加強信用風險管控范文
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第1篇
商業信用風險一旦產生，也就意味著應收賬款不能按時按量收回，直接對企業現金流的正常運轉產生影響。如果應收賬款拖欠時間過長，成為壞賬的可能性就會變大，如果企業同時進行多個工程項目，墊資情況嚴重，若融資渠道不順暢，將會引發企業資金鏈的斷裂，對企業造成致命的打擊。因此如何對國際承包工程的商業信用風險進行有效管控，保證項目應收賬款安全、及時、足額的收回，已成為國際工程承包企業亟待解決的問題。
一、國際工程承包企業商業信用風險成因
雖然對于施工企業來說，商業信用風險主要是由于業主沒有按照合同約定支付工程款，但是究其深層次的原因，企業自身管理層的不重視、管控職能的缺失也會誘發商業信用風險。
（一）外部因素 商業信用風險的外部因素主要指業主拖欠賬款的風險。由于受到金融危機的影響，境外建筑市場競爭日趨白熱化，加之項目的發包方建設資金緊張，業主有意或者無意拖欠對外承包工程企業工程款的現象屢見不鮮。許多國際工程承包企業款項不能及時回收，應收賬款金額逐年攀升，建設工程的項目墊資金額巨大。雖然應收賬款在財務報表中的列報形式為資產，是企業的債權，表面上無法看出風險所在，但在應收賬款確認的當時，潛在虧損的風險已經產生。
一是不能收回產生壞賬，直接影響企業利潤；二是即使一兩年后能夠收回，但應收賬款逾期收回所帶來的資金成本以及收賬費用也由企業負擔，降低了項目的收益；另外，國際承包工程大多采用外幣結算方式，賬款回收時間過長，匯率變動帶來的匯兌損益也會影響企業利潤。這些外部因素具體表現在：工程承包合同中賬款回收條款不明確；業主經營不善，無力按期支付工程款；業主故意占用承包方資金；蓄意欺詐等。
（二）內部因素 商業信用風險的內部因素主要是指企業內部管理層面的不重視、相關職能部門的缺失以及沒有應收賬款管控措施。有關研究表明如果企業能夠進行有效地信用管控工作，有八成的壞賬是可以避免或者成功追回的。對于對外工程施工企業更是如此，企業整體的關注點都在工程的招投標和建設中，對于應收賬款的管理僅限于催收，這顯然已經不能滿足當前全面風險管理環境下企業對于商業信用管理的需要。這些內部因素具體表現在：管理層對信用風險關注度不夠、整個企業都沒有樹立起信用風險防范意識；對業主信息掌握不全，對客戶信用判斷不準；沒有專業的信用風險管控人才和技術力量；結算方式不當，信用政策不完善，對拖欠的工程款缺少有效的追討手段等。
二、國際工程承包企業商業信用風險管控機制構建
資金的順暢流轉是企業正常運行的保障，而應收賬款的及時、足額的收回則是保證企業現金流入的一大決定性因素。要做到這一點并不是一個部門、一種方法就可以完成的，必須要構建企業信用風險管控體系。對于國際工程承包企業來說也是一樣，必須要改變工程企業一貫粗放式的管理模式，建立起適應當前紛繁多變的國際政治經濟形勢的信用風險管控機制。
商務部研究院提出的中國出口企業“3+1”信用管理模式可以說是我國目前比較先進的一種信用管理體系。這種管理模式也適用于國際工程承包企業的信用風險管控，本文嘗試在借鑒此種管理模式的基礎上構建出國際工程承包企業信用風險管控機制。
在市場化殘酷的國際競爭環境中，商業信用風險導致的國際工程承包企業在海外失利的案例層出不窮。因此，從企業的管理層開始就務必樹立強烈的風險意識和危機意識，能夠深刻認識到商業信用風險的危害性和風險管控的重要性，培育企業的商業信用風險管理文化，加強全員參與商業信用風險管理的力度。優良的管控環境，是管控機制有效運作的基礎，必須從總經理到各級分管領導、施工人員、業務人員、財務人員，都要在自己的工作崗位上把握各個環節，從簽約、洽談、組織施工到確認工作量單、賬單確認、結匯收匯等，每個環節都要嚴格按規定操作，將信用管理工作貫穿于工程建設的各個環節，落實到每個工作人員。
（一）管控部門——獨立的信用管控機構 在我國，國際工程承包企業大都利用業務部門或者項目施工負責人對應收賬款進行催收，這容易導致施工部門、業務部門、財務部門各自為政，信息溝通不暢也會導致信用風險，形成“滯后”管理；再者由于業務部門的經營目標、施工部門的項目進度和施工要求與信用風險管理目標不一致，在缺乏相應信用管控技術的條件下，業務部門或者施工部門進行信用風險管理，會在不同目標的激勵下形成更大的商業信用風險。
