軍事理論論文范文

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第1篇

關鍵詞:軍事理論;研究;問題;意識

以問題為中心,既是倡導的科學的認識態度和方法,也是被人類軍事理論發展史所印證的一條規律。我們應樹立“以問題為中心”的軍事理論研究觀念,以淵博的知識積累為基礎,以強烈的問題意識投身到軍事理論研究事業之中,努力實現軍事理論研究服務實踐的功能。

一、樹立“以問題為中心”的軍事理論研究觀念

軍事理論研究“以問題為中心”,它包含多重向度。從世界觀的角度看,它體現了唯物主義的軍事觀;從認識論的角度看,它體現了軍事認識上的唯物主義反映論的原則;從方法論的角度看,它體現了解決軍事問題的實事求是的態度。

我們常常在已有的軍事學科體系內轉圈子,或者重述前人已經做過的工作。最根本的一點就是不知道自己所從事的軍事學科領域最新的發展是什么,前沿在哪里,換句話說,我們在這個領域提不出任何新的問題。國際數學權威希爾伯特認為:“只要一門科學分支能夠提出大量問題,它就充滿著生命力;而問題缺乏則預示著獨立發展的衰亡和中止。同樣,離開問題不會有軍事理論研究,離開軍事理論研究便不會有學科的創立和發展。現實中的軍事問題雖然只是軍事運動過程中的個別事物和特殊表現形式,但如同人類認識運動的秩序一樣,“總是由認識個別和特殊的事物,逐步地擴大到認識一般的事物。人們總是首先認識了許多不同事物的特殊的本質,然后才有可能更進一步地進行概括工作,認識諸種事物的共同的本質”(《選集》第1卷,人民出版社,1991)。世界著名科學哲學家卡爾?波普爾也認為,“科學在其發展中在任何時候都遇到問題,而且問題總是最先出現的。”可見,問題是認識之始,是理論研究的關鍵和中心。從現實中存在的軍事問題開始,發現問題、提出假設、假設的辯護或檢驗,是軍事理論研究和創新的基本思路。

然而當前,有些人認為理論研究不如實踐創新操作性強,看得見,摸得著,立竿見影,甚至認為理論研究并不重要。這些人體會不到理論研究的價值功能所在,問題也恰恰出在他們不善于發現問題,在理論研究過程中不能直指問題要害上。我們看到,一個時期以來,每當國際形勢發生重大變化,我們就會深切感受到理論咨詢的明顯滯后;每當軍革向前邁出一步,我們就會深切感受到理論準備的嚴重不足。馬克思曾指出,“問題就是公開的、無畏的、左右一切個人的時代聲音。問題就是時代的口號,是它表現自己精神狀態的最實際的呼聲”。當前,新的軍事實踐為軍事理論研究提供了廣闊的舞臺。重大現實軍事問題,是新形勢下軍事實踐面臨的矛盾和問題的集中體現,回答和解決這些問題是軍事理論研究的出發點和落腳點。

二、培養強烈的問題意識

馬克思曾經深刻指出,對一個時代來說,“主要的困難不是答案,而是問題”。牛頓看到蘋果落在地上,不是撿起來把它吃掉,而是提出一個人們未曾想過的問題:“蘋果為什么會往地上掉?”他提出并解決了這個問題,從而創建了萬有引力定律和經典力學,并創建了新的物理學學科。在軍事理論研究活動中,提出一個問題往往比解決一個問題更為重要,成功的軍事理論研究活動的第一個要點就是對軍事領域重大問題的鑒別力。不存在沒有問題的完善的軍事理論體系,只存在不值得我們為之發現問題的軍事理論體系。對于任何一個特定的軍事理論體系來說,都不是絕對的嚴整、完備和無矛盾。如果有人說我軍現有軍事理論不存在什么問題的話,這一判斷必定是基于以下三種可能之一:第一,我軍現有軍事理論不存在什么值得我們去發現、思考的疑難、問題,這一判斷直接否定了軍事理論研究的價值;第二,我軍現有軍事理論存在重要問題、疑難,但我們缺少在其中發現問題的意識或能力,這一判斷意味著對我軍軍事問題理性思考能力的懷疑;第三,既存在著問題,我們也覺察到了問題的存在,但由于缺乏理論勇氣,不公開我們所發現問題。這可能就是我們在軍事理論研究活動中比較普遍存在的弊病。這種弊病隱性地支配著我們的思維,使我們在不自覺中放棄了發現問題、責疑問難的權力。如果繼承軍事學說的理論價值同時又不否認自身的思想能力,那么,第三種情況可能是導致當前軍事理論研究缺乏問題意識、缺少對我軍現有軍事理論做進一步創新的原因。

