信貸危機和次貸危機范文
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第1篇
關鍵詞：聲譽顧慮；報酬刺激；中小微企業
一、我國中小微企業信貸融資惡化
調查表明，我國企業的壽命越來越短，多數企業在三年內倒閉，小微企業的境況更差。全國一項針對中小微企業發展情況調查結果則表明，90%以上的受調查民營中小微企業表示，實際上無法從銀行獲得貸款。
從2003年至2009年，金融機構信貸量在增長，但是實際上用于中小微企業的投放量占比卻越來越小。銀行不愿意貸給對貸款如饑似渴的中小微企業。中小微企業這個理論上的大客戶與商業銀行無法實現順利對接。
中小微企業信貸困境形成和惡化的原因一直是學者們爭論的焦點。本文認為，聲譽顧慮和報酬刺激是惡化中小微企業信貸困難的重要原因。
二、聲譽顧慮惡化中小微企業信貸困難
凱恩斯在《通論》中指出，職業經理人如果關注別人怎樣評定他們的能力并據此做出判斷，他們往往選擇跟風。
假設市場上存在幾家銀行，它們的信貸投資決策者設為A、B、C……這些決策者可能是水平極高的，可以根據掌握的信息進行風險、收益的預測，從而做出正確判斷，也有可能是缺乏能力的。所有對他們的評價和能力方面的信息都是不確定的。在決定是否對某家公司投放貸款的時候，A先根據自己掌握的該家公司的財務狀況、信用狀況等的信息進行決策。B在進行決策時，需要根據自己掌握的信息，同時還要兼顧A的決策舉動。由于B并不清楚自己的能力，以及這次決策的最終后果，他不敢冒風險采取和A相悖的決策行為。在看到B的這種舉動時，原本不能肯定自己能力的A也因為B的跟進增強了自己的信心。如果這種行為被推廣，顯然對于整個信貸市場來說是無效率的。因為如果第一個決策者的決策是無效率的、錯誤的話，后來的所有的決策者就都選擇了錯誤的決策。但是，同時，后面的決策者可以通過這樣的做法，使得自己即使做出了錯誤的決定而出現不好的后果也不會受到責備或是太大損失。對于先做出決策的那個決策者，如果有人跟風，那么自己也更有信心，這樣，即使最后的結果出現了不良貸款等不好的后果，也可以以信貸市場本就瞬息萬變、運氣不佳、不可抗力等理由逃避責任，即出現“共同承擔責備效應”。
商業銀行信貸投資決策者越關注自己的聲譽，越容易忽略私有信息，越多關注他人決策行為，因為這樣至少可以保持平均業績而不至于損害自己的聲譽。即使信貸投資失敗，罰不責眾，在高度競爭與保護的環境下，也可使主管機關給予較輕的處罰，使最差勁的銀行也能生存。作為決策者，他要做的就是要使銀行的所有者實現滿意程度最大化。在對自己掌握的信息不確定時，跟隨其他銀行進行決策，即使出現問題，也可以以客觀理由逃避責任；若是因相信自己的能力而做出與大多數決策者不同的行為出現了不良后果，銀行的所有者就會追究決策者的責任，也會降低決策者的聲譽?；诖?，決策者一般會選擇跟隨大型商業銀行或其信任的銀行，而不管它們的信貸決策是否正確。大型商業銀行傾向于放貸給大企業，拒絕中小微企業的申貸要求。大型商業銀行投放貸款出現危險時，很可能會基于自己的聲譽顧慮而逃避監管，盡量延遲暴露其風險狀態，其他銀行并不知情。由于聲譽考慮，其他決策者還是非理性地跟隨，這樣就造成大型商業銀行對中小微企業拒貸，而其他商業銀行緊跟其后，也向中小微企業拒貸。
另外，我國商業銀行信貸機制追求“零風險”與“雙百”的方針，更加劇了信貸人員對于喪失聲譽的恐懼。大多數基層信貸員只考慮兩個問題―“要不要放這筆款”和“這筆款是否能收回”，這往往促使銀行更加傾向于模仿同業。
另一方面，一般中小微企業在逐步擴大規模的過程中，管理權與所有權逐漸分離，聘請高級管理人員進行管理。市場上關于管理層人員的能力的信息是不確定的，聲譽對于企業的管理層尤其是經理人來說是至關重要的。當信貸融資成為企業融資潮流時，基于聲譽顧慮，一些企業經理人很可能會跟隨大多數經理人的選擇，放棄其他更適合自身的融資方式而向商業銀行申請貸款，這種行為很容易就會陷入惡性循環里，致使中小微企業信貸越來越困難。
