證券投資的技術(shù)分析范文

前言：我們精心挑選了數(shù)篇優(yōu)質(zhì)證券投資的技術(shù)分析文章，供您閱讀參考。期待這些文章能為您帶來啟發(fā)，助您在寫作的道路上更上一層樓。

第1篇

1.1價格和成交量在證券市場上直接表現(xiàn)為成交價格和成交量不同市場發(fā)展階段，證券的成交價格和成交量不同。在證券市場上，買賣雙方要想達成一致，就必須尋求一個均衡點，即雙方的利益都得到有效保證。而隨著時間的變化，利益的均衡點會發(fā)生一定的變化，即價格和成交量的變化。當利益雙方對交易的認同度和滿意度較高時，其成交量就相應(yīng)上升。反之，其交易量就會下降。總體來看，成交量和價格的關(guān)系主要體現(xiàn)在以下幾個方面：①成交量是推動股價漲跌的動力。②量價背離是市場逆轉(zhuǎn)的信號。③成交密集區(qū)對股價運動有阻力作用。④成交量放大是判斷突破有效性的重要依據(jù)。綜合上述討論內(nèi)容可知，除非雙方利益主體的實力差距過于懸殊，否則其難以克服市場作用阻力影響整個市場的價格走向。因此，要想保證證券交易市場的有效性，買賣雙方必須打破利益均衡局面，進而影響市場成交量和價格。

1.2時間和空間在進行技術(shù)分析時，分析者必須以市場價格的周期性浮動和價格升降的程度為依據(jù)，準確預(yù)測其價格的未來發(fā)展走向。時間反映了市場潛在能量的變化情況，通常表現(xiàn)為上升或下降。而空間則反映了價格的升降幅度。市場價格的周期性變動是價值規(guī)律作用的結(jié)果。周期的時間長度和價格的空間變動量呈正相關(guān)關(guān)系，即周期時間越長，價格的波動空間范圍就越大。逆時針曲線是根據(jù)量價理論所設(shè)計出的分析方法，其功能在于說明多頭市場和空頭市場各段的量價關(guān)系，使投資者能正確掌握最佳的買賣時機。以下的圖形是一個根據(jù)技術(shù)分析的四大要素表示對股價判斷的一個逆時針曲線圖形。

2技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)———三大假設(shè)

2.1市場行為涵蓋一切信息這一假設(shè)的前提和基礎(chǔ)為有效市場假設(shè)理論，即假設(shè)證券市場中的經(jīng)濟行為和金融信息是高度一致的，其信息是對稱的、準確的、透明的，不存在信息不對稱情況。在此情況下，任何市場信息都會以最快的速度反應(yīng)至市場價格當中，引起價格上下波動。技術(shù)分析認為，如果一個證券市場是健康的、發(fā)展的、有效的，那么其影響其證券價格波動的所有因素都會反映在證券價格上。而研究者在進行證券市場技術(shù)分析時，只需研究市場的量價變化，分析各影響因素對市場行為的影響效果即可。總體來看，在我國當前的發(fā)展背景下，這一假設(shè)具有一定的科學(xué)性和合理性，因為任意一個影響因素都會作用于證券價格上，引起其價格變化。這一假設(shè)是研究者進行技術(shù)分析的重要前提，如果假設(shè)內(nèi)容為假，則技術(shù)分析活動將難以進行下去。

2.2價格沿趨勢移動這一假設(shè)肯定了證券價格變動的規(guī)律性和周期性，即證券價格會隨著供求關(guān)系的具體發(fā)展情況發(fā)生變動。傳統(tǒng)的技術(shù)分析理論認為，市場中的供求關(guān)系是一對穩(wěn)定的價值關(guān)系，是理性力量和非理性力量綜合作用的結(jié)果。證券價格運動反映了一定發(fā)展時期內(nèi)市場供求關(guān)系的變化趨勢。一旦供求關(guān)系確定下來，其證券價格的變動就趨于平緩，證券交易活動則進入一個相對穩(wěn)定的發(fā)展階段。只要供求關(guān)系存在且不易發(fā)生較大變化，證券的價格走勢就會按照其理想化狀態(tài)持續(xù)下去。這一假設(shè)也是合理的，它肯定了市場經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)律和方向，認為供求關(guān)系變化在市場經(jīng)濟活動中是普遍存在的。這一假設(shè)是技術(shù)分析的核心條件和重要前提，只有承認并遵循證券價格變化的規(guī)律性，才能更好地進行證券投資技術(shù)分析活動。