當前,對待軍事學說,存在著這樣一種簡單化的思路:軍事思想是如此偉大絕倫,對于后人,就只能是去努力宣傳它、實踐它。如果是這樣的話,那么這樣的思想理論最終只會失去其應有的生命力。理論宣傳工作只是在增加該理論的話語權力,理論研究則是要激發其內在活力。那么,軍事思想的內在活力是什么呢?不僅在于其理論本身,更在于其中所包含的問題,問題本身的質量孕育了其理論的生命活力。在軍事學說傳入中國之初,許多人要么成為其理論的宣傳者、鼓吹者,或者成為理論運用上的“機器人”、甚至是奴隸。但卻在中國的革命實踐中,認識到需要結合中國革命實際問題進行發展創新。正是這種強烈的問題意識,善于發現軍事學說中所包含的重大問題(思想史上的大師恰恰是提出問題的大師),才寫下了《中國革命戰爭的戰略問題》、《》等名篇,發展和創新了軍事學說。我們決不能因為崇拜某一人某一學說而喪失自己的批判精神和理論勇氣,應以強烈的問題意識,把軍事理論研究不斷引向新的境界。

三、奠定深厚的知識基礎

以人類一切優秀思想文化成果為底蘊是軍事理論研究的重要歷史經驗之一。這從另一側面說明,軍事理論研究以問題為中心,要樹立強烈的問題意識,必須要以深厚的知識積累作基礎。說:“百丈之臺,其始則一石耳,由是而二石焉,由是而三石、四石,以至于萬石焉,學問亦然。”在個人認知的每一步,個人知識都是不可缺少的因素。不斷增加的知識存量能夠增強個人與團體改變環境的能力。因此,理論研究應以豐厚的知識積累為基礎。知識越豐富,認識問題就越深刻、發現問題的視野越廣闊。如同德魯克認為的,知識創新幾乎從來沒有建立在一種知識的基礎上,而是建立在多種不同知識匯聚的基礎上。軍事理論研究顯然亦不例外。知識是創新的核心要素,知識能力是創新能力的第一要素,知識能力范圍規定理論研究的能力邊界。一位哲人曾用一大一小兩個圓說明知識與創造力的關系,指出“知識的擁有量與發現問題的范圍和能力成正比。”因此,做學問須先有學問。“學以為耕,文以為獲”。韓愈這句話有兩層道理:一是自己真正能“站在前人的肩膀上”;二是借他山之石可以攻玉。通過研究前人提供的知識,從中發現分析問題和解決問題的方法;通過借助其他領域和學科的知識來“打磨”自己論題這塊璞玉,最后使之成為一個工藝精品。在開創歷史的創新中,以知識為基礎的創新位居首列。馬克思、恩格斯、之所以能寫出偉大的著作,也是得益于大量的知識積累。馬克思僅為寫資本論,就讀了1500多冊書,抄了數千印張的筆記。在信息社會,知識軍事時代,知識的更新速度、知識總量的增加速度已遠遠超出以往時代。今后還會有更多的新知識、新技術、新理論不時涌現。這種知識的快速更新,對于知識積累的速度和效率提出了新要求。因此,在信息時代,以問題為中心創新軍事理論,不僅要“厚積”,而且要“快積”,迅速提高我們在軍事實踐中發現問題、提出問題、解決問題的能力,從整體上提升軍事理論研究能力。

