金融工程的發展范文
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第1篇
隨著經濟全球化的發展，金融業逐漸在世界各地中站穩腳跟，其主動地位吸引著眾多金融家投身前往，而實施金融工程是參與國際金融活動的通行證。在經濟飛速發展的今天，金融工程滲透到社會的不同領域并得到廣泛應用，尤其是在經濟領域，在公司及個人理財、風險分析與管理上有重要作用。
一、金融工程理念及特點
（一）金融工程的概念
金融工程的定義有多種，簡單來說就是金融學和信息技術及工程化方法的結合。最早定義是包括創新型金融工具與金融手段的設計、開發與實施，以及對金融問題給予創造性的解決，強調的是創新和創造兩個概念，具體可以理解為金融思想的創新，對現有知識理解的更新以及對金融產品的重新組合創造三層涵義。金融工程不僅包括金融問題的技術開發，還包括產品的設計、交換定價以及風險管理等。
（二）金融工程的基本特點
1.應用叉學科
金融工程是采用工程化的方法來解決實際性的金融問題，應用性較強。但是它是以現代金融學的理論為基礎，加上工程化的分析方法，實現了不同學科之間的綜合利用。除了傳統的統計學知識，現代金融工程還引進了先進的計算機及仿真技術，實現了金融業的科學化和科技化。
2.量化特色
金融工程是一項復雜而繁重的任務，其最大的特色是采用定量分析的方法來解決實際操作過程中遇到的問題，用數字說話，具有強烈的說服力和邏輯性。一般思路是將實際對象轉化為有數字特征的量，并進行相關的變量分析。這一過程中需要建立合理的數學模型，并對這一模型進行分析、推導和論證，從而給出一個具有規律性的模型，將不確定的實際問題轉化為可以量化的對象，從而優化對理論的學習和對實際問題的分析。
3.重視創新思維
從金融工程的定義可以看出，創新和創造一直是金融工程離不開的話題，其創造性特征除了運用各種工程化方法對實際問題進行量化處理，不斷引入新的金融工具之外，還有對各種金融要素進行分解和重新組合，以不斷滿足市場需要，優化解決實際問題的方案，更好地服務于金融業。
二、金融工程的發展現狀和改進對策
（一）發展現狀
首次提出“金融工程”這個概念是在1988年，所以各方面發展還不完善，我國的金融工程仍處于應用的初級階段，市場的不穩定因素以及各種阻礙使得我國金融工程的進一步發展，使得資金的流動和全方位的金融服務無法進行，以金融工程來達到規避風險的目的也無法完成，所以我國必須在這方面做出努力改進。
（二）改進對策
首先要制定合理的金融政策，這樣在正確的理論指導下才有一定的標準指導和規范金融行業的行為。其次是要培養大規模的市場主體，突破理論的制約，在實踐的過程中不斷進行金融技術的組合，對于特定的對象采取不同的組合方式以規避風險，提高效益。最后還是要培養金融工程的專業人才，學得精、學得透，將知識運用到實際中，不斷積累經驗，以推動金融業及相關產業的發展。
三、金融工程的應用
（一）套期保值
一個存在風險暴露的實體想通過與原有風險頭寸相反的套期保值工具來消除風險的行為被稱作套期保值。完美的套期保值工具可以達到與最原始的風險的高度契合，這樣可以完全規避風險。但是完美主義是不存在的，一般說來，設計合理的套期保值都會起到一定的積極效果，只是程度不一樣而已，但對于十分不合理的套期保值方式來說，只會產生更高的風險。
（二）投機
投機可以說是通過對市場變化的敏感度和趨勢來預測未來的走勢，對一種不確定的因素投資，同時產生新的風險暴露。投機的模式一般都是“欲抑先揚”和“欲揚先抑”兩種，即貴買進賤賣出，或者與之相反。當然，如果在投機過程中使用衍生工具，會有很大的優勢，主要體現在以下三點：
1.衍生工具可以利用低資本來獲得高頭寸，即所謂的杠桿效應
雖然在資金上節儉了很多，但是相應的風險和收益也高出了十幾倍，對于投資者來說是一個巨大的挑戰。