只要國際工程承包企業使用商業信用手段，那在在獲得益處的同時，也必須充分考慮潛在的風險，這個工作不可能單純依靠某個部門來完成。因為商業信用管理所牽涉的是工程施工過程中的各個環節，必須設立信用管控部門來專門進行商業信用的管理，包括在多個有關部門之間進行協調，在技術上對商業信用風險進行有效地分散和規避，對應收賬款實施及時的催收、制定和執行相關信用政策等。
（二）事前控制——業主信用風險調查和評估 企業必須在合同簽訂之前，通過多種途徑對業主的財務情況、主業范圍、經營狀況和發展歷程等進行了解審查，保證在正式確定合作關系之前，完成對該客戶的資信調查、分析和評級，建立資信管理檔案。尤其是對于新的合作伙伴，有必要時還應該通過專業的機構進行信用調查，目前國際上對企業信用評級有很多方法，如：5C 、5P、5W、4F 等方法。國際工程承包企業在建立正式的業務往來之前，可以根據需要選擇適合自己的信用評估方法，對國外客戶進行科學的信用分析。
經過信用評估之后，對于信用評級較高、信用狀況優良的業主，可以與其進行正常合作洽談以促成項目成功；而對于信用等級較差、信用不良的客戶，即使與其繼續合作關系，也要采取更為嚴格的信用政策，否則必須終止業務往來。對于一些中小型的工程企業，由于業務量較小，對于這種專業的信息管理、分析評估工作沒有能力和必要聘請專業技術人員開展這項工作的，也可以將部分信用風險管理工作委托給專業機構，這也是國際上信用風險管理的一種發展趨勢。
（三）事中控制——工程進行過程中重點環節的把握 承包合同一旦簽訂，信用風險防范的重點就要轉移到工程施工過程的內部監管、債權的確認、應收賬款風險的轉移上。在合同中必須明確業主支付工程款的條件、收匯方式、授信條件、信用政策、違約條款、糾紛解決辦法等。對于不同信用等級的客戶，采用不同的信用政策來擬定合同條款，選擇不同的收匯方式，如電匯、票匯、托收、信用證等。施工過程中必須嚴格履行合同的約定，同時切實加強企業內部的監督制約機制建設，建立嚴格的分管領導和業務部門負責制。
各個工作環節和流程都必須按照明確的制度、具體要求和獎懲辦法來執行，并接受定期或隨機的監督檢查。國際工程承包的特點導致應收賬款的確認與其他企業不同，一般來說業主根據施工進度，確認施工單位申報的工作量量單。經過審批的工作量單與工程賬單在雙方確認之后，施工單位即可確認收入，相應地形成應收賬款，業主根據合同確定的付款條件和商業信用政策支付工程款。在整個工程進行過程中，信用管控部門可以根據需要利用出口信用保險、國際保理業務、應收賬款資產證券化、福費廷業務、銀行保函、要求擔保公司擔保等方式來轉移商業信用風險。
（四）事后控制——應收賬款管理和追收 事后控制就是利用各種手段最大限度地減少收匯損失，主要就是對應收賬款的管理和追收，建立、實施專業化、規范化的應收賬款信用政策和跟蹤管理制度，防范工程款拖欠的風險。管控部門指導業務部門和施工部門要隨時與業主保持聯系，及時與業主確認量單，督促業主按照合同要求付款，在賬款逾期的早期積極自行追討。若賬款拖欠時間較長，應及時與業主溝通，若溝通無法解決問題，必要時應通過法律途徑來降低可能的損失。
信用管控部門還要根據應收賬款的具體情況，通過債務分析技術評估確定應該采取的欠款追收方式，采用諸如自己追討、委托專業商賬公司追討、訴諸仲裁或訴訟等手段，力爭將商業信用風險控制在企業可以承受的范圍之內。
三、國際工程承包企業商業信用風險管控對策
根據上述分析，為控制國際工程承包商業信用風險，應采取以下對策：
（一）建立客戶資信管理制度 強化信用管控，企業必須從源頭開始，加強對潛在合作方的資信調查和評估，建立健全客戶信用資料庫，而這些工作需要企業制定標準的、規范的客戶資信管理制度進行指導。
首先，要確立信用管控部門在企業中的地位，保證信用管控部門在實施風險控制時能夠得到各部門的配合，并設置信息搜集、檔案管理、資信分析等的具體崗位，明確崗位職責；