參考文獻:

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第2篇

章安的文化底蘊十分豐富，所以歷史上也是名人輩出。北宋時期著名詩人楊蟠就是來自章安，他的代表作眾多，詩文大部分收錄在《章安集》中，廣為流傳。楊蟠為進士出身，入朝為官后曾與蘇軾共事，二人相見如故，對對方的文章都十分贊賞，成為知己。除此之外，唐宋家之一的歐陽修也對其贊賞有加，曾作詩“蘇梅久作黃泉客，我亦今為白發翁。臥讀楊蟠一千首，乞渠秋月與春風”來表達對楊蟠的贊美。臺州現存最早的地方總志是南宋時期陳耆卿編纂修訂的《赤城志》，也有稱之《嘉定赤城志》。陳耆卿也是章安文人中比較著名的一位，而他最著名的就在于他為人正直硬氣，敢于直諫，在朝中也為人稱贊。和陳耆卿同時期的名人還有著名教育家石敦，石敦在章安創立了書院，親自當教師教學，對于整個臺州地區的文化教育事業產生了很大的影響，所以也因此有“臺州大儒”的美譽，為后人所稱贊。章安在古代屬于越州，而從歷史記載來看，越人善于泛舟，所以隨著經濟的發展，手工業的不斷發展，章安就逐步成為了浙東沿海的著名海港，對于整個東南沿海地區的航運都產生極大影響。從歷史上看，臺灣與大陸最早的大規模交往活動也是以章安為中心展開，這都來源于章安得天獨厚的歷史地理位置。所以從這點看來，章安無論是商業地位還是軍事地位，在古代中國乃至現代中國都是十分重要的。除眾多的名勝古跡外，章安老街曲折回轉，靜謐而又歷史綿長，也成為章安的一道亮麗的風景線。街道基本呈東西分布，彎彎曲曲。在這些古老的街道中，老舊的招牌鱗次櫛比，懸掛在一個個看似不起眼的店面之上。而這些古老的韻味，都是章安這個古老城鎮最真實的寫照，也是章安人歷史文化內涵的某種體現。

二、觀今：小鎮，昔日繁盛不復存在

1、轄區萎縮

從歷史上看，隋唐時期章安開始從繁華走向衰落，最主要原因是隋唐時期臺州政治經濟文化中心由章安遷至臨海。所以章安的轄區因此縮小，包括土地、人口、資源等都遭到削減。同時由于傳統的小農經濟思想在章安地區根深蒂固，所以隨著經濟的發展，尤其到后來東南沿海地區商品經濟的萌芽逐步出現，章安在整個東南沿海各個區域的經濟競爭中始終處于劣勢，沒能把握時機，逐步衰落轄區。隨著歷史的發展，昔日的輝煌早已消逝在歷史的長河之中。

2、遺跡依稀

雖然從今天看，章安已經不復當日的輝煌景象，但是從整個古鎮的格局來看仍然保持了過去最常見的長方形格局，街道基本東西、南北交錯分布。隨著社會對文物古跡保護力度的不斷加大，已經列為區級（椒江區）文物保護單位的有常樂寺、章安橋（或稱赤欄橋）、蔡橋；重要的文物保護點有15處（章安遺存、攝靜寺、梵音寺、葉家祠堂等）。但是光列為文物保護單位并不能從根本上解決對這些文物的保護問題，從政府到群眾很多人并沒有從深層次上理解文物保護的重要性，所以一些城區改造或是居民群眾自身仍舊在對這些古跡造成或大或小的破壞，這也是相關部門應當重視的。