三、報酬刺激惡化中小微企業的信貸困難
如果銀行的信貸投資決策者的報酬數量依賴于同其他銀行信貸投資決策者比較后的表現，那么這些決策者的激勵將被扭曲，他們的投資行為也將以一種不合理的投資方式開始和結尾。考慮這樣一群銀行信貸投資決策者：他們的收益以彼此之間的相對表現來決定，即對于每一個決策者來說，其他人為參照物，每個決策者的報酬隨自己表現的提高而增加，隨參照決策者的表現的提高而減少。這樣的話，銀行的決策者根據自己掌握的信息和參照其他決策者的行為來做出自己的決策。基于報酬刺激，其投資決策也與其非常相似。
根據中國銀監會印發的《商業銀行穩健薪酬監管指引》，商業銀行人員的績效薪酬主要根據當年經營業績考核結果來確定。在我國信貸市場，商業銀行信貸人員的貸款考核主要是負向考核，即對形成不良貸款的實行處罰和責任終身追究制度。因此，銀行一般都傾向于向大企業發放貸款，因為大企業財務狀況明了，信用良好，形成不良貸款的幾率小。而中小微企業，財務狀況不明，很多企業生命很短，形成不良貸款的可能性較大。銀行決策者基于報酬的誘惑，會盡量規避不良貸款，拒絕中小微企業的申貸。決策者們彼此參照，使群體的行為逐漸趨同，惡化了中小微企業的信貸困難。
雖然，銀行決策者們可能會因為業績持平而只能獲得基本水平的報酬，但是與因做出與他人不同的選擇，使銀行產生不良貸款等實際損失而使自己的報酬受損相比，決策者們寧愿獲得平均水平的報酬而不愿意承擔損失。而且，大企業貸款期限更長，貸款額更大，決策者們得到的績效薪酬也就更多。故此，基于報酬刺激，決策者們也會選擇向中小微企業拒貸，中小微企業信貸處境進一步惡化。
企業經理人的報酬也是與其他經理人的表現相比較而確定。選擇企業融資方式時，經理人基于報酬刺激，和企業貸款的緊急性、短期性等特點，經理人一般會選擇跟隨一些較大企業或是某些信得過的企業的經理人的選擇，盲目跟風，向銀行申請貸款融資，全然不顧使企業所有者效益最大化的經營管理原則。這種情況下，中小微企業信貸困難也會加劇。
四、對策和建議
（一）建立信貸經理人退出機制
中小微企業信貸一般是小額貸款，筆數多、戶數多，工作強度大，風險度高，這就要求針對中小微企業貸款業務采取適當的用人機制，才能有效促進業務的發展。采用信貸經理人退出機制，對我國商業銀行信貸經理人負向激勵，促使其保持優于平均水平的業績，以保證不會被銀行淘汰，避免經理人基于聲譽顧慮而拒絕中小微企業信貸要求。
中國民生銀行關于考核退出規定，客戶經理季度考核未達標、且工作態度及綜合素質達不到要求的，經分行考核委員會審批，提前一個月告知后，予以解除勞動合同。民生銀行通過建立經理人退出機制，負向激勵經理人不斷提高個人業績，以逃避被退出的境地。
（二）完善績效考核制度
我國商業銀行考評系統不夠完善，科學性不足；銀行內部員工職位考核與績效評價執行不徹底，很多時候只是流于形式?？冃c努力不一致，薪酬與績效評估結果的依存度低，難以充分發揮激勵效果。有效的考評體系可以為人力資源管理實踐提供決策所需的人力信息和數據，保證加薪、晉升、調職和降級、培訓安排等活動具有公平性，鼓舞員工士氣；通過評估結果的反饋，使員工為獲得薪酬目標，進行自我對比優化；能夠鼓勵低效率員工自動離職，降低銀行人力成本。所以，逐步完善銀行績效考核制度具有重要意義。
中國銀行浙江省金華分行引入了“信貸工廠”模式，其中的團隊人員績效考核內容按照中小微企業業務的特殊性和崗位的不同而定，依據“平衡記分卡”進行指標設計，每個崗位均設有關鍵性指標和定性指標，從而實現中小微企業信貸業務的專業化、規?；?。