其次，要對資信檔案庫的構成要素、信息的儲存方式、檔案庫安全管理等方面做出明確規定；
第三，充分挖掘與信用風險相關的信息，制定出一個較為通用的評估指標體系。在指標選擇上，應從定性和定量分析、財務和非財務、歷史和未來、靜態和動態、正向和反向等多個角度評估信用風險，以體現信用風險評估的全面性、系統性、科學性。
第四，根據搜集到的指標數據和資料，確定企業使用的信用評估的模型，保證分析人員在進行信用評級時能夠較為便捷的確定公平、合理的評價結果。
此外，還需要設置一個定期檢查和更新資料庫信息和評估結果的自我調整的機制，讓客戶信息資料庫跟隨外部環境而隨時更新，才能滿足企業信用風險管控的要求。
信用管控部門還應該加強以下幾個方面的管理工作：不能滿足于最初搜集到的客戶信息，要不斷更新、檢查在庫業主的信用信息，對已經建立起來的客戶資信檔案積極的進行管理；另外，制定科學的信用評估指標體系，并根據宏觀環境和行業狀況進行更新，同時不斷學習科學的、適用的信用評估模型，增強客戶商業信用評估的準確性。
（二）采用風險轉移方式 我國跨國工程承包企業一般采用出口信用保險和國際保理的方式對應收賬款壞賬風險加以轉移。一般選擇中國出口信用保險公司投保，規避對外承包工程應收賬款可能無法收回的風險。與一般保險公司不同，中信保是國內唯一提供出口信用保險服務的保險公司，它表面上是對由債務人原因導致的無法支付的工程款進行承保，更為本質的是為企業提供了風險防范和損失賠償的機制。風險一旦轉化為損失，該損失不完全由企業承擔，出口信用保險公司將給予企業承包范圍內大部分的經濟補償，企業虧損將大大減少。
此外，出口信用保險公司有更為專業的技術和人員，能夠幫助企業實現資源共享，提前風險預警，能夠幫助企業提高風控力度。國際保理是指對國際工程承包企業向保理商轉讓應收賬款的業務活動。當國際工程承包企業獲得業主確認的工作量量單和工程款賬單，保理商買斷債權后，企業就能夠從保理商那里得到支付的工程款，提高了資金的回籠率和周轉率。由于債權的轉讓，使企業不再承擔由此債權產生的風險，大大降低了企業債權管理費用，還可以及時的進行外匯的核銷和出口退稅手續，保證了工程正常施工所需的資金需求。
（三）制定應收賬款管理制度 制度化的應收賬款管理方法也是指導信用管控部門保證收款的必要條件之一，主要包含信用限額制度、內部準備金制度、賬齡分析方法、欠款催收制度等。信用管控部門根據信用評估模型的評級結論，確定該項工程對于業主是否采取商業信用工具，即是否給予授信。
若允許授信，確定對該客戶采用何種信用政策、給予多大的信用額度。企業在具備了客戶信用評估體系和在此基礎上制定的信用政策制度外，還應該向銀行等金融機構學習，在企業內部設置準備金制度。因為造成客戶違約的原因除了客戶自身的內部原因，如財務危機等，還有不可抗的外部原因，不確定性極大。
當企業客戶大量違約時，如果企業沒有一定的準備金，就會造成資金鏈斷裂，資金流嚴重缺乏，企業將會面臨極大的破產風險。賬齡分析雖然作為一個較為成熟的應收賬款管理方法已經被許多企業所用，但是在粗放式管理的工程承包企業中仍沒有作為一個日常管理的方法。賬齡分析能夠檢驗企業信用管控工作的成效，信用管控部門將賬款逾期情況錄入客戶資信檔案中，一方面可以對其進行及時催收，對應收賬款進行跟蹤管理，另一方面作為以后合作授信額度的考慮因素。
通過對國際工程承包企業商業信用風險的成因的分析，了解到應收賬款回收風險不斷增加的根本原因實際上是企業內部信用風險管理的不到位。因此，國際工程承包企業內部首先應設立獨立的信用管控部門，這樣才能解決業務部門、施工部門、財務部門在賒銷中分工不清、受利益驅使而忽視風險的現象。其次，應針對應收賬款進行事前控制，國際工程承包企業必須采用系統的、規范的作法來構建客戶資信資料庫。再次，在客戶信用評估的基礎上建立科學的信用風險管理制度和應收賬款管理方法，保證企業在達到利潤最大化的同時風險最小，并且在業主違約的情況下不會因現金流不足而被迫破產。建立有效的信用風險管控機制，才能使國際工程承包企業降低信用風險，增加商業信用利用程度，幫助企業現金健康快速流轉。
參考文獻：