3、古跡衰微

在前文已經多次提到章安有數千年歷史，文物古跡眾多，擁有著豐富的文化內涵和歷史人文氣息，但由于多種因素，對這些文物古跡的破壞日益增多，并沒有真正得到重視，實在令人惋惜。章安橋在悠長的歷史歲月中受到過多次修正，基本上很多朝代都對其有過不同程度的修建和改造，我們今天可以看到的章安橋是乾隆時期重新修建的，各種裝飾、點綴都十分精美，無論從整體還是細節上，無不體現了其豐厚的歷史內涵和極高的審美價值。由于氣候因素以及回浦兩岸的侵蝕，同時章安街為了經濟發展也在不斷擴建，極大擠占了本來橋身兩端的空間，所以我們現在的章安橋與歷史上記載的章安橋已經有很大區別，外人來到甚至不知道這是一座古跡，這是十分令人痛心的。而著名的攝靜寺，原本香火十分旺盛，香客游人絡繹不絕，到了清朝末年卻開始慢慢落寞，到20世紀70年代最后兩名僧人出走后，寺址遭到徹底破壞。現在的舊存基本上只有三處，但也是荒涼不堪，有些本來寺廟的地方已經成為了農田。但是在這些廢棄的遺址上，仍然保持了一些雕像、石刻、石碑，這些都是極其珍貴的歷史文物，應當受到重視和保護，而不是荒涼立在地上看著歷史變遷。同時，歷史上著名的林氏貞節坊是雍正年間建造的，從外表上看由四根石柱和石坊構成，也是極具歷史價值的，但是現在牌坊的頂部已經遭到破壞，坊身也被當地人作為房屋的一部分納入房屋內。并且由于歷史上章安的優越地理位置，地下古墓眾多，但是在歷史發展中卻屢遭盜墓賊光顧，很多著名的墓葬已經被盜而且遭受到不同程度的破壞。

三、展望：椒北明珠，再現古郡遺風

1、章安文化發展的契機

（1）章安文化產業的自身優勢。章安文化項目大多故事性較強，如能修復一些必要遺跡，可讀加可看，一定引人入勝。崇梵寺在智才法師的努力下，這些年化緣投入了不菲的力量，初具規模，很有品位。其中寺內中國佛教“第一放生池”，是佛教天臺宗創始人智者大師所建，距今千余年歷史，學術價值非常高。寺內在重新修葺過程中，專門為“第一池”立碑，既有介紹放生池歷史的老碑文，又有為其重修解讀之白話文介紹，極有文化厚度，也通俗易懂，連“80后”的年輕人都為之喝彩，爭相留影。可預見，崇梵寺一定是今后臺州城區一大亮麗景點和佛教圣地。這便是典型的章安文化魅力，其優勢凸現。這也足給章安其他文化項目帶來自信。（2）區域產業的發展現況，力助章安文化產業化發展。區域經濟無不打上區域特點之烙印，章安不會例外。章安區域產業化發展的最大區位優勢是“傍城市”，而最大的資源優勢便是“歷史文化”。立足當地文脈，構建歷史文化風光帶，打造“臺州城市后花園”，將文化旅游產業立為當地支柱性產業。當章安其他產業優勢不明顯時，既可以力助文化產業發展，亦可提高當地知名度和影響力，便利招商引資，這也符合經濟規律。（3）當下的經濟形態是發展文化產業化的好時機。日本的文化產業化高速發展期，是在上世紀90年代，正好是日本國民經濟停滯期，在長達10余年的經濟徘徊中，日本許多大企業集團為了尋求新的經濟增長點，紛紛轉入文化產業領域，造就了日本文化產業在全球的位置。眼下，全球經濟出現下滑，這是歷史賦予章安文化產業發展的機遇。俗話說機不可失，時不再來。據悉，僅椒江近期就有三家文化發展公司申請登記注冊。（4）從修復歷史文化遺跡入手，導入章安文化產業化發展。章安目前可以排得出的文化產業項目有：章安古街、漢制古墓群、章安首航臺灣紀念點（包括紀念碑、紀念館、出航紀念地等）、章安名人館等等。一定要按照文化產業化的模式，盡快率先動起來，政府要出面撮合“產官學”各方，各司其力，成熟一個啟動一個。要把原先的規劃深入下去，在進一步論證的基礎上，盡快做出詳細規劃，以便相關企業盡快導入，從而包裝項目，拓展市場。在2005年8月，臺州市為了保護章安古鎮，出臺了《臺州市椒江區章安古鎮保護與開發規劃方案》，并且召開聽證會。終于在2007年章安被列為第三批省級歷史街區保護區。歷史在不斷發展，而章安也終有一天會重新以其豐富的文化底蘊和文化內涵展現給世人。