2.金融工程可以將金融工具任意組合
形成各種負債、資產和風險結構，以滿足不同客戶的需求，但對于其他方法就沒有這種優勢。
3.對于一些特別的投機機遇來說，金融工程不可或缺
比如說，當投機者必須通過定頂定底的方法才能將市場價格的波動性范圍縮小到指定程度。
（三）保利
商品的價格遵循一定的價值規律，即價值決定價格，價格圍繞著價值上下波動，但受到市場供需變化及其他因素的影響，價格會有所變動，所以同樣的商品會以不同的價格出現在不同的市場上，當然，這些價格差是比較小的，但是為套利騰出了空間。在出現價格變動時，以低成本買入，以高價格賣出，以賺取其間的價格差，為交易者帶來機遇。
（四）構造組合
金融工程可以針對不同的交易對象和風險暴露制定不同的技術和方法，對金融工具進行重新組合。比如說，如果公司收入和支出的貨幣種類不一樣，則可以通過貨幣互換使得交易幣種匹配，從而避免了匯率變化帶來的風險。
四、總結
隨著經濟的發展，金融工程在越來越多的領域得到應用。此外金融工程在金融市場的地位舉足輕重，不僅可以提高效率，還可以進行金融宏觀調控，對我國現在以及未來的發展有重要作用，是我國經濟領域發展的必備武器。
參考文獻
[1]詹文英.淺談金融工程技術在個人理財中的應用[J].金融證券，2012（05）.
[2]何繼善，陳曉紅.管理科學：歷史沿革、現狀與發展趨勢[M].長沙：湖南人民出版社，2004.
第2篇
一、金融體制方面
當前，我國的經濟體制整體還處在轉軌時期，這在金融領域也表現得非常突出。在金融工程建設方面，由于金融企業的改革還沒有突破傳統的國有企業改革模式，存在著嚴重的所有者缺位現象，企業缺乏應有的競爭壓力和創新動力，風險管理意識淡薄，缺少應有的風險防范手段，這就使金融工程的發展缺少內在的主體需求。另外，處于體制轉軌時期的整個金融業的外部環境建設方面也相對滯后，金融工程的法律制度建設方面還存在著一定的問題，這既限制了金融資本的自由流動和創新，也在一定程度上阻礙了金融工程的正常發展。
二、基礎設施和技術方面
金融工程的發展離不開良好的設施和先進的技術，它要求金融業基本普及電子計算機技術和先進的通訊技術，實現信息處理和傳輸的電子化，使資金劃撥、金融產品交易等金融業務的開發能高效、快捷、安全地進行。當前，盡管我國金融領域的基礎設施建設發展較快，技術水平也有大幅度提高，金融業務電子化已經初見成效，但我國當前金融業中的信息基礎設施還不健全，金融電子化、網絡化的水平還較低，而且還未能在金融市場中的各個領域中廣泛推廣，距離一體化、快捷、高效、安全的信息傳輸網絡建設還有很大的距離。這種狀況在很大程度上制約了我國金融工程的正常發展。
三、從業人員的素質方面
從理論來源上講，金融工程應屬于交叉學科，它一方面吸收了經濟學、金融學和投資學的基本原理，另一方面又融人了運籌學、工程學、物理學等學科的精華。這就要求金融工程的從業人員不僅要掌握經濟學、金融學等方面的理論知識，還要懂得數學建模等方面的知識，而且還需要具備較強的實際操作能力。目前，我國的金融業從業人員存在著兩種極端的現象：大部分從業人員雖然對金融理論的基本知識掌握得較好，但缺乏金融數學等理工方面的知識；另一部分人員則與之恰好相反。因此，在金融工程建設中缺少全面發展的復合型人才。這種狀況嚴重制約著我國當前金融工程的建設。
四、市場發展方面