綜上，聲譽顧慮和報酬刺激進一步惡化了我國中小微企業的信貸困境，對我國經濟發展極為不利?？梢酝ㄟ^建立信貸經理人退出機制、完善績效考核制度的辦法加以控制和解決該難題。相信，隨著我國中小微企信貸制度的不斷完善我國中小微企業信貸困難這個難題一定會解決，從而促進我國經濟更好更快地發展。（作者單位：貴州大學）
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第2篇
時隔不久，國務院出臺支持小微企業的金融財稅政策“國九條”。同時，溫州市政府設立5億專項資金；溫州市組織25個聯絡協調小組派駐全市25家商業銀行，“督查”銀行對生產正常的企業不抽資、不壓貸、不延貸；為救市，溫州各大銀行向各自上級總行申請追加信貸規模，力挺當地企業……
面對時局的扭轉，作為溫州民間借貸危機中的標志性人物，孫福財回來了，胡福林也露面了，眾多“跑路”企業家紛紛返回溫州等待救贖。
但是，溫州信貸危機就此解決了嗎？危機下面又掩蓋著什么？
信貸危機表象下的地產泡沫
“溫州問題表面上看是信貸危機問題，實際上是房地產泡沫的破裂！”清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明告訴記者，如果救溫州就得救房地產市場，只要救房地產，就會造成更加瘋狂的炒房。如果不救溫州，這個泡沫將會波及更多的城市，信貸危機就會向其他城市蔓延，整不好將會造成全國性的爆炸。
溫州問題，救與不救都是錯！
溫州人向來有“冒險”、“抱團”的傳統，曾幾何時，溫州購房團成了地產商的救世主，溫州購房團走到哪兒，哪兒的房價就會出現瞬間高漲。據記者了解，2001年前后，“溫州購房團”一夜間名聲鵲起，胃口之大，以至于將整個樓盤，乃至整個社區買下。此后，2004年和2009年，溫州相繼爆發兩輪房產投資熱潮。房產投資熱點從上海、北京轉移到海南、東南亞和中東。一個溫州老板在越南芒街建成中國輕工城，溫州同鄉買走所有商鋪；柬埔寨，十個溫州人中至少有六個從事地產投資；2004年，叫價960萬的迪拜“耶穌島”別墅，溫州人是最大的主顧。2009年，溫州人又成為“海南島開發熱”的主力軍。
溫州人在地產中嘗到了甜頭，“制造業基地”這一美稱離溫州似乎越來越遠。
此后經年，溫州制造業日漸萎縮。2009年，金融危機之下，溫州打火機企業銳減至100多家，上百家鞋企破產，“鞋王”霸力集團頹然倒閉，幸存鞋廠停工歇業，鞋企遍布的龍灣區儼然空城，實業已不足以承載新富階層日益膨脹的財富渴求，而信奉“錢生錢”的溫州人并不喜歡炒股，買國債，只覺得“房子實在”，現金紛紛流入房市。
央行溫州中心支行上半年進行的一次調查顯示，溫州民間借貸市場規模達1100億元，有89%的家庭或個人、59.67%的企業參與。而來自溫州官方的文件也首次證實，當地民間借貸規模占民間資本總量六分之一左右，且相當于溫州全市銀行貸款的五分之一。其資金來源主要是民營企業和普通家庭的閑置資金。這些錢當中，用于一般生產經營的僅占35%，其中大部分用于房地產市場。
“溫州的高利貸市場這么厲害，涉及范圍這么廣，顯然后面是有產業和利潤支撐的，誰能支撐這么高的高利貸？只有房地產?！睂τ谶@一點，袁鋼明毋庸置疑，“任何制造業企業，再有暴利也不可能用得起高利貸，能用得起高利貸的，只有搞投機的人，只有搞房地產的人才能那么快回籠資金。全國到處都是溫州炒房團，甚至各地政府都向溫州炒房團招商，從而助推當地房價的上漲，開發商把他們都當成救命恩人。”
換位思考，放高利貸的人也要考慮對方拿這個錢干什么，如果貸款方是用高利貸去搞小商品生產，鬼才會相信。
“無論從哪個角度分析，這一場表面上的高利貸危機其實就是房地產高息借貸暴露出的冰山一角，繼而會全面爆炸。”袁鋼明補充說，“這絕對不是一個簡單的貨幣政策緊縮造成的溫州信貸危機?！?/p>
記者回憶，近一年來，尤其是近幾個月，各大媒體紛紛爆出溫州炒房團相繼退出上海、北京、重慶等地房地產市場的消息，而且不是一般的退出，大都是用“潰敗”或者“慘敗”來形容。溫州炒房團大手筆甩盤，緊跟著就爆發了溫州老板“跑路”事件。在涉及老板“跑路”的企業中，均涉及房地產領域。
