治安整治論文范文
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第1篇
現(xiàn)狀分析
保證城建檔案完整、齊全、系統(tǒng)移交，依靠的是法律、行政、經(jīng)濟三位一體的制約保障手段。但在具體執(zhí)行時，往往難以取得較好的效果。一是法制手段不完善。經(jīng)過多年的法制建設(shè)，檔案法制體系已初步構(gòu)建，但細化不夠，可操作不強。國家有關(guān)檔案法規(guī)比較宏觀，強制性較弱，只規(guī)定了程序過程，而對令不行、禁不止的行為監(jiān)管處理辦法相對欠缺。據(jù)筆者多次調(diào)研考察了解，內(nèi)地很多省市地方性城建檔案法規(guī)尚未跟上，針對性不強，執(zhí)行檔案法律法規(guī)力度較弱。二是行政手段不過硬。一方面，依賴建設(shè)行政主管部門以及規(guī)劃、質(zhì)監(jiān)等部門支持把關(guān)。雖然能取得一定效果，但由于體制上的不足，容易出現(xiàn)工作斷鏈和漏洞，監(jiān)管責任不清晰，容易出現(xiàn)推諉扯皮現(xiàn)象；另一方面，城建檔案部門自身行政職能。據(jù)了解，湖南省內(nèi)大多數(shù)城建檔案館尚未加掛“城建檔案管理處”的牌子，不具備行政管理職能和執(zhí)法主體資格。
加掛了牌子的城建檔案部門又往往因為人員配備、執(zhí)法經(jīng)驗以及體制阻力等原因不能充分行使行政職能。同時，城建檔案部門是否應具有行政職能在業(yè)界意見不一。如瓦房店市檔案局認為，城建檔案館是一個文化事業(yè)單位，不具備行政職能的基本條件。事實上，這也是大多數(shù)城建檔案部門尚未加掛“城建檔案管理處”的主要原由。由此來看，在城建檔案發(fā)展中“行政職能部門”給“文化事業(yè)單位”的讓位，也逐步佐證了城建檔案應注重的是其實效價值，而非其行政執(zhí)法功能。目前，一些建設(shè)部門實行了聯(lián)動機制，對移交城建檔案在程序上進行了進一步理順，邁出了規(guī)范治檔的一步，但要把城建檔案的依法管理與衡量工程質(zhì)量的優(yōu)劣掛鉤，作為其重要參考數(shù)據(jù)之一，筆者認為還有很多工作要做。三是經(jīng)濟手段不長效。經(jīng)濟手段一度是最重要的城建檔案保障手段，即建設(shè)單位交納一定檔案押金。對確保檔案的移交具有一定作用，但其弊端也顯而易見，如占用建設(shè)資金，對重點工程和邊施工邊報建工程的檔案報送缺乏制約等。上世紀九十年代，國家已取消檔案保證金的收取，經(jīng)濟手段不再存在。
當今城市快速發(fā)展，社會對信息需求具有廣、快、精的特點。城建檔案信息量大、類別雜，必須實行標準化、信息化管理才能適應社會的需求。國家檔案局辦〔2010〕116號文件明確指出，數(shù)字檔案館建設(shè)是一項系統(tǒng)工程，需要經(jīng)過調(diào)研、立項、論證、軟件開發(fā)、平臺構(gòu)建、資源準備、系統(tǒng)運行、項目驗收、運行維護等諸多環(huán)節(jié)，需要各業(yè)務(wù)部門、檔案管理部門以及其他單位的共同參與，是一項長期的工作任務(wù)。建設(shè)數(shù)字城建檔案館必須要大量資金投入，這個過程不像建設(shè)項目那樣能很快看到立竿見影的成果。一些單位負責人缺乏長遠眼光，不愿投入足夠的人力、物力、財力，檔案經(jīng)費緊張，管理和開發(fā)利用設(shè)施落后，還停留在計算機應用初級階段。同時，檔案宣傳、調(diào)研工作也難以開展，社會對城建檔案部門了解甚少，一些服務(wù)對象不知道到哪個部門查閱利用檔案。此外，一些重要檔案信息更新慢，與現(xiàn)狀不符，服務(wù)被動，利用有限，難以滿足社會需求，如城市地下管網(wǎng)檔案等，不能發(fā)揮城建檔案信息的優(yōu)勢。反過來，利用率的低下又嚴重影響了城建檔案部門的口碑和形象，造成一種惡性循環(huán)。