金融工程的發展和運用需要發達、高效的金融市場作為基礎。當前，我國的基礎金融市場體系發育還不成熟，這嚴重限制了金融工程的發展空間。其主要表現在以下三個方面。首先，我國金融工程在發展中缺乏真正的市場主體。當前，我國金融市場交易中的主體主要是國有商業銀行、國有企業及非國有經濟單位。由于我國改革還處在新舊體制轉軌時期，我國國有企業改革相對滯后，其運行機制還沒有完全脫離計劃經濟的模式，金融企業名義上是自主經營、自負盈虧的法人實體，但實際上卻是只“負盈”不“負虧”，存在著風險與收益不對稱現象。當企業在高風險中運行時，國有企業的人等獲得由此可能帶來的高收益，而可能發生的損失則由國家來承擔。這會導致這些市場參與主體過度追逐風險，使每一個設計初衷良好的金融工程產品都有可能變為追逐風險的工具，從而加大金融風險。這無疑將對我國金融工程的發展產生不利的影響。其次，金融價格市場化程度不夠。金融工程是在科學理論的指導下利用市場化的價格來實現金融風險的市場分配和動態管理。價格的市場化是大力發展金融工程的必要前提。但是，目前我國金融價格市場化程度卻不夠高，主要表現為：匯率、利率受非市場因素影響太大，市場化進程舉步維艱；證券市場雖然市場化程度較高，但證券價格、市場漲跌大都受政策影響。這在一定程度上不利于金融業的正常發展，同時也會給金融工程的發展造成一定的阻力。再次，金融工具品種太少。當前，我國缺少多樣化的投資工具，投資者把存款和證券作為主要的投資工具，金融衍生工具品種太少，而且應用范圍也非常有限，這不利于金融風險的化解。
五、金融監管方面
金融監管是金融機構正常運轉的必要條件，但是，我國當前金融機構卻存在著嚴重的監管不力現象。首先，存在監管目標模糊、監管責任不清現象，使金融監管部門對自己的職責、業務范圍不夠明確。其次，存在監管手段單一、監管技術落后問題。監管部門主要運用行政手段直接監管金融機構，而其它手段（如法律手段、經濟手段等）則運用較少，在監管技術上還主要局限于運用傳統的監管方式，缺乏對新技術的利用和創新。第三，注重事后處罰，缺少過程監督。當前，我國的監管大多是金融損失已經產生后才去介入，雖然這樣能給后來者起到警示作用，但造成的許多損失是已無法彌補的。第四，缺乏對監管部門本身的監督。目前，除了黨的監督和上級監督之外，很少有其他機構可以對銀監會、證監會、保監會三個專職監管機構開展工作的合規性和效率性進行監督和制約。這種金融監管體系將嚴重阻礙我國金融工程的健康發展。
六、金融理論方面
第3篇
【關鍵詞】金融工程 發展現狀 應用前景
一、金融工程的界定
金融工程是一個嶄新的金融領域,許多金融工程理論和技術還正在發展中,所以學者們對金融工程的理解和診釋也不盡相同。
最早提出金融工程學科概念的美國金融學教授約翰•芬納蒂。
筆者對芬納蒂的相關研究文獻中涉及金融工程界定的表述進行了總結后,認為芬納蒂指出了金融工程的實質在于“創新”和“創造”。 1.金融領域中思想的躍進,其創造性最高。 2.指對已有的觀念做出新的理解和應用。 3.指對已有的金融產品和手段進行重新組合,以適應某種特定的情況。
二、金融工程的應用原理分析
金融工程是市場追求效率的產物,它本著以問舞為導向和不斷創新的基本原則,將工程思維引入到金融領域,設計、開發出各種新型的金融工具、手段及相應的策略方法,從而創造性地解決金融業中出現的各種具體問題。
筆者在本文重點對于金融工程在我國的發展現狀和發展的途徑進行分析,在對于金融工程的概念進行闡述之后,筆者認為有必要對于金融工程的應用原理進行必要的說明。
首先,金融工程可以實現風險的轉移和再分配。金融工程通過對風險的分析和優化設計技術,創造大量的金融衍生工具和風險管理戰略,使原有的風險在不同主體間重新分配,風險厭惡者以支付一定費用方式將原來承擔的風險轉移到風險偏好者或中立者身上,或風險回避程度高者將部分風險“賣”給回避度低者,根據這種原理設計出如遠期協議、期貨、期權等,已成為風險管理的“有力武器”。
其次,金融工程可以實行比較利益之間的互換。金融工程以其獨有的洞察力和創造性將金融市場上運作成本的相對差異充分利用,產生了大量的以互換為基礎的金融工具和經營策略,互換類金融工具已在國際金融市場占有重要地位。