記者從國家統計局近日的數據獲悉，新建商品住宅方面，70個大中城市中有46個城市價格環比下降或持平，與去年9月相比，漲幅回落的城市達59個，其中，溫州房價環比下降1.3%，成為70個大中城市中房價降幅最大的一個。而與去年同期相比，溫州也成為唯一房價下降的城市。
從“熱炒”到“退出”，由“潰敗”至“潰逃”，這似乎原本就是一個苗頭。
救溫州先嚴控地產市場
溫州問題如果不是信貸危機而是房地產泡沫問題，那影響的將不是溫州一個地區，危機將會波及全國。
據記者了解，就在溫州信貸危機不久，就有消息爆出：因涉民間借貸，鄂爾多斯一房地產老板自殺，其商業伙伴遭追捕，此前三起億元非法集資案正在偵辦。一時間，鄂爾多斯也處于瘋狂民間借貸的整頓氣氛中，至此，鄂爾多斯政府相關部門已將抗風險能力一般的融資大戶列入重點監控，以防事態進一步惡化。
“鄂爾多斯是典型的用高利貸進行房地產投資，結果因房子賣不出去而無法回籠資金的案例。”溫州大學民營企業家成長研究中心一研究員告訴記者，高利貸開發地產的周期一般為兩到三年，如果約定的時間到了還沒有還錢，就會出現兌現危機，鄂爾多斯目前僅是到了房子賣不出去的時候，下一步將是資金無法回籠的高峰期。
據記者了解，除了溫州和鄂爾多斯之外，民間借貸在中國眾多城市均有涉及。
“我想說的不是救溫州的高利貸，而是要更加注意調控房地產?！痹撁髅鞔_表示，現在這些針對房地產的調控措施都是虛假的，都是不到位的，包括限購措施，應該采取比限購措施更有效的措施，比如房產稅。
在袁鋼明看來，無論是推出房產稅還是提高貸款利息，均是一項不錯的調控措施?！斑@些措施一旦推出，房地產的上漲勢頭馬上就會得到遏制，房地產泡沫就會爆破得更早，這就意味著提前主動調控，提前刺破比暴漲到一定程度之后崩潰的結果要好得多。”
“對于溫州這件事情的處理，應該是對房地產泡沫處理的開始，不能讓溫州老板再去走炒房這條路了。我認為這次刺破房地產泡沫的好處就是讓老百姓不敢再去搞高利貸了，老板們也不敢再去用這些錢搞房地產了，這就使房地產高漲的勢頭得到遏制?！痹撁髡J為，溫州此次高利貸破產是一件好事。
但是，也有開發商恰恰持相反的態度，“如果溫州危機的根源是房地產，那么，恰恰說明是限購造成了當前的房地產危機，資金不能回籠，最終造成溫州企業資金鏈斷裂。按照這樣的邏輯，要救溫州，唯一的辦法就是放松銀根，放棄房地產限購，讓房地產市場勇往直前地上漲。這樣，溫州炒房團才能解套，資金才會回籠，溫州老板就自然不會‘跑路’了?！?/p>
持此等觀點的不乏任志強這樣的大開發商，在他們看來，放松對房地產的調控，讓房地產重新起來，才能避免出現溫州老板“跑路”潮，這才是硬道理。
第3篇
民間借貸鏈條的成因
溫州危機的核心其實就是民間借貸，更為準確的說應該是民間高利貸的危機。溫州地區高利貸的迅速發展，成因大約有以下幾方面。
首先，民營經濟的擴張。溫州地區，向來以民營經濟活躍而著稱。大量的民營經濟在快速發展過程中，不僅需要自身的不斷積累，也更需要利用外部資金快速實現生產規模的擴大和業務的擴張。大量企業需要外部信貸的支持是促成本地民間信貸市場極為發達的基本因素，而國有銀行長期信貸供給的不足，在民營經濟擴張與國有資本信貸不足的雙重擠壓下，使得本地的民間信貸甚為活躍，形成了規模巨大的民間信貸市場。
其次，歐債危機的影響。以制造業為主的眾多溫州企業，力度實施產業升級和產業轉型，但總體時效甚微。大量的溫州民營企業集中于外向型加工產業，受外貿環境和匯率影響較大。隨著人民幣匯率的提升，歐債危機的暴發，溫州企業本已微薄的利潤率被攤薄，使得來自于歐美的訂單也隨之銳減。企業經營的壓力迫使企業主不得不尋找新的資金來源，大量的民間資本成為首選。
