等，從源頭上豐富客戶結(jié)構(gòu)。

長期以來。我國對社會公眾認購的憑證式國債鼓勵滿期持有，國債發(fā)行期限與利率設(shè)計相對固定。由于憑證式國債利率單向掛鉤于同期儲蓄存款利率，割裂了債券利率與市場資金的真實供求關(guān)系。客觀上導(dǎo)致本產(chǎn)品較難滿足時下廣大投資者對金融產(chǎn)品多樣化的需求，其投資客戶群多年來因此一直囿于中老年對象。為此建議：

(1)優(yōu)化憑證式國債期限結(jié)構(gòu)。

適當增加短期和長期國債品種的配置比例，解決當前憑證式國債品種單一性與需求多樣性之間的矛盾，進一步完善產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)。

(2)創(chuàng)新憑證式國債利息償付手段。

對于憑證式國債的利息償付方式，當前宜探索設(shè)計按年付息、復(fù)利計息、貼現(xiàn)發(fā)行等方法。以更好地滿足市場多樣化需求。

(3)調(diào)整憑證式國債利率的設(shè)定依據(jù)。

對于憑證式國債的利率設(shè)定機制，除參考同期儲蓄存款利率外。其利率應(yīng)依據(jù)市場利率變動的發(fā)展趨勢、資金市場供求狀況、投資者偏好等因素，進行綜合平衡、合理制定，如可嘗試對短期國債采用固定利率，

而對中長期國債采用浮動利率，實行隨行就市，一年一定，或采用累進“稅率”，以及增設(shè)可贖回條款等做法。

2、推廣各種形式的主題國債。從營銷上豐富客戶結(jié)構(gòu)。

(1)試行推出主題憑證式國債。

如推出世博國債。輔以開設(shè)一些世博門票抽獎活動；推出西部國債，輔以提供西部旅游的活動機會；推出教育國債，輔以為認購人的子女提供免費參觀博物館、科技館等知識場所的機會等。

(2)試行推出憑證式國債與××銀行的聯(lián)名借記卡。

推出特供購買憑證式國債。可以記錄反映投資者簿記債權(quán)信息的聯(lián)名銀行卡。并設(shè)置內(nèi)容豐富的積分活動。使憑證式國債一改傳統(tǒng)紙質(zhì)收款憑證的程式化臉譜。凸顯親民風格。

3、縱深進入農(nóng)村市場，開拓潛力客戶資源。

相對于中國的人口分布現(xiàn)狀和鄉(xiāng)鎮(zhèn)、農(nóng)村日益增長的儲蓄存款規(guī)模，目前農(nóng)村市場的憑證式國債銷售力度還遠遠不夠。與此同時，相對于投資渠道廣泛的城市人口。農(nóng)村居民普遍接受長期、安全、穩(wěn)定的投資觀念，非常貼合國債投資的特征。為此建議，各發(fā)行機構(gòu)應(yīng)加大對農(nóng)村市場的憑證式國債的分銷額度。進一步豐富憑證式國債投資者結(jié)構(gòu)。

(二)建設(shè)全國統(tǒng)一的憑證式國債銷售管理系統(tǒng)。依托科技優(yōu)勢，創(chuàng)造更富操作性的質(zhì)押貸款服務(wù)手段

建議財政部、人民銀行總行盡早聯(lián)合開發(fā)一個全國統(tǒng)一的憑證式國債銷售管理系統(tǒng)。該系統(tǒng)要求集監(jiān)管、統(tǒng)計、核算、清算以及信息披露等功能于一體，體現(xiàn)服務(wù)“三方”的原則。

1、服務(wù)管理層。

通過上述平臺。管理層可以及時掌握全國憑證式國債發(fā)行任務(wù)的完成情況。準確了解各發(fā)行機構(gòu)被動持有憑證式國債的數(shù)量，從技術(shù)手段上徹底杜絕超冒發(fā)行行為，切實提高管理當局的非現(xiàn)場監(jiān)管水平。

2、服務(wù)投資人。

通過上述平臺。投資人可以實時了解自己購買的憑證式國債的債權(quán)記錄情況，以及有關(guān)交易、托管、質(zhì)押等必要信息。較好地滿足投資人對自身認購的憑證式國債的信息知情需求。

3、服務(wù)發(fā)行機構(gòu)。

通過上述平臺。各發(fā)行機構(gòu)可以統(tǒng)一使用該系統(tǒng)為投資人辦理儲蓄國債的買賣業(yè)務(wù)，并為不同行別憑證式國債跨界質(zhì)押交易或通存通兌操作提供服務(wù)支撐，增強相關(guān)資源配置的合理性。

(三)完善產(chǎn)品設(shè)計，抓“特”重“優(yōu)”，提升憑證式國債質(zhì)押貸款的市場價值和認同度

1、改革產(chǎn)品定價機制，使憑證式國債質(zhì)押貸款在同質(zhì)業(yè)務(wù)中優(yōu)勢更加突出。

如，借鑒個別商業(yè)銀行已經(jīng)推出的個人信用貸款產(chǎn)品，嘗試推行憑證式國債質(zhì)押貸款人“存貸款積數(shù)匹配法”，意即將授信客戶在本行認購的憑證式國債(可以是本人名下，也可以是吸收到的第三人的憑證式國債)作為客戶的存款貢獻積數(shù)累積起來，一旦客戶有貸款需求，那么對于同存款積數(shù)匹配的貸款額度實行基準下浮10％的優(yōu)惠利率，不匹配部分則實行基準上浮20％以上的貸款利率。如此，憑證式國債持有人一方面可繼續(xù)獲得正常國債利息收入，另一方面還可獲得貸款利率優(yōu)惠，兼具互惠存貸雙方的效果。