再次,金融工程可以緩解信息的不對稱。金融工程的方式是設計“信號顯示”機制,在不違反保密原則下讓信息不完全者借以了解相關信息,如可售回股票的設計,規定如果在未來某一時點發行者的普通股價低于某項設定值時,持有者可按預先設定價格將可售回股票賣給發行者,這個預設價格即是向投資者“顯示”了發行者對公司未來價值的看法。
此外,金融工程可以增加流動性。金融工程運用不同流動性含義創造了許多新產品,比如,貨幣市場基金、現金管理帳戶保證最大限度地更方便獲取現金,使暫時不用的現金投入運用,有些產品設計目的在于通過增加市場深度或吸收能力來改善流動性,采取把非標準化的金融工具標準化,對工具結構進行改造以更易于在二級市場變現,以及通過以抵押資產、應收帳目的形式發行證券將高風險變為低風險,增加流動性等。
三、金融工程在我國的發展現狀
金融工程在我國應用還處于探索和起步階段。
在項目融資方面,珠海高速公路項目是我國第一筆采用金融工程的資產證券化技術,成功地實現了項目的融資。
在貨幣互換方面,1992年8月,以中國銀行上海分行為中介,上海浦東和廣東佛山的兩家公司做了一筆1億美元與5. 8億人民幣的貨幣互換交易。此次交易大大節約了互換雙方的資金成本。
在資本運營方面,比較成功的是在1996 -1997年間,香港百福勤公司和摩根•斯坦利亞洲公司為北京在香港的公司京泰集團策劃,通過在英屬維爾京群島注冊一個空殼公司—北京企業投資公司,并同國內企業進行“股權置換”,成功的包裝成立北京控股有限公司在香港上市。最后,北京企業投資公司以低廉的成本控制了北京控股有限公司和燕京啤酒有限公司。
上述的一些成功案例說明金融工程的一部分成果在我國已具有了運用的價值,我們可以引進和發展適合我國國情的金融工程技術來解決我國在經濟金融方面的問題。
四、金融工程在我國的發展途徑思考
在世界經濟日趨一體化、國際金融業融合日趨緊密的今天,我國正處于由不發達向日益發達和由計劃經濟向社會主義市場經濟雙重轉變過程中,實施金融工程對我國金融體制改革乃至宏觀經濟建設非常必要。
1.發展金融工程需要一定的客觀條件
首先,發展金融工程,首先需要一個發達的金融市場,并且逐步實現利率市場化。其次,約束市場投資主體的行為,塑造真正的市場參與主體。此外,積極把高新技術引入金融業,加速金融科學化的發展。
2.引進適合我國金融市場的金融工程產品
在債權式、股權式和貨幣式這三種金融工程工具中,我國應優先在股權式金融工程工具中發展期貨和期權兩種。期貨的股權式金融工程工具有股票指數期貨和股票期貨兩種。相比較而言,由于我國股市發展時間較長、規模較大、投資者較多、相應的法規制度比較健全,在發展的條件上要優于另外兩種金融工程工具。
3.建立有效的監管體系
為了保證金融工程的風險不被濫用并波及整個市場,除了市場交易者自身必須進行嚴格的風險控制之外,還需建立嚴密有效的監管體制。創新與監管是一對矛盾體,管制過嚴就扼殺了創新,監管過松,風險性加大,但正是“監管一創新一再監管一再創新”的動態的過程促進了金融市場的繁榮,有力推動了整個社會經濟的發展。要讓金融工程在“統治下的自由市場”中運行,未雨綢繆,在大規模地發展金融工程之前,中國還需建立完善高效的監管體系。
4.深入研究金融工程內在運作原理
金融工程與其開發的金融產品的關系如同建筑中的工程設計與建筑物的關系。因此,研究金融工程最重要的是學會工程設計,即如何根據客戶需要并結合金融市場的實際情況,通過分析、設計和計算等過程開發相應的金融產品并最終推向市場。
由于我國目前尚缺乏金融工程的一些基本條件,金融工程的很多技術在我國還不具備應用的條件,但筆者認為,我們不能盲目等待,而應結合我國現階段的實際情況,借鑒金融工程的一些思想和理念,應用在我國的經濟生活中,用于解決經濟金融體制改革中的難題。
參考文獻:
