如何進行外匯投資范文

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第1篇

最近，人民幣對美元連創新高。自6月9日人民幣匯率恢復浮動以來，人民幣兌美元已升值超過1.5%。估計中國外匯儲備由于人民幣的升值而損失高達600 億美元。

從國家外匯管理局公開的數據來看，目前中國外匯儲備中既有美元、歐元、日元等主要貨幣，也有新興市場國家的貨幣，屬于分散的貨幣結構組合。中國近期在減持美債的同時，大幅增持了日本和韓國債券，上半年共計增持1.73萬億日元(約合203億美元)，增持韓債亦至3.99萬億韓元(約合34億美元)。

有專家認為，我國轉增持非美元貨幣釋放出了外儲多元化的信號。在真正化解外儲管理風險上，應多管齊下，應鼓勵發展財富基金，將外匯儲備的債券轉化為全球配置的股權投資，令龐大的外儲轉化為中國的金融話語權，推動中國產業升級。同時，讓外匯儲備管理模式由“藏匯于國”向“藏匯于民”轉變，令外儲品種多元化。

其實，對于巨額的外儲(2010年6月底達24542億美元)如何管理(包括持有、分配、投資等活動)，從2007年開始我國金融界就常有議論。多數人認為應購買更多的實物性資產(如黃金與石油等)，要分散化投資、持有多種貨幣等。但這些主張都被美國金融危機爆發擊得粉碎。在新的環境與條件下，傳統思維已無法規避持有巨額外儲的風險了。

按照傳統智慧，外儲主要有以下幾種功能：清算支付、償還外債、保證本幣穩定及對外匯市場進行一定的調節等。但在現行國際貨幣體系下，外儲的功能其實主要是保證本國貨幣、經濟及市場的穩定。在這種情況下，一國外匯儲備的關鍵在于外儲如何積累起來，以及如何有效管理。外匯儲備傳統功能和持有量已不是最應關注的問題。

近年，中國外儲的積累大致有三個來源：貿易順差、FDI(外國直接投資)流入、前兩項之外的跨國資本流動。特別是隨著人民幣升值，不少國外資本通過正式或非法渠道瘋狂流入。最近，人民幣對美元升值連創新高，今年8月份外匯流入2400多億美元，也創下了今年新高。因此，當外匯增長成為一種趨勢時，我們不應過多地關注其增長，而更應關注其如何有效地加以管理。

很多人一直認為中國持有美國國債就是借錢給美國人用，是為華爾街的貪婪買單。隨著歐洲債務危機爆發及美國經濟持續低迷，我國政府管理層和市場都更關心中國外儲貶值的風險，希望增持非美元貨幣，發展財富基金，將外匯儲備的債券轉化為全球配置的股權投資，來化解與分散這些風險，增加中國的金融話語權，推動中國產業升級。

其實，當前中國外儲管理的最大風險是美國經濟不確定的因素。這不僅在于美元在國際金融體系中的絕對支配地位(如果中國外匯儲備中美元比重過低，其所面臨的國際金融市場震蕩的風險更大)，而且在于美國經濟低迷會給世界經濟帶來負面影響。從2008年下半年金融海嘯爆發的情況來看，只要是外匯資產，無論是否分散化投資，當全球快速流動的資金都進入避險時，持有非美元貨幣及非美元資產都會處于極高的風險中。

有人認為，如果發展財富基金，將外匯儲備的債券轉化為全球配置的股權投資，將是中國龐大外儲有效管理的好出路。因為，利用股權投資全球布局能源、其他資源以及戰略性新興產業，可將外儲轉為中國核心競爭力。這個建議在理論上是成立的，但實際上全球配置的股權投資所面臨的風險會更高(它包括了市場風險及政治風險)。特別是在美國經濟復蘇緩慢及全球金融保護主義盛行的形勢下，這樣的風險會更高。

可以說，只要美國寬松的貨幣政策不退出，如果美國經濟復蘇過于緩慢，那么發展中國家的外匯儲備就將面臨較大的貶值風險。如何來規避及分散這些風險？我們不要把希望寄托在外部，而應從中國經濟本身入手。比如，如何加大中國經濟建設所需要的能源、資源、先進的科學技術進口及人才引進；如何調整我們現行的進出口外貿政策，特別是在出口方面要從要素市場化入手，讓土地、資源、勞動力等價格市場化；如何進一步加快中國金融體系改革開放步伐，通過這種改革開放讓巨大的外儲投資與持有風險分散給企業及居民。如果能夠在這些方面入手，再加上非美元貨幣及全球股權投資多樣化的合理配置，那么中國外儲的多元化管理就有可能走出一條新路，從而減小其可能發生的損失和風險。 ■