第2篇

關(guān)鍵詞：證券投資 股票市場 技術(shù)分析 k線 流星線

技術(shù)分析是指利用數(shù)學(xué)方法、圖表、數(shù)據(jù)規(guī)律的分析，再通過運用歷史價格、成交量、未平倉和其它交易數(shù)據(jù)去研究和分析價格的運動模式，找出市場變動的某些規(guī)律，從而達到預(yù)測市場價格走勢的目的的一種分析方法。技術(shù)分析是一種經(jīng)驗的總結(jié)，是對歷史資料進行科學(xué)研究與分析的一種結(jié)論。在技術(shù)分析的結(jié)論中，不僅有對市場走勢的判斷，還有對價格目標的推測，以及對時間規(guī)律的判別，其實用性和有效性已被交易實踐所檢驗和證實。

技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)

技術(shù)分析實際上是行為金融學(xué)的具體應(yīng)用。每一根k線，每一天的成交量都是投資大眾心理活動的反映，圖表、數(shù)據(jù)實際上是與市場有關(guān)的各投資主體心理活動的真實寫照。

市場行為涵蓋一切信息，是進行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。其主要的思想是認為影響股票價格的每一個因素（內(nèi)在的和外在的），包括股票市場上每個人對未來的希望、擔心、恐懼等等都集中反映在股票的價格和交易量上。不必對影響股票價格的因素具體是什么過多地關(guān)心。外在的、內(nèi)在的、基礎(chǔ)的、政策的和心理的因素，以及別的影響股票價格的所有因素，都已經(jīng)在市場的行為中得到了反映。即盤面反映一切：對于一些已經(jīng)發(fā)生、將要發(fā)生或者不會發(fā)生的事情，k線早已提前反映了價格。k線里面已經(jīng)包含了政策面、心理面及基本面等各種因素。作為技術(shù)分析人員，只關(guān)心這些因素對市場行為的影響效果，而不關(guān)心具體導(dǎo)致這些變化的原因究竟是什么。如果不承認這一前提條件，技術(shù)分析所作的任何結(jié)論都是無效的。

價格沿一定趨勢移動，是進行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。其主要思想是股票價格的變動是按一定規(guī)律進行的，股票價格有保持原來運動方向的慣性。正是由于這一條，技術(shù)分析師們才花費大量心血，試圖找出股票價格變動的規(guī)律。一般來說，一段時間內(nèi)股票價格持續(xù)上漲或下跌，那么，今后一段時間，如果不出現(xiàn)意外，股票價格也會按這一方向繼續(xù)運動，沒有理由改變這一既定的運動方向。“順勢而為”、“不要與趨勢為敵”是股票市場上的名言，如果股價沒有反轉(zhuǎn)的內(nèi)部和外部因素，沒有必要逆大勢而為。這也是符合辯證唯物主義的，因為任何事物都有一個從量變到質(zhì)變的過程，影響股價運行的各種因素也不會一夜之間完全逆轉(zhuǎn)。這是第二條假設(shè)合理的主要理由。否認了第二條假設(shè)，即認為即使沒有外部因素的影響，股票價格也可以改變原來的運動方向，或者認為股價走勢完全是隨機的，沒有任何規(guī)律可尋，技術(shù)分析就沒有了立根之本。但從中國證券市場10多年股價走勢圖來看，股價的變動的確是遵循一定規(guī)律的而不是隨機的，只有運用技術(shù)分析這個工具找到這些規(guī)律，才能對今后的股票買賣活動進行有效的指導(dǎo)。