2、章安文化發展的對策建議

第3篇

【關鍵詞】納什均衡；績效評價；管理者薪酬

制定合理的管理者薪酬是現代企業管理成功的關鍵。良好的薪酬管理計劃可以協調企業目標與管理者目標，引導企業朝著戰略目標健康發展，從而增加所有者財富，提升企業價值。期望理論為管理者薪酬的設計提供了管理學角度的理論指導，而納什均衡理論又可以從經濟學的角度探討管理者激勵薪酬的設計。

一、管理者激勵薪酬及其業績指標的特點

企業是由多層級的委托關系構成的，委托人和人之間存在信息不對稱，使得沖突、利益沖突在出資者與經營者之間不可避免。二者在企業管理目標上必定存在著差異甚至背離。在委托關系的鏈條中，為了防止利益沖突和非均衡性，保證人的行為符合委托人的意志，應在激勵機制方面設計一套科學的方案，制定的企業管理者薪酬契約應使出資者利益、經營者利益之間實現最大程度的協調與統一。期望理論為設立合適的企業管理者薪酬契約提供了理論指導。

期望理論認為，人總是渴求滿足一定的需要并設法達到一定的目標。這個目標在尚未實現時，表現為一種期望，這時目標反過來對個人的動機又是一種激發的力量，反映為：個人努力個人成績（績效）組織獎勵（薪酬）個人需要。

在這個期望模式中的四個因素，體現了三個方面的關系：努力和績效的關系；績效與獎勵的關系；獎勵和個人需要的關系。可以看出，只有設立合理的激勵薪酬機制，協調管理者和企業之間的利益沖突，才能促進企業健康發展，提升企業價值。

如何計劃管理者薪酬，對于激勵管理者，協調所有者利益與管理者利益，提升企業價值起著至關重要的作用。而合理的管理者薪酬計劃應以合理的績效評價指標為基礎。合理的，能起到激勵作用的績效評價指標應具有如下特點：

第一，績效評價指標應當明確、具體，設置的目標要考慮到被激勵者的能力，讓他經過努力是可以達到的。第二，要考慮組織目標和被激勵者的需要，被激勵者對自己看重的目標會努力奮斗；如果企業管理的目標落后于時展，與企業所處的政治、經濟環境不相協調，就不能起到激勵員工士氣的作用。第三，對管理者績效的評價指標必須符合整體性和長遠性要求。另外，合理的績效指標必須保障企業持續穩定發展，避免在經營過程中因企業的短期行為而影響企業的長遠利益。第四，為管理者設立的績效評價指標必須具有可行性。第五，制定的績效評價指標應使成本盡可能低，使利益各方的目標達到協調一致。最后，企業不同的決策活動應有不同的細化的績效評價指標，而不應該僅僅籠統地采用利潤率，每股收益或EVA指標來衡量企業整體績效。