[1]林均躍：《企業信用管理》，企業管理出版社2001年版。
[2]鐘朋榮：《中國企業留心十大陷阱》，河南人民出版社1999年版。
[3]戴彬：《商業信用風險管理績效影響因素的實證分析》，《四川理工學院學報》2012年第27期。
第2篇
【關鍵詞】集團企業；信用風險；傳染路徑；管控策略
信用風險又稱違約風險，是指借款人、證券發行人或交易對方因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性。債券違約是信用風險的主要表現形式。2018年以來，受金融去杠桿、宏觀經濟增速下行、債券集中兌付等多方面影響，我國債券市場累計違約債券金額達1176.51億元，這使得企業信用風險持續上升。集團企業是具有一定規模的企業聯合體，其存在規模大、產業鏈長、多元化經營、金字塔結構等特征（納鵬杰等，2017）。集團內部股權關系復雜，通過資產轉讓、關聯擔保、關聯交易等形成了內部資本市場，其信用風險表現出明顯的“傳染性”（李麗、周宗放，2015），產生了信用風險傳染現象（周利國等，2019）。因此，本文基于傳染病模型，結合我國肺炎疫情防控經驗，運用案例研究的方法，分析了集團企業信用風險傳染的路徑及管控策略。
一、文獻綜述
已有研究集中考察信用風險傳染的原因、路徑及其效應。國外文獻中，Davis&Lo（2001）率先研究信用風險傳染，發現某一債務人違約將導致其他債務人違約的概率增加；Jarrow&Yu（2001）在企業違約強度模型中引入信用風險傳染；Khanna&Yafeh（2005）指出集團內風險傳染由管理控制產生；Brune&Liu（2011）認為違約事件不僅會影響投資者的信用風險感知，而且會增強信用風險的傳染性；Hatchett&Kuehn（2009）發現信用風險傳染效應與宏觀環境負相關，外部宏觀經濟環境越不景氣，信用傳染效應越強；Jorion&Zhang（2009）實證研究表明信息不對稱會導致經濟主體間信用風險傳染；Li&Sui（2016）研究發現集團成員企業間互相擔保是信用風險傳染的主要渠道；Chakrabarty&Zhang（2012）利用交易數量、交易規模和流動性條件等微觀市場結構變量，考察風險傳染效應的負面后果；Thumer&Poledna（2013）發現某一債務人發生實際債務違約后，與之存在關聯的債務人發生債務違約的概率也會提高。國內文獻中，陳林和周宗放（2010）發現關聯企業違約相關性與母公司持有股權比例正相關；肖珉等（2011）發現不恰當的關聯交易會直接或間接提高集團內部信用風險；黃賢環和吳秋生（2017）認為集團內關聯企業發生風險傳染最主要原因是存在各種內部交易；錢茜等（2019）發現風險信息傳播對信用風險傳染有重要影響；徐凱等（2020）發現存在關聯的風險信息對信用風險傳染影響較大；李麗和周宗放（2015）研究表明信用風險傳染強度與母公司債務優先償還次序無關，而與子公司債務優先償還次序有關；李光榮等（2020）分析供應鏈金融信用風險特征，提出信用風險管控對策；納鵬杰等（2017）發現當集團內某一上市公司風險增加時，次年集團成員上市公司風險會上升，關聯交易、擔保、債務是集團內風險傳染的重要路徑；張春強等（2019）研究表明信用風險經行業傳染后在一級市場具有定價效應，勞動密集與產能過剩行業的風險傳染效應更強；寧博等（2020）則發現市場出現信用債違約后，同城市非違約民營企業會進行更多向上真實盈余管理；周利國等（2019）指出信用風險在企業集團成員企業間存在傳染效應，這種效應呈現出動態特征；張金林和李健（2020）發現異質性個體信用風險具有較強傳染性，高密度、低中心型企業集團網絡結構放大風險傳染效應。與已有文獻一樣，本文聚焦集團企業信用風險傳染路徑，探討風險傳染管控策略。然而，已有文獻集中于管理科學領域，大多運用結構模型、數值仿真、演化博弈等方法。納鵬杰等（2017）率先運用集團控股上市公司數據，實證檢驗了風險傳染效應，使研究范圍拓展到會計領域。此后，關于信用風險傳染的實證研究逐步增加，但仍然鮮有案例研究。因此，本文首要貢獻在于豐富了研究方法。其次，已有文獻雖然認識到信用風險具有傳染性，但鮮有研究將信用風險傳染和疾病傳染聯系起來。進一步的，我國成功的肺炎疫情防控經驗對企業經營管理是否具有啟示價值，仍未得到足夠關注。因此，本文的貢獻還在于運用傳染病模型并結合肺炎疫情防控經驗拓展信用風險傳染的研究視角。