歷史會重演，是從人的心理因素方面考慮的，也是行為金融學(xué)最具體的體現(xiàn)。正因為歷史會重演，才使技術(shù)分析有了操作的依據(jù)，即可以通過分析過去的股價或其他投資品種的走勢圖形，總結(jié)容易上漲的和容易下跌的形態(tài)，并以此作為以后的操作指南。如果這個假設(shè)不成立，那么技術(shù)分析方法也就完全失去了作用。

這三大假設(shè)就是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)：第一條肯定了研究市場行為就意味著全面考慮了影響股價的所有因素，第二條和第三條可以將找到的規(guī)律能夠應(yīng)用于股票市場的實際操作之中。

證券市場歷史會重演的根本原因

那么歷史會不會重演呢？是簡單的重復(fù)還是在本質(zhì)不變的前提下的重演呢？又是什么原因?qū)е職v史重演的呢？就拿中國股市最近的行情來說，始于2001年6月的四年熊市使大眾投資者虧損累累，意志力和心理承受能力都達到極限。2005年12月，當上證指數(shù)跌至1074.01點，連漲27天，于2006年1月漲到1231.22點的位置，至2007年1月漲至2800點，漲幅180%。

在金融市場中有人注意到這種被稱為“無理性”投資心理的問題而提出了行為金融學(xué)的理論，從投資者情緒變化來解釋一些傳統(tǒng)理論無法解釋的市場現(xiàn)象。市場上進行具體買賣的是人，并最終決定操作行為。人必然要受到心理學(xué)中某些規(guī)律的制約。股市也一樣。在某種情況下，按一種方法進行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情況，就會按同一方法進行操作；如果前一次失敗了，后一次就不會按前一次的方法操作。那么歷史上操作成功或失敗的案例真能指導(dǎo)以后的操作嗎？

本文僅從心理學(xué)的角度來看兩個實例。在我國證券市場中，或者再引而廣之，在傳統(tǒng)k線理論中，對高位放量“流星線”必須立即拋出所持股票，讓我們從投資者的心理角度來分析其內(nèi)在合理性。所謂“流星線”是指有著長長上影線的k線，如果這根k線同時伴隨很大的成交量，那么這根k線就具有非常強烈的頂部反轉(zhuǎn)征兆（見圖1）。

從圖1中可以看出，標準的“流星線”一定是開盤時迅速上拉，大多直接拉到漲停位置，然后全天逐波下跌。在供求與價格的關(guān)系中，如果資金大戶集中資金力量在短時間內(nèi)大量拋出或大量買進某種投資品種，一定能夠影響該品種的價格走勢。在“流星線”的形成過程中，開盤時迅速拉至漲停實際上就是資金大戶集中資金力量影響價格走勢的表現(xiàn)，有著非常強烈的戰(zhàn)術(shù)意圖，而且肯定是有計劃、有組織的行為。問題出在隨后的逐波下跌。

從心理活動上來分析這個下跌，首先，既然是有計劃、有組織的行動，如果資金大戶的目的是要將股票價格抬升到更高的位置，那么這個漲停肯定能夠封住，至少不會逐波下跌。其次，由于開盤時參與的投資者相對較少，更容易將股票拉至漲停位置，同時給未參與買賣的該股票持有者一個心理預(yù)期，即強行地將漲停價作為賣出參考價格深深地烙在這些投資者心中，造成惜售。設(shè)身處地想想，如圖2，如果沒能在漲停位置賣出股票，那么在其它位置賣出會是滿意的結(jié)果嗎？所以絕大多數(shù)的投資者都會采取持股觀望的態(tài)度，而股價一直在下跌，那么是誰在不停地賣出股票呢？結(jié)論已經(jīng)非常清楚了。這也是前幾年很多投資者10元買進0568瀘州老窖，而該股票最高漲至26.8元，但最終還虧損的原因。所以，人們在操作決策中因貪婪和恐懼導(dǎo)致的過盛的投機心理才是證券市場“歷史會重演”的根本原因。