二、管理者激勵薪酬的納什均衡分析

合理的管理者薪酬計劃的作用之一就是協調委托人和人之間的利益，但是由于二者對待風險的態度不同，信息不對稱，實施監督的困難性等原因，二者之間永遠存在利益沖突，從而產生成本。成本包括：對管理者的激勵薪酬成本；監督管理者行為的成本；管理者行為偏離所有者利益的成本。合理的管理者薪酬應該使成本盡可能低。從管理者的角度看，管理者因自己的行為給所有者帶來的收益不會全部歸管理者，因此，他有動機減少此類能帶給所有者利益卻不能滿足它自身期望利益的決策行為，同時也有將公司資源轉移給自身消費的動機。這形成了很大的成本。管理者薪酬與企業績效評價指標應能將所有者利益與管理者利益統一起來，股東財富的變化應能影響管理者財富的變化。

管理者薪酬可以通過納什均衡理論來設計。用G表示一個博弈，如該博弈有n個博弈方，每個博弈方可選擇的策略的集合為Si（i從1-n），Sij表示博弈方i的第j個策略，P表示博弈方j的得益，是各博弈方策略的多元函數；在博弈G={Si，Pj}中，如果由每個博弈方的各一個策略組成的某個策略組合{S1，S2，…，Sn}中，任一博弈方i的策略Si都是對其余博弈方策略的組合的最佳策略對策，則（S1，S2，…，Sn）為G的一個“納什均衡”。在企業的委托關系中，主要存在委托人（所有者）和人（管理者）兩個博弈方。設人有機會成本O，其努力水平E分布在一個連續空間，其產出（業績）P=P（E），努力的負效用C=C（E），此外，由于與人的努力水平無關的不確定性風險R的存在，委托人需向人支付固定薪水F（R），F（R）相對于E來說，是個常量。則：

委托人支付的薪酬W=W（P）=W[P（E）]+F（R）；

委托人的得益函數為P-W=P（E）-W[P（E）]-F（R）；

人的得益函數為W-C=W[P（E）]+F（R）-C（E）。

當人的得益不小于其接受委托的機會成本O時，才愿意接受委托，即，W[P（E）]+F（R）-C（E）≥O。在人接受委托的前提下，委托人則希望支付的薪酬越小越好，則約束條件為W+F（R）=C（E）+O。因此，委托人的得益函數為P（E）

-W[P（E）]-F（R）=P（E）-C（E）-O。因此，委托人必須找出一個努力水平E*，對于任意E，使他的得益函數P（E*）-C（E*）-O

≥P（E）-C（E）-O。

但人根據自身利益最大化來行為，其努力水平不一定選E*。要使人自覺選擇努力水平E*，必須使W[P（E*）]+F（R）-C（E*）最大，即，對于任意E，W[P（E*）+F（R）-C（E*）≥W[P（E）]+F（R）-C（E）

如果委托人按這兩個條件設計薪酬函數，就可以使人的行為符合自己的利益，即，對E求導，使：

P′(E)-C′（E）=0

W′[P(E)]-C′（E）=0

即，當W′[P(E)]=P′(E)時，達到了兩個博弈方的均衡。可以看出，為了達到這個納什均衡，關鍵是對企業績效評價指標P(E)和以此為基礎的管理者薪酬W[P(E)]的合理設計和分析。

上述分析中，為了簡化明了，隱藏了債權利益。需要注意的是，這里的管理者薪酬W[P(E)]盡管只是企業績效P(E)的函數，但也包含著債權人利益這一隱函數對管理者薪酬的影響。

三、不同資本結構下管理者薪酬的均衡分析

（一）無負債企業管理者薪酬的納什均衡

無負債公司由于沒有債權人，此類企業的成本就是管理者與所有者之間的沖突成本，包括管理者的激勵薪酬成本，監督管理者行為的成本和管理者行為偏離所有者利益的成本，不含債務成本。從這個角度講，管理者的任何決策都只會影響所有者和管理者兩方的利益，不會涉及第三方利益。即企業的績效與所有者利益是統一的，管理者的薪酬應該和公司的績效高度相關。在這種情況下，不存在債權人利益，管理者的薪酬W[P(E)]只需考慮企業績效函數P(E)，就可以達到納什均衡。