第2篇

企業如何辦理境外直接投資人民幣結算業務？

答：根據《境外直接投資人民幣結算試點管理辦法》（以下簡稱《試點管理辦法》），企業可以憑境外直接投資主管部門的核準證書或文件直接到銀行辦理境外直接投資人民幣資金匯出、人民幣前期費用匯出和境外投資企業增資、減資、轉股、清算等人民幣資金匯出入手續。企業首次辦理境外直接投資相關的人民幣資金匯出前，應到其所在地外匯局辦理前期費用登記或境外直接投資登記，企業之后辦理的其他業務應在30天內向外匯局報送有關信息。對人民幣前期費用已經匯出6個月，但仍未獲得境外直接投資主管部門核準的境外直接投資，企業應將剩余資金調回。

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企業境外直接投資需要同時使用人民幣和外匯資金的，如何進行管理？

答：企業使用人民幣到境外進行直接投資按照《試點管理辦法》的有關規定辦理，需要同時使用外匯資金的，企業和銀行應當按照外匯管理相關規定，辦理境外直接投資外匯資金匯出入手續。在辦理外匯資金匯出入手續時，銀行應當登入直接投資外匯管理信息系統進行業務審核，確保相關業務的合規性。

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銀行如何辦理境外直接投資人民幣結算業務？

答：銀行在辦理境外直接投資人民幣結算業務過程中，可選擇登入RCPMIS（人民幣跨境收付信息管理系統）和直接投資外匯管理信息系統查詢有關信息，幫助其進行交易真實性審核。業務辦理完畢后，銀行應向RCPMIS報送境外直接投資相關的各類人民幣跨境收付信息，由RCPMIS向直接投資外匯管理信息系統提供人民幣跨境收付信息。

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銀行在辦理境外直接投資人民幣結算業務時應履行哪些義務？

答：一是嚴格進行交易真實性和合規性審查。銀行在辦理境外直接投資人民幣結算業務時，應當根據有關審慎監管規定，要求境內機構提交境外直接投資主管部門的核準證書或文件等相關材料，并進行認真審核。銀行可利用RCPMIS和直接投資外匯管理信息系統對其進行交易真實性和合規性審查。

二是按照規定報送信息。銀行應當及時、準確、完整地向RCPMIS報送與境外直接投資及境外人民幣貸款相關的各類人民幣跨境收付信息。

三是切實履行反洗錢和反恐融資義務。在辦理境外直接投資人民幣結算業務時，銀行應按照《中華人民共和國反洗錢法》和《金融機構反洗錢規定》（中國人民銀行令〔2006〕第1號）、《金融機構大額交易和可疑交易報告管理辦法》（中國人民銀行令〔2006〕第2號）、《金融機構報告涉嫌恐怖融資的可疑交易管理辦法》（中國人民銀行令〔2007〕第1號）、《金融機構客戶身份識別和客戶身份資料及交易記錄保存管理辦法》（中國人民銀行令〔2007〕第2號）等規定，切實履行反洗錢和反恐融資義務，預防利用人民幣境外直接投資進行洗錢、恐怖融資等違法犯罪活動。

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銀行如何辦理有關境外投資企業或境外項目的人民幣貸款業務？

答：銀行可以按照有關規定向境內企業在境外投資的企業或項目發放人民幣貸款。通過本行的境外分行或境外銀行發放人民幣貸款的，銀行可以向其境外分行調撥人民幣資金或向境外銀行融出人民幣資金，并在15天內向當地人民銀行備案。在辦理上述業務時，銀行應當向RCPMIS報送有關人民幣跨境收付信息。

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《試點管理辦法》對境外直接投資人民幣結算試點規定了哪些風險防范措施？

答：為保障境外直接投資人民幣結算試點的平穩發展，按照風險可控、穩步有序的原則，《試點管理辦法》主要規定了以下三方面的風險防范措施。

一是強化銀行的風險防范職責。《試點管理辦法》要求銀行以境外直接投資主管部門的核準為辦理有關業務的前提和主要依據，根據有關審慎監管規定認真審核企業提交的有關材料，如實向人民銀行報送人民幣跨境收付及有關信息，切實履行反洗錢和反恐融資義務。

二是加強監管機構之間的信息共享。為在有效防控風險的基礎上便利銀行和企業開展業務，《試點管理辦法》建立了人民銀行、商務部、國家外匯管理局等監管機構之間的信息共享機制。人民銀行和商務部定期交換人民幣境外直接投資的審批信息和境外直接投資人民幣實際收付信息。RCPMIS每日向直接投資外匯管理信息系統傳輸境外直接投資相關的人民幣跨境收付信息，直接投資外匯管理信息系統每日向RCPMIS傳輸境外直接投資相關的外匯跨境收付信息。

三是加大事后監管力度，強調監管合作。為將境外直接投資人民幣結算試點管理制度落到實處，《試點管理辦法》規定，由人民銀行會同外匯局對銀行、企業的人民幣境外直接投資業務活動進行監督檢查和處罰，督促銀行切實履行交易真實性審核、信息報送、反洗錢等職責，監督企業依法開展業務活動。