“流星線”是資金大戶巧妙地利用了人性的弱點，成功地賣出他們在底位買進的股票的經(jīng)典例子。對資金大戶而言，要買進某只股票是很容易的事情，但要在較高價位賣出這些股票則很困難。因為相對中小投資者而言，資金大戶持有的某只股票的數(shù)量很多，要讓絕大多數(shù)中小投資者持有股票不動，而自己能夠從容地全身而退實在是一件很不容易的事情。

第3篇

【關(guān)鍵詞】證券投資技術(shù)分析有效性適用性

一、證券投資與技術(shù)分析

目前作為一名證券市場的投資者，其使用到的分析方法主要可分為兩類：基本面分析和技術(shù)分析。基本面分析是以收集各種可預(yù)計影響該證券供需情況的因素為主，根據(jù)因果關(guān)系的推理，而形成對價格的合理判斷。而技術(shù)分析可認為是拋開證券內(nèi)在價值，單純依靠證券市場行情和供求關(guān)系，借助圖表以及各種技術(shù)性指標等工具來預(yù)計證券價格變動的方向，從而抓住投資機會的分析方法。

技術(shù)分析的三個前提條件是：第一，市場行為包容消化了一切；第二，價格以趨勢方式發(fā)展；第三，歷史是會重演的。其中，作為技術(shù)分析的基礎(chǔ)，第一點表明了證券市場上，能夠影響某類證券價格的所有因素，后兩點則保證了技術(shù)分析方法的可實施性。技術(shù)分析通過將市場交易的價、量、時、空四者間的關(guān)系繪制成圖形，并對其歷史數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析，從而設(shè)計出企圖能夠描繪行情發(fā)展規(guī)律的技術(shù)性指標。相較于基本分析方法來說，技術(shù)分析的優(yōu)勢主要表現(xiàn)在以下方面：第一，技術(shù)分析可預(yù)示價格趨勢的變化；第二，技術(shù)分析可提供確定的入市、退市時機，雖然基本分析得出的結(jié)論也可帶有預(yù)見性，但很難確定合適的入市退市時機，相比而言技術(shù)分析方法在這方面則較為突出，當圖表形態(tài)發(fā)出買入或賣出信號時，技術(shù)分析者可適時行動，由其是在期貨市場中起著不可小覷的作用；第三，技術(shù)分析較為靈活且適用性強，技術(shù)分析可應(yīng)用于股票市場，也可運用于期貨、期權(quán)市場等，而基本分析相對來說較為受限，因為它在進行因素分析時，需對該市場有一定深入的了解，但由于經(jīng)濟基本面的資料過于繁雜，以至基本分析者往往顧此失彼；第四，技術(shù)分析能夠反映市場的心理，基本分析假設(shè)參與其中的投資者均是理性的，然而金融市場上的交易者大多時候往往是非理性的，因此存在心理偏誤，從而影響投資者的行為以及價格走勢，技術(shù)分析者則有機會在趨勢形成的早期識別出這樣的心理變化，從而“信心滿滿”地進行交易。早期的技術(shù)分析產(chǎn)生于對股票市場的分析，后運用于其他金融市場領(lǐng)域，尤其在期貨市場表現(xiàn)突出，在期貨合約有限的生命期中，特別是在較低的保證金交易制度下，由此而形成的高杠桿效應(yīng)使得每一位參與者對市場時機的把握應(yīng)當尤為關(guān)注。在很大程度上來說，具有優(yōu)秀的技術(shù)分析能力對于成功的期貨投資者來說是必不可少的。

二、有關(guān)技術(shù)分析方法的討論

有效市場理論認為在一個有效資本市場中，信息的披露和傳遞是充分的，即利好消息會立即導(dǎo)致價格的上漲，反之下降。即就是如果信息已經(jīng)完全被證券的價格所表現(xiàn)，那么任何時刻的證券價格都將是該證券價值的最佳評測。根據(jù)市場有效性衡量的標準不同，可將其分為弱式有效、半強式有效和強式有效三種。

