基金投資的特點范文

前言：我們精心挑選了數篇優質基金投資的特點文章，供您閱讀參考。期待這些文章能為您帶來啟發，助您在寫作的道路上更上一層樓。

第1篇

證券投資基金是種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金、從事股票、債券等金融工具投資。在我國。基金托管人必須由合格的商業銀行擔任、墾金管理入必須由專業的基金管理公司擔任。基金投資人享受證券投資基金的收益，也承擔虧損的風險。證券投資基金的特點有。

（1）證券投資基金是由專家運作，管理并專門投資于證券市場的基金。我國《證券投資基金管理暫行辦法》規定，證券投資基金投資于股票、債券的比例，不得低于該基金資產總值的80％。基金資產由專業的基金管理公司負責管理。基金管理公司配備了大量的投資專家，他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識，而已在投資領域也積累了相當豐富的經驗。

（2）證券投資基金是一種間接的證券投資方式。投資者是通過購買基金而間接投資于證券市場的。與直接購買股票相比。投資者與上市公司沒有任何直接關系，不參與公司決策和管理，只享有公司利潤的分配權。投資者若直接投資丁股票、債券，就成了股票、債券的所有者，要直接承擔投資風險而投資者若購買廠證券投資基金，則是由基金管理人來具體管理和運作基金資產，進行證券的買賣活動。因此，對投資者來說，證券投資基金是一種間接證券投資方式。

（3）證券投資基金具有投資小、費用低的優點。在我閨，每份基金單位面值為人民幣1元。證券投資基金最低投資額回。般較低，投資者可以根據自己的財力，多買或少買基金單位、從而解決了中小投資者“錢不多、人市難”的問題。

第2篇

關鍵詞：對沖基金 投資策略 特點

“對沖”一詞原本是一種風險管理的方法，通過同時買入和賣出證券達到減少風險的目的。1949年美國記者瓊斯創立了第一支對沖基金，買入被低估公司的股票，同時賣出被高估公司的股票，加上利用杠桿交易，獲取了高額的回報。這樣的投資策略無論市場漲跌都能獲得絕對收益。當市場上漲時，被低估公司的股票上漲幅度大于被高估公司股票的上漲幅度，整體而言是獲利的。相反，當市場下跌時，被高估公司股票的下跌幅度大于被低估公司的下跌幅度，總體而言依然是獲利的。瓊斯的多空頭并非完全對沖，由于他相信股票價格長期來看處于上升趨勢，他持有凈多頭。瓊斯的這一投資策略被稱之為股票多空頭策略。瓊斯認為，雖然經濟情況不好預測，但通過對公司治理結構、財務狀況等的分析，是能夠尋找出低估與高估的公司。這樣的投資組合的收益率的波動性小，雖不能保證很高的收益率，但是可以通過杠桿來放大，同時投資組合的方差變小，也就是風險變小，實現了低風險下的高收益。

瓊斯的對沖基金神秘運作數年后才被人得知，而后被廣為效仿，對沖基金得到了長足的發展。瓊斯的投資策略顯然具有對沖的性質，買低賣高，所以稱之為對沖基金。但是隨著對沖基金的快速發展，產生了多種多樣的投資策略，很多對沖基金不具有或不明顯具有對沖的特點，“對沖基金”一詞也就只具有名義上的意義了。

一、對沖基金的特點

目前，存在著很多對沖基金，不盡相同，但一般具有如下特點：（1）私下募集：這樣可以有效的規避監管，無需受監管部門在杠桿使用、能否做空、披露信息、衍生品使用方面的限制。對沖基金的投資人一般來自高凈值的人群。但近年，機構投資者對對沖基金的投資呈不斷上升的趨勢，大有趕超個人投資者之勢。（2）投入自有資金：對沖基金經理通常將自有資金投入對沖基金，這樣能夠使基金經理和投資人的利益保持一致。對沖基金經理作為一般合伙人管理基金，投資人作為有限合伙人享有分紅權，但是不參與經營，提高了對沖基金的運營效率。（3）收取15%-20%的業績獎勵費：除了像共同基金那樣收取管理費之外，對沖基金經理通常對基金的收益收取15%-20%的業績獎勵費，這樣更大程度的激勵基金經理提高業績，同時也吸引大批優秀人才進入對沖基金行列。（4）操作隱蔽：對沖基金不像共同基金那樣需要公開披露有關信息，同時基金經理通常與投資人約定享有極大的操作自由，不必向投資披露投資策略和方式。（5）投資工具靈活：除傳統的股票、債券等金融工具外，對沖基金還運用如期貨、期權、掉期等各種衍生工具，或者他們的組合，使用的投資工具廣泛而靈活。（6）使用杠桿，可以賣空：對沖基金充分利用杠桿和賣空技術，杠桿可以放大資金量，杠桿使用從幾倍、幾十倍、甚至幾百倍不等，形成強大的力量。透過期貨、期權、融資融券等方式賣空可以在資產被高估或者市場下行的情況下獲利。宏觀對沖基金，如索羅斯的量子基金透過杠桿和賣空的方式可以對全球金融市場產生重大的影響。（7）數量化投資：對沖基金運用復雜的數學模型來做投資決策，在對投資進行定量分析的基礎上進行投資，減少風險，增加回報。

二、對沖基金按照投資策略的分類

（一）市場中性策略

市場中性策略又稱為證券套利策略或相對價值策略，利用市場的非均衡進行套利。當基金經理認為兩種相關資產的價格偏離合理的區間時，買入被低估的資產，同時賣空被高估的資產，當兩種資產價格回歸均衡時獲利。買入和賣空的資產在金額上應做到嚴格匹配，這樣才是市場中性的，即與市場的漲跌無關。市場中性策略又可細分為固定收益套利和股票市場中性策略。固定收益套利基金投資于各種債券，包括政府債券、公司債券等，利用相關債券之間出現的不均衡價差尋找投資機會。股票市場中性策略利用相關股票之間出現的不均衡價差獲利，將市場風險完全對沖。