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銀行和企業違反《試點管理辦法》應承擔何種法律責任？

答：銀行、企業違反《試點管理辦法》有關規定的，人民銀行會同外匯局可以依法進行通報批評或處罰；情節嚴重的，可以禁止銀行、境內機構繼續開展跨境人民幣業務。銀行在辦理境外直接投資人民幣結算業務時違反有關審慎監管規定的，由有關部門依法進行處罰；違反有關反洗錢、反恐融資和人民幣銀行結算賬戶管理規定的，由人民銀行依法進行處罰。

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第3篇

【關鍵詞】利潤 外匯管理 政策建議

一、存在的問題

（一）政策法規不完善，弱化監管職能

現行外匯管理政策對外資企業所得利潤處置中的利潤匯出、轉增資及再投資等方面進行了規范，但對于企業利潤如何處置的其他行為未進一步進行細化。由于企業對利潤的處置具有自主性，如是否分配、何時分配、怎么分配以及以何形式分配等均由企業自行決定，外匯管理政策基本沒有限制，使得外匯部門不能及時掌握外資企業利潤處置的全面信息，對企業外方所得利潤的監管處于被動狀態。

（二）外方所得利潤滯留境內，加大外匯局監管難度

受人民幣預期升值的影響，資產本幣化趨勢明顯。從外商投資企業外匯年檢的情況來看，存在個別外方所得利潤以人民幣形式滯留境內，并被企業長期占用，作為企業日常流動資金，掛賬其他應付款境外股東名下。外方所得利潤滯留境內，規避了外匯局煩瑣嚴格的增資登記、外債登記等外匯管理環節，使得這部分資金未納入外匯管理部門統計口徑，游離于現行外債管理規定之外，影響我國外債統計的準確性，同時，該類資金無需結匯，資金去向較難準確監測，不排除會流入房地產、股市、民間借貸等限制領域。

（三）部門間缺乏協作，未能形成監管合力

目前，稅務管理部門側重對所得利潤匯出前的完稅情況進行監管，外匯局國際收支部門側重對利潤匯出的異常渠道及方式進行監管，外匯局資本項目管理部門側重于利潤匯出備案及利潤轉增資登記的監管，各部門的業務系統及業務監管相對獨立，信息難以及時進行共享，造成監管信息的缺失，難以充分發揮監管職能。

（四）外匯指定銀行“代位監管”職能有待提高

現行外匯管理政策規定，外資企業辦理利潤匯出時，由外匯指定銀行對企業提供的審計報告、完稅證明、董事會決議等相關材料進行審核。外匯指定銀行作為一個贏利機構，其經營的本質是追求利潤最大化，這也是其生存和發展的根本，因此，外匯指定銀行在為企業辦理有關外匯業務時，僅完成所謂的“表面真實性”審核程序，難以自覺履行“代位監管”職責。

二、政策建議

（一）完善政策法規，調動企業自主性

一是完善現有外資企業利潤處置的相關政策法規，進一步細化企業利潤處置方式，結合實際對企業利潤分配的時點、方式、金額等內容提出明確要求，提高政策的指導性及可操作性。二是隨著外匯局資本項目信息系統的逐步完善，外匯局應做好對企業的宣傳工作，在便利企業的前提下，逐步實現企業自行通過系統備注等形式報備企業變化信息，使得外匯局能時時了解企業變化信息及經營情況，提高外匯局非現場監測效果。

（二）不斷改進監管方式，促進業務規范化發展

一是重視外匯年檢工作，加大外匯年檢成效的利用。“五個轉變”理念的深入推進，非現場監管逐漸成為資本項目外匯管理的重點，外匯年檢作為非現場監管內容之一，是規范外資企業業務、了解企業經營情況等內容的重要方式。二是加大外匯政策宣傳，改進非現場監管方式，促進個人、企業和外匯指定銀行等涉及外匯業務單位逐漸向合規性、合法性的規范化管理方向發展。

（三）建立信息共享機制，形成監管合力

一是外匯局各部門應建立內部信息共享機制，整合數據，加強協作，形成內部監管合力。二是外匯局應加強與商務局、工商局、稅務局及外匯指定銀行的溝通協作，建立外部信息共享機制，全面掌握外資企業信息，形成外部監管合力，提升監管成效。

（四）引導外匯指定銀行轉變經營理念，提升“代位監管”職能

一是外匯局應加強窗口指導職能，從思想上引導外匯指定銀行轉變以追求利潤最大化為目的的經營理念，強調外匯指定銀行應注重全局觀、大局意識和國家責任意識，將追求利潤最大化和風險最低化同時作為經營管理的目標，主動營造一個健康有序的金融環境。二是外匯指定銀行管理層應意識到履行“代位監管”不僅僅止步于“表面真實性審核”，而是要學會從自我保護和防范風險的角度來看“代位監管”職能。外匯指定銀行主動的實行真實性和合規性監管等職能，也是現代商業外匯指定銀行公司治理和內部控制的基本要求。三是外匯局應研究外匯指定銀行監管模式改革問題，進一步深化對外匯指定銀行監管方式的改革，促使外匯指定銀行向著健康的方向發展。

參考文獻