二、理論分析
（一）信用風險傳染路徑
傳染病模型的基本原理是：病原體從傳染源排出并侵入新的易感宿主，突破其免疫機能并在一定部位生長繁殖，從而引起不同程度的感染，具體包括病原體產生、傳播、蔓延三個階段。其中，傳播途徑又可分為直接接觸傳播、非直接接觸傳播及垂直傳播。直接接觸傳播指傳染源與易感者直接接觸，未經任何外界因素造成的傳播；非直接接觸傳播指易感者并未與感染源直接接觸，病原體通過其它媒介侵入易感者，如飛沫傳播；垂直接觸傳播指孕婦與胎兒之間傳播。集團企業內部信用風險傳染路徑（見圖1）與傳染病模型高度吻合。致險因素類似病原體，其不斷積累導致施險企業產生信用風險，通過直接接觸、非直接接觸、垂直接觸傳播，最終將信用風險蔓延至受險企業。“疫情”加劇施險企業信用風險，導致其傳染性增強，擴大集團內部企業信用風險暴露范圍。
（二）信用風險傳染管控策略
我國的疫情防控經驗有“三項原則”：控制傳染源、切斷傳播途徑、保護易感人群。控制傳染源，就是要做到“早發現、早診斷、早隔離、早治療”；切斷傳播途徑，就是要實施聯防聯控，做好消毒通風、體溫檢測，倡導“戴口罩、勤洗手、少聚焦”；保護易感人群，就是要鼓勵加強體育鍛煉，針對重點人群與重點場所升級防控措施。集團企業信用風險傳染的管控策略（見圖2）與疫情防控機制邏輯相似，具體包括控制施險企業、切斷傳染路徑、保護受險企業，結合信用風險傳染特點，確定具體的風險管控措施。
三、案例背景
（一）海航集團簡介
海航集團于1989年成立，經過30多年的高速發展，海航集團已從單一的航空運輸企業發展為跨國集團企業。2017年6月，國家推動海外投資限制政策實施，海航集團海外投資陷入中斷，其開始依靠變賣資產、債務重組等手段填補債務。2020年2月29日，海南省政府牽頭的聯合工作組進駐海航集團，全面協助、全力推進集團整體風險處置。2021年1月29日，海航集團破產公告，正式宣布進行破產重整。至此，歷時1年的風險處置工作宣告結束，海航集團踏上拯救與重生的道路。海航集團自創立至今，通過大規模并購擴張并購，成為了一家以航空旅游、現代物流和現代金融服務為三大支柱的服務產業綜合運營商，覆蓋航空、物流、金融、旅游、置業、商業、機場管理和其他相關產業。“肺炎疫情”對海航集團造成了巨大沖擊，特別是航空產業損失慘重。2020年上半年，海航集團旗下海航控股公司營業收入117.12億元，同比下降66.57%，實現凈利潤-125.41億元，同比下降2214.81%，預計全年凈利潤預虧580億至650億元，海南航空面臨巨大的信用風險。同時，海航集團內部龐大的資本市場，如資產轉讓、關聯交易、關聯擔保等，為信用風險的蔓延提供了良好的條件，集團整體的信用風險處于上升趨勢。
（二）信用風險的產生與蔓延
巨額的短期債務是海航集團信用風險產生的“導火索”。2017年，海航集團的短期債務高達1852億元，長期債務高達3828億元。僅2017年上半年，海航集團支付的利息就高達156億元，同比增長超過100%。盡管大規模剝離其他板塊業務，處置相關非主業資產，海航集團的流動性危機仍未得到有效緩解。2019年7月，高達164億元的“16海航02”債券構成實質性違約，這表明短期債務造成的流動性風險是海航集團信用風險主要來源。航空產業是海航集團重要的“造血”板塊，然而海南航空背負巨額債務，資金鏈岌岌可危，“肺炎疫情”的沖擊進一步加劇了其信用風險。2020年，海南航空若干借款、融資租賃款和資產證券化項目均未按照協議約定按時償還，累計未償本息共計約268.4億元。各類借款逾期行為觸發違約條款，銀行、債權人等有權要求公司償還的借款、融資租賃款、債券本息等共計971.89億元。事實表明，信用風險在海航集團內部不斷蔓延。2017-2018年，海航集團到了“千億債務集中到期，流動性困難利劍高懸”的地步，董事長陳峰直言“償債壓力巨大”。為了衡量信用風險程度，本文借鑒陳庭強和何建敏（2014）的研究，選取平均利息保障倍數指標進行計算。計算結果顯示，海航集團平均利息保障倍數呈顯著下降趨勢，從2017年6月的2.95下降至2019年12月的1.22，海航集團信用風險不斷惡化。2020年突如其來的“肺炎疫情”加劇了海航集團信用風險的蔓延，使其利息保障倍數平均值甚至降為負值，為-0.16。收入下滑、資金短缺、債務到期，種種因素使得海航集團信用風險不斷加劇，集團內穩健發展的公司也難免陷入困境，從而凸顯出信用風險蔓延的嚴重性。
四、案例分析
（一）海航集團信用風險傳染路徑
1.直接接觸傳播資產轉讓。如表1所示，海航集團內部的資產轉讓主要涉及海航控股、供銷大集、海航基礎、渤海租賃四家上市公司。其中，海航控股、渤海租賃與其關聯方之間資產轉讓交易較為頻繁。海航控股主要向關聯方轉讓飛機、發動機等資產，渤海租賃主要是向關聯方轉讓租賃資產收益權。由于內部資產轉讓交易金額較大，關聯方承擔著較大的現金支付壓力，可能誘發其流動性危機。由此可見，內部資產轉讓是信用風險直接接觸傳播的重要途徑。關聯交易。如表2所示，海航集團內部關聯交易主要是租賃業務，涉及海航控股、供銷大集、凱撒旅業、海航科技、渤海租賃五家公司。其中，海航控股、渤海租賃與其關聯方之間的交易較為頻繁，租賃業務交易金額也呈現逐年上升的趨勢。海航控股2019年關聯租賃交易較2016年增長79.91%；渤海租賃2019年關聯租賃較2016年增長160%。渤海租賃的關聯出租交易金額非常大，究其原因，主要是為了緩解海航集團整體流動性壓力。渤海租賃通過向集團內部關聯方提供較寬松的信用政策，減輕其資金周轉困難。然而，關聯方往往在接受租賃服務后推遲付款，導致渤海租賃現金流陷入困境，資產萎縮，壞賬風險不斷上升。由此可見，關聯租賃交易是信用風險直接接觸傳播的重要途徑。關聯擔保。如表3所示，海航集團的內部關聯擔保主要涉及海航控股、供銷大集、海航基礎、海航科技、渤海租賃五家公司，各公司為關聯交易方提供的擔保金額普遍低于其接受擔保金額。例如，海航控股2018年接受擔保金額544.86億元，是提供擔保金額164.31億元3倍多，可見差距之大。盡管接受擔保一定程度上能夠增強被擔保單位的授信額度，幫助其獲得更多外部借款，增強資本市場融資能力，但是一旦被擔保公司無法按時償還債務，擔保公司必須承擔代償義務，這會導致擔保公司陷入流動性危機，從而誘發信用風險傳染。海航控股作為集團內部核心公司，其接受擔保的金額也較大。由于航空業務遭受“肺炎疫情”重創，海航控股的償債能力不斷下降，勢必影響為其擔保的關聯方，導致信用風險傳播。由此可見，關聯擔保也是信用風險直接接觸傳播的重要途徑。2.非直接接觸傳播相較直接接觸傳播較為明確的傳染路徑，非直接接觸傳播則存在較多不確定。由于集團是一個利益共同體，享有共同的聲譽，因此負面聲譽和恐慌情緒可能是信用風險非直接接觸傳播的重要途徑。當集團內某一公司陷入信用危機，一方面會直接影響集團內其他公司的聲譽，另一方面也會使其利益相關者產生恐慌情緒。這種負面聲譽和恐慌情緒積累傳播，可能使集團內部公司信用風險不斷上升。海航集團面臨著聲譽危機，特別是受肺炎疫情的沖擊，變得更加嚴峻。2020年1月，海南航空緩發M5級別及以上干部所有工資，一線員工輪休期間不發放薪酬，并解雇了一批外籍飛行員；渤海租賃出售21架飛機，總價51億元。緊接著2月，海南省人民政府成立“海南省海航集團聯合工作組”入駐海航集團，目的是徹底摸清海航債務狀況，推進更有效的救助和重整方案。海航集團被“接管”“分拆”的傳言充斥各類媒體。海航集團債務問題由來已久，2015年其資產負債率便接近80%，此后雖然有所下降，但仍處于較高水平。一方面，海航集團不斷加劇的信用風險降低了其整體聲譽，不利于內部成員公司市場交易；另一方面，負面聲譽不斷積累，導致銀行降低信用評級、收緊信貸政策，使得部分公司陷入融資難、融資貴的困境，進而導致流動性危機。此外，隨著各類負面輿論在電視、報紙、自媒體、社交網絡等的不斷擴散，使集團的員工、客戶、供應商等利益相關者產生了巨大恐慌，他們不僅失去信心而且試圖撤離，這進一步加速了信用危機的蔓延。3.