（二）股票多空頭策略

與股票市場中性策略略有不同，股票多空頭策略一般持有凈多頭，也就是說，買入的金額大于賣空的金額，認為市場是向上的。此外，在買入股票的同時，為了防止下跌帶來的損失，除了通過賣空相關股票外，還可以買入此股票的看跌期權，這樣當股票下跌時，虧損的最大金額就是看跌期權的執行價與買入股票價格的差。由于買入期權的成本通常較高，所以基金經理大都采用賣空相關股票的方式來規避下跌的風險。相反，在賣空股票的同時，為了防止價格上升帶來的損失，可以通過買入看漲期權的方式來進行對沖。

（三）賣空型策略

此策略尋找被高估公司的證券，通過賣空此類公司的證券，待證券價格回歸正常時獲利。對沖基金通過分析公司的經營狀況、財務報表真實性、市場前景等方面判斷公司是否被高估。比如，通過分析公司的財務報表，再加上實地調查等方式，對沖基金發現公司有財務造假的情況，虛增利潤，從而導致股價被高估。此時對沖基金首先做空此公司的股票，然后將公司財務造假的情況宣布出去，造成公司股價下跌，對沖基金獲利了結。賣空型基金通常持有凈空頭或者純空頭。前者會持有一部分多頭，后者則純粹的持有空頭頭寸，風險也較大。

（四）宏觀策略

運用宏觀策略的對沖基金稱之為宏觀對沖基金，此類基金運用經濟學的基本原理，分析全球各國的宏觀經濟指標，在全球范圍內尋找金融資產出現的價格錯配情況，通過貨幣、利率、債券、商品等工具進行投資，充分利用杠桿將資金量放大數倍，以達到與一國金融當局對抗的能力。宏觀對沖基金可以運用兩國之間的匯率不均衡進行投機獲利。當一國實行固定匯率時，由于出現了嚴重的國際收支逆差等情況，導致此國貨幣被嚴重高估，但由于固定匯率的限制，此國貨幣不能貶值，宏觀對沖基金便趁此時機大量拋空此國貨幣，從而給此國貨幣造成巨大的貶值壓力，直至此國宣布本國貨幣貶值，對沖基金獲利了結。宏觀對沖基金的典型代表是索羅斯的量子基金。索羅斯在1992年就是利用英鎊與德國馬克之間的匯率失衡通過賣空英鎊的手法狙擊英鎊成功，獲得了大量收益。索羅斯在1997年狙擊泰銖時也獲得了巨大的成功，但是在香港市場和俄羅斯市場則以失敗告終。

（五）事件驅動策略

事件驅動策略又稱之為特殊事件策略，利用公司發生的特殊事件進行投資獲利，比如合并、重組、股票回購等事項，此策略主要包括兼并套利策略和不幸證券策略。（1）兼并套利策略投資于各種兼并收購事件，比如杠桿收購、要約收購等。一般認為被收購公司的股票價格會上升，收購公司的股票價格會下降，所以對沖基金在做多被收購公司的同時，做空收購公司，當股票價格如預期那樣變化的時候，便能獲得收益。（2）不幸證券策略是指投資于那些面臨破產、重組以及其他危機情況公司的證券，當這類公司擺脫危機情況后，證券價格隨之上升，對沖基金便能獲利。由于此類證券屬于較低等級，其他類型的投資基金較少參與，從而此類證券的價格會更低，對沖基金能以極低的價格買入，待情況逆轉后獲得可觀收益。但是，此種投資策略也面臨較大的風險，如果危機公司未能走出低谷，對沖基金將面臨較大損失。

（六）新興市場策略

此種策略的對沖基金投資于經濟增長速度快、增長潛力大的新興市場國家，獲取高額的回報。新興市場國家一方面發展快，另一方面在制度上還有很多不完善之處，漏洞較多，信息傳遞效率低從而價格變化不夠及時，這就給了對沖基金更多的機會在合適的價格投資，最終獲得巨額收益。新興市場策略與宏觀策略存在重疊之處，宏觀對沖基金往往利用新興市場國家的制度缺陷，攻擊一國的金融體系，達到獲利的目的。

（七）基金的基金型策略

該策略指對沖基金投資于其它的對沖基金，以使投資多樣化，減少風險，增加回報。具體而言，該策略又可分為兩類。（1）一只大型基金又分成若干子基金，每個子基金由一名對沖基金經理管理，不同的子基金采用不同的投資策略或投資于不同的資產，若干子基金構成的大型基金在投資策略和資產配置方面均實現了多樣化。（2）一只對沖基金不分成若干子基金，由一名基金經理管理，該基金經理將資金投資于不同特點的對沖基金，從而獲得更加穩定的回報。基金的基金收取雙重管理費和業績獎勵費，對于投資者而言需要支付比例更高的費用。大型基金由于規模龐大，自身的管理能力有限，所以較多采用基金的基金型策略，這也是大型基金的一個發展趨勢。

參考文獻：

[1]張楊.宏觀型對沖基金的經營策略分析[J].特區經濟，2009，1

[2]張樹德.對沖基金的定義與分類[J].財會月刊（理論），2008，12

第3篇

股權投資方式的特點：

1、資金來源廣泛；

2、對非上市公司的股權投資，因流動性差被視為長期投資，所以投資者會要求高于公開市場的回報。

3、沒有上市交易，所以沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。

【法律依據】