再次，虛擬經濟升溫使大量實體經濟資金外流。民營企業在實體傳統產業利潤率下滑的情況下，紛紛轉向短期暴利的投機行業。大量的溫州民間資金規模化的進入房地產、證券、大宗商品、礦產、貴金屬等領域，逐步使資本遠離實業經營而進入到“虛擬經濟”。而實業資本進入股市、樓市、期市，導致民營企業的資金需求變成投機性資金需求。在房地產市場一度高漲的態勢中，全面拉動了溫州民間信貸市場的虛擬經濟量，信貸的利率也輪番上漲，一些民間借貸的年利率甚至高達180%。
高利貸的延續和資金鏈的維持，依靠的是大量資金的不斷供給和房地產市場暴利增長方面的維持，隨國家宏觀經濟政策的調整和變化，房地產市場日趨降溫，房地產市場中的民間信貸無法實現快速增值，資金鏈的破裂就成為必然。
實際上，溫州地區大量的借貸人，絕大多數都是擁有實業的企業所有者，甚至不乏一些行業的龍頭企業。正是因為他們這樣的身份，才有可能讓他們能夠以實業做抵押擔保，贏得金融機構的信任，獲得大量的貸款，用于支撐實業的發展。
但也有一些銀行貸款、民間貸款，未用于企業發展，而是以更高的利率重新回流進入民間貸款，甚至一些國有企業、政府官員也加入民間放貸的大軍。形成一條龐大復雜的資金鏈條。
危機背后的選擇
溫州的信貸危局，引起了黨和國家高層的重視，引起了社會的關注，溫總理親臨溫州，調研探尋破解之策。國務院常務會議提出九項措施，從金融信貸和財稅政策方面為中小企業減負，而且浙江省、溫州市也出臺一系列政策措施開展“自救”。
實際上，溫州信貸危機的暴發只是中小企業生存和發展危機的一角，拯救溫州的實際意義遠大于解決信貸危機事件本身。關鍵是要找準癥結、切中要害。溫州民間信貸危機至少暴露出兩大癥結。
一方面，我國金融市場改革的滯后，導致了民間借貸市場的畸形發展。長期以來，國有金融機構的貸款一直實行所謂的“雙軌制”，國有企業對經濟增長的貢獻率約為40%，卻占用了金融機構貸款總量的80%，民營企業對經濟增長的貢獻率約為60%，卻只享用了金融機構貸款總量的20%。
而且，貸款利率長期處在非市場化的狀態，在通貨膨脹高企、銀根緊縮的當下，金融機構的貸款利率遠低于市場化狀態下的“平衡利率”。使市場呈“供遠小于求”的態勢。
另外，由于長期對民間信貸缺乏監管，使民間信貸逐漸演變成名副其實的高利貸。
另一方面，實體經濟空心化也是溫州信貸危機的重要原因。在全民炒股、全民炒房的大潮中，資金從實體經濟流向虛擬經濟的現象愈發嚴重。在虛擬經濟快速增值的表象下，中小企業主經不住誘惑，放棄經營實業紛紛把自有現金和銀行貸款，轉向快速“賺錢”?？梢哉f，大量溫州企業主普遍充滿著迷茫和浮躁的情緒。尤其是樓市的暴漲，更是讓大量的資金流入房地產行業，杭州、上海乃至世界各地，遍布著“溫州炒房團”的身影。
未來，路在何方
溫州信貸危機的破解之道，是應該以這次信貸危機為契機，從導致信貸危機的金融體制和經濟運營環境來著手。
在金融體制方面，首先，要加強貸款數量和比例向民營企業、中小微型企業的傾斜力度，保障有經營能力和真實需求的中小企業的資金需求；其次，逐步進行金融體制的改革，進行“利率”市場化的調整，壓縮民間信貸的“尋租”空間；第三，要加強對民間信貸的管理，積極引導民間信貸真正為實體經濟服務，而不是成為投機者的高利貸天堂。
在經濟運營環境方面：要從我國的整體經濟大環境著手，為實體經濟創造良好發展環境，為中小型企業營造良好的生存空間。
加強財稅政策對于中小企業的扶持力度，保障金融機構在貸款方面對于中小企業的合理支持，減少各級行政機構的尋租空間，簡化各類審批程序，以服務中小企業為導向，真正為企業創造做實業的環境。
在國家產業發展思路方面：要高度重視實體經濟發展的重要意義，把實體經濟發展作為國家產業發展的核心，通過積極的政策導向和財稅傾斜支持，推動實體經濟的快速、健康、有序發展，為中小企業搭起“施展才華”的舞臺。堅定不移的實施投機性行業的調控政策，全面抑制投機性行業的發展，引導資金向實體經濟回流。