垂直接觸傳播垂直接觸傳播類似于“母嬰傳播”，其傳染路徑相對明確，即通過股權控制關系，信用風險由母公司傳染給子公司，或者由子公司傳染給母公司。其主要原因在于母子公司之間具有相似的發展戰略和經營模式，兩者聯系緊密，一方遭遇信用風險，勢必傳染給另一方。在海航集團中，渤海租賃的控股股東為海航資本，海航集團又是100%控股海航資本。渤海租賃采取與海航集團相似的發展戰略，不斷實施大規模并購。2012年，渤海租賃收購香港航空租賃68.78%的股權，隨后又并購全球第六大集裝箱租賃公司SeacoSRL和第集裝箱租賃公司Cronos。2016年開始，渤海租賃進入保險和證券領域，向多元金融控股平臺方向發展。在持續融資、并購、再融資的模式下，渤海租賃債務不斷增加，流動性風險不斷上升。2020年，受肺炎疫情的沖擊，“19渤海租賃SCP002”債券本息兌付存在不確定。此外，渤海租賃歸屬母公司的凈利潤同比增長率由-18.9%下降至-69.97%。由此可見，渤海租賃與海航集團類似的發展戰略與經營模式，不僅是信用風險傳染的基礎，也是集團內部信用風險擴散蔓延的重要途徑。
（二）海航集團信用風險傳染管控
1.控制施險企業第一，優化融資結構。海南航空本身債務比例較高，加上“肺炎疫情”沖擊，利潤縮減、資金短缺，信用風險急劇上升。針對施險企業海南航空，應該合理安排融資結構，探索不同資金來源組合，拓寬公司融資渠道，最大程度降低債務融資風險。第二，創新運營模式，主要致力于拓展混合運營模式，采取高密度布局、低營銷成本、低管理成本、低票價，減少座位空間、降低座位成本等方式，有效控制運營成本費用，緩解運營壓力。同時，通過對現有航空價格、服務流程優化改造，持續匹配旅客消費需求。第三，調整租賃安排。為避免租賃政策改變導致營業成本上升，應當探索新租賃方式，加強對租賃準則的解讀，尋找降低公司風險的最優解決方案，如混合租賃、杠桿租賃等方式。此外，在不違背租賃準則的要求下，也可以簽署期限短于一年的租賃方式，可以根據現有合同測算新舊租賃政策對財務報表的影響程度，選擇最有利于公司發展的租賃手段。2.切斷傳播途徑第一，合理控制關聯程度。集團最終控制方應當全面梳理內部關聯關系，合理把控關聯程度，采用合適組織架構，避免集團內部企業由于過度緊密關聯交易，導致信用風險加速蔓延。此外，集團還應加強非上市企業融資能力，減少依靠內部關聯交易輸血來支撐資金運轉。第二，加速回歸核心產業。集團企業過高的多元化程度，為信用風險傳染創造更多途徑。應當適時調整發展戰略，從過度多元化到適度“歸核化”，聚焦主業，建立集團企業核心競爭力，避免盲目投資行為。此外，適當出售部分難以管理且與航空業不相關的資產回籠現金。第三，有效減輕外界恐慌。外部利益相關者產生的恐慌情緒可能會使集團企業內部信用風險傳播速度加快。要有效控制集團風險產生與蔓延，從根源上減少外部各種負面輿論，改善集團整體外部形象與聲譽。3.保護受險企業第一，建立集團信用風險預警機制。第一步是審視內部環境，重點關注其風險閾值，即信用風險防御能力；第二步是識別信用風險，重點關注其可能的來源；第三步是衡量和評估致險因素的傳染性，重點關注各類關聯交易、負面聲譽與恐慌情緒以及相似戰略與經營模式造成的不利影響；第四步是制定應對措施，綜合考慮成本和效益，采取包括風險回避、風險分擔、風險降低以及風險承受等緩解信用風險傳染；第五步是監控信用風險傳染效應，建立有效的風險傳染監控體系，確保各項流程得到落實。第二，發揮產業協同效應。海航集團應當發揮航空、旅游、物流等板塊的協同效應。建議將航空機場基礎設施整合并入航空板塊，將傳統旅游與IT及互聯網等深入融合，將傳統物流與電商等產業有機結合。要注重IT產業發展，將IT產業與航空、物流、旅游等板塊有效對接，提供差異化的產品與服務，提升核心競爭力。要形成航空板塊為核心的產業布局，除實業板塊中非機建產業和資本板塊外，其余均可與航空板塊整合。通過發揮集團不同產業的協同效應，提高資源配置效率，增強公司風險抵御能力。
五、結論與建議
第3篇
一、商業銀行進行風險管控的必要性