以投資決策為例，假設公司有兩個投資機會，一個是無風險項目，一個是風險項目，投資額相同。無風險項目的投資回報的現值為I。風險項目可能有高回報，也可能有低回報，獲得高回報的現值為H，概率為p；獲得低回報的現值為L，概率為1-p，則風險項目的投資回報現值為p×H+(1-P)×L。其中，H≥I≥L。

當p×H+(1-P)×L≥I時，投資風險項目會增加所有者財富，反之，應投資無風險項目。在沒有約束的條件下，管理者選擇何種投資只會考慮自身利益，而不會關注所有者財富是否會增加，這種情況下，管理者的薪酬應該按如下方法設計，才能使管理者的決策符合所有者利益。

管理者的薪酬應該包括固定薪酬F，如果投資風險項目獲得高回報H，則管理者取得激勵性薪酬а×H，а相當于績效的提成比例；如果獲得低回報L，則受到失職性懲罰β；如果投資無風險項目，管理者的薪酬為F+а×I，а同上。在這種情況下，如果滿足條件：（1）p×(F+а×H)+(1-p)×(F-β)≥F+а×I，管理者就會選擇風險項目。而這同時應滿足條件：（2）p×H+(1-P)×L

≥I。對條件（1）進行整理，得p×H+(1-p)×L（-β/а）≥I，與條件（2）結合，得出結論，只要（-β/а）≤L，管理者就會選擇符合所有者利益的決策。即，在設計管理者薪酬時，考慮投資失敗時的懲罰性額度β，投資成功時的獎勵提成比例а與投資失敗的回報L時三者的關系滿足（-β/а）≤L即可約束管理者行為，使其作出的決策符合所有者利益。

（二）有負債企業管理者薪酬的納什均衡

當企業的資本結構中包括負債時，企業存在兩方面的成本，其一是所有者與管理者之間的權益成本；其二是所有者與債權人之間的成本。前者的成本內容上文已分析，不再贅述。后者的成本主要是來自所有者和債權人之間的利益沖突，即，所有者財富的增加可能建立在債權人利益減少的基礎上。權益性成本和債務性成本二者此消彼長。當企業制定的管理者薪酬合約將管理者利益與所有者財富相統一時，管理者會采取增加自身利益（同時增加所有者財富）的行為，從而減少權益成本。但這種行為有可能損害債權人利益。理智的債權人意識到這種情況發生的可能性，就會在債券市場上采取行動，迫使公司發行的債券價格下降，從而產生主要的債務成本。所以，當企業的資本結構中包括債務時，最優的管理者薪酬合約應該是在所有者財富、債權人利益和管理者利益之間達到一個“納什均衡”。

仍以上述投資決策為例，由于增加了博弈方債權人，企業在制定管理者薪酬計劃時，須考慮債務成本，表現為向債權人償還的本金和支付的利息，設其現值為ф，當，①p×（H-ф）+(1-p)×（L-ф）≥I-ф時，應滿足條件：②p×[F+а×（H-ф）]+(1-p)×(F-β)≥F+а×（I-ф）。整理條件②得出結論，只要（-β/а）≤（L-ф），就會使管理者利益與所有者財富一致。而要使全部成本最低，還應滿足權益成本與債權成本之和最低，所有者財富才能達到最大。二者的關系可以用圖1表示。

坐標的橫軸表示管理者利益與所有者財富的一致程度，縱軸表示企業成本，L1是權益成本，隨著管理者利益與所有者財富一致程度的提高而降

低，L2是債務成本，隨著管理者利益與所有者財富一致程度的提高而上升。L1與L2的交點P是所有者財富最大的點。即，企業制定的管理者薪酬應該使債務成本與權益成本相等，這時二者之和最小，所有者財富最大。

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