顯然，技術(shù)分析與有效市場理論特別是弱式有效市場理論相矛盾。技術(shù)分析者渴望通過對歷史信息的分析來預(yù)測出未來價格的發(fā)展趨勢；而有效市場理論則認為所有的歷史信息早已經(jīng)反映在其市場價格中了，價格在未來的日子中只能做毫無規(guī)律的隨機變動，價格的發(fā)展與前一次價格之間沒有聯(lián)系。因為在有效市場理論的指導(dǎo)下，投資者對過去的信息進行分析后進行投資活動，以確保證券價格處于能夠反映過去信息評測出的水平。故可認為僅僅憑借過去信息是無法找到偏離自身內(nèi)在真實價值的證券，即可認為此時的技術(shù)分析無效。

市場有效理論發(fā)展至今，經(jīng)濟學(xué)家們的爭論主要集中在弱式有效和半強式有效市場的檢驗，至于強式有效市場，專家認為目前還不存在這樣的證券市場。近年來，關(guān)于我國金融市場有效性的研究也不少，但始終沒有產(chǎn)生一個一致的看法。但是，我們留意到很多專家在衡量技術(shù)分析有效性的時候，所采取的參照物大多是移動平均線、隨機指數(shù)等，幾乎未涉及到技術(shù)分析中的各種圖形與趨勢線，更不說成交量，持倉量以及退出原則等。技術(shù)分析形成的K線分析、指標分析、形態(tài)分析、波浪分析等多種流派也應(yīng)當被納入考慮范圍。所以，僅憑借一些技術(shù)指標就全盤否定技術(shù)分析，恐怕難以服眾。

其次，關(guān)于技術(shù)分析方法在證券市場的適用性問題，我認為需要堅持以下幾點原則，技術(shù)分析才能夠得到有效使用

第一，我們不能指望技術(shù)分析在大部分時間里都是正確的，因為即使是只在一半的時間里正確就足夠了，而交易成功的秘訣主要在于能夠嚴格地控制住損失同時，并使能夠獲利的交易得以持續(xù)進行；第二，不應(yīng)盲從五花八門的技術(shù)信號，只有當要求進場的條件得到相應(yīng)充分的確認后，此時技術(shù)分析才會表現(xiàn)的更加出色；第三，圖表分析的應(yīng)用不應(yīng)僅僅是識別和解釋單個形態(tài)，作為使用技術(shù)分析方法的投資人，應(yīng)當培養(yǎng)出一種對整個圖形的各種組合能夠進行綜合分析的意識與能力；第四，技術(shù)分析應(yīng)當考慮與基本分析方法的相結(jié)合；第五，在市場上跟隨關(guān)鍵的技術(shù)信號之所以會失敗，主要是某些具有提示意味的信息會經(jīng)常被人們所忽略，技術(shù)分析者尤其應(yīng)當充分重視“失敗信號”的存在（如假趨勢線的突破），只有在經(jīng)歷了不斷獲得新認識和積累的過程后，才能大大投資者提高使用技術(shù)分析方法的有效性和適用性程度。

三、結(jié)語

技術(shù)分析作為一個高度個性化的東西，交易的成功或失敗的關(guān)鍵在于交易者個人的技能和經(jīng)驗。運用技術(shù)分析方法的投資人，他的對手是自己。有些人不了解技術(shù)分析以及它的局限性，把它當作是證券投資過程中的靈丹妙藥，后果可想而知。如今我國金融市場發(fā)展速度異常驚人，理性的投資者應(yīng)當學(xué)習(xí)并熟練掌握技術(shù)分析方法，并能夠自如地將基本分析方法與技術(shù)分析方法綜合起來使用，而且在運用技術(shù)分析方法時也應(yīng)當將多種技術(shù)分析方法結(jié)合起來，以提高交易成功的概率。

參考文獻

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