商業銀行風險主要是信用風險,加大其風險管控力度是關鍵所在。在穩健的經濟政策下,銀監會雖然公布商業銀行劣質貸款在不斷減少,然而涉及“股改剝離”政策的施行,到2010年二季度末,商業銀行劣質貸款高達2.3萬億元,劣質率高達24%。根據財政在區域性金融平臺的投資項目中,供過于求的企業較多,房地產項目是其中之一,這一現象導致劣質貸款數額居高不下。以上現狀表明,商業銀行在面對只增不減的貸款問題時,需要加強風險管控,選擇較為穩健的道路。
二、國內商業銀行信用風險管控體制不完善
1.尚未形成正確的信用風險管理理念
首先,國內商業銀行工作人員對信貸風險管控認知不足,一味追求業績,不注重資產質量和盈利水平,這無疑給銀行帶來無形壓力。另外,他們只著眼于短期盈利,忽視了未來商機。最后,信貸風險管控理念在實際執行過程中,并未在商業銀行整個人才體系中全面施行,導致工作人員誤入歧途。
2.缺乏信用風險管理專業人才
商業銀行工作人員總體綜合素質偏低:社會經驗不足、法律知識欠缺、業務方式不當、沒有管理分析能力。在工作過程中,工作人員責任感較低,未根據貸款要素對貸款人進行嚴格審核,缺乏及時處理并調整貸款類別的積極性,沒有核實貸款要素是否如實填制。基礎數據的不統一和不準確嚴重阻礙商業銀行的信用風險管制水平提高,即使是簡單的分析工具也會導致數據出現質量問題,從而造成結果信任度低。也就無法建立各種信用風險管理模型,無法把先進的信用風險管理技術運用到銀行實際的信用風險管制中去。信用風險量度模型和技術落后是造成專業人才稀少的根本原因。
3.商業銀行信用風險評估體系不完善
首先,我國商業銀行法人構架不穩,董事會和監事會權利過于集中,不能相互制衡;其次,風險管制沒有完善的規章制度,影響風險管控的效果;最后是銀行內部稽核部門沒有獨立性。我國推行貸款風險分為五大類,但存在很大缺陷:(1)主觀性思維比較嚴重,貸款界限模糊,結果不一致;(2)對資產質量惡化的預估能力較低;(3)分類結果是粗線條分類;(4)利用帶塊五級分類計提貸款準備不能遮蓋銀行的信用風險;(5)五級分類不能區分借款人風險和債務風險。我國商業銀行信用緩釋方式單一不能夠分散風險,各商業銀行在抵質押率、后續風險管理、信息系統創建等方面存在較大差異。全國尚未實施統一風險要素調整規定,我國拍賣市場不完善,質押品處理難度高,銀行不僅僅承擔借款人的信用風險,更是作為擔保人承擔責任。
三、加強我國商業銀行信用風險管理的建議
1.樹立全面控制信用風險管理理念
在完善風險認知程度這一方面,不僅需要全面控制管理,還要注重部門全體人員的參與意識,強化董事會、高級管理層和操作執行者的監管問責制度以及參與意識,以此達到增強內部評級體制治理有效性的目的,強化內部控制的目標。銀行把分離且落后的業務同互聯網結合,加強內部監管力度。銀行需要規范員工業務操作,合理設計監管制度。杜絕銀行內部犯罪,明確職能權利和責任。銀行需要加強獎懲力度和監管考核,以此強化員工在工作中的執行力度。
2.吸收優秀的風險管理人才,培養專門的風險管理團隊
銀行利用相關待遇政策吸引優秀管理人才,并且調整團隊構造,讓團隊整體素質得到提升,善于發現工作人員特長并且給予合適的崗位。與此同時,銀行需定期對員工進行培訓考核,使其技術和體制能夠跟上時展步伐,更加不容忽視的是對員工風險意識和專業道德素質訓練,以此保持體制的先進性和實用性。銀行便能讓整個人才系統隨時保持在最優狀態,員工素質得以提升,以此來降低信貸風險強度。
3.建立科學的風險管理機制和方法
銀行內部創建獨立的審核部門,在貸款之后進行跟進工作,不定時對信貸等級進行復核,調整信用等級,還必須保持這個部門的獨立性。除此之外,還需加強信息的管理,引入先進的度量模型和內部評級法。銀行需要規范員工的業務操作能力,按流程辦事,把獎懲制度完善化,加強監督體制,銀行還要善于和銀監會互相配合,落實相關經濟政策。
健全風險預防機制上,商業銀行把可以通過相關操作作為預防基礎,建立內容詳細、真實、完整的體制,并且對風險進行分析、測量、監管,及時采取強有力的方式解決問題。還要把風險預防體制同其他方式進行對比。我國商業銀行風險主要依靠動態信息、整體化、準確性內部系統進行測評,工作人員還需結合預防機制增強防火墻的功能。