對策措施
筆者認為，要增加城建檔案事業(yè)的動力與活力，確保與城市建設(shè)、經(jīng)濟建設(shè)協(xié)調(diào)發(fā)展，當務(wù)之急是要加強以下幾個方面的工作：加強配套法規(guī)建設(shè)，完善檔案法制體系依據(jù)《檔案法》、《城鄉(xiāng)規(guī)劃法》、《城市建設(shè)檔案管理規(guī)定》等法律法規(guī)，借鑒沿海城市做法，結(jié)合本省實際，可由省人大或省政府制定《城建檔案管理辦法》、《建設(shè)工程檔案專項驗收認可辦法》、《城市地下管線檔案管理辦法》，各地州市也可制定一些政策措施，注重針對性、配套性和操作性。一是應明確城建檔案接收范圍。城建檔案的范圍和城建檔案館的接收范圍必須明確界定，同時明確規(guī)定城建檔案的歸檔時間和報送要求。二是應明確城建檔案機構(gòu)行政職能和行政執(zhí)法資格。賦予城建檔案業(yè)務(wù)指導、行業(yè)管理和監(jiān)督職能。明確城建檔案經(jīng)費納入城建經(jīng)費年度計劃，特別是《數(shù)字城建檔案館的建設(shè)》要立項，列入年度預算。三是城建檔案法規(guī)應列入城建法規(guī)體系。即在規(guī)劃、工程質(zhì)量、房地產(chǎn)等法規(guī)中體現(xiàn)城建檔案要求，明確城建檔案的執(zhí)法條款，明確城建檔案執(zhí)法人員職責和處罰細則。建立檔案領(lǐng)導機構(gòu)，理順行政管理機制一方面，組建綜合協(xié)調(diào)機構(gòu)。
第2篇
摘要：企業(yè)職工檔案是對職工個人經(jīng)歷、政治思想、業(yè)務(wù)水平、工作表現(xiàn)以及工作變動等情況的文件材料歷史，是全面、正確地考察職工的一個重要依據(jù)，在人力資源開發(fā)、人才預測和人才政策制訂等方面具有十分重要的地位作用。在新形勢下，企業(yè)勞動職工、工資分配、社會保障制度等各項改革措施也在不斷深入，企業(yè)職工檔案管理如何跟隨企業(yè)發(fā)展的步伐，更好地服務(wù)于企業(yè)，已成為當前企業(yè)面臨的一個重要問題。
關(guān)鍵詞：檔案管理特性作用措施
1企業(yè)檔案管理工作的特性
1.1獨立性企業(yè)是社會經(jīng)濟發(fā)展過程中一種以法人為代表的自主經(jīng)營、自負盈虧形式的特殊經(jīng)濟組織，企業(yè)對其資產(chǎn)有獨立的支配權(quán)，檔案作為企業(yè)資產(chǎn)的一個組成部分,企業(yè)也依法享有獨立的支配權(quán)。同時，隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，大部分企業(yè)產(chǎn)生了屬于自己的知識產(chǎn)權(quán)和商業(yè)秘密等檔案。因此，企業(yè)的檔案基本上不對外開放，沒有對外服務(wù)的功能，檔案資源只屬于企業(yè)內(nèi)部共享。
1.2專業(yè)性在當前的市場經(jīng)濟活動中，企業(yè)主要是以經(jīng)營為中心開展一系列活動，從而產(chǎn)生了大量的經(jīng)營性的文件材料。同時，為了在激烈的市場競爭中求生存求發(fā)展，企業(yè)還產(chǎn)生了本企業(yè)獨有的技術(shù)專利檔案。這些檔案與傳統(tǒng)的科技檔案和文書檔案有著較大的差別，成為企業(yè)檔案的一個重要組成部分。
1.3系統(tǒng)性企業(yè)檔案工作不僅包括對檔案的收集、整理、立卷、歸檔、保管、統(tǒng)計、鑒定、服務(wù)、利用，而且還包括檔案信息產(chǎn)品的加工和輸出，因此，它類似于企業(yè)管理活動中的一個系統(tǒng)工程。
2職工檔案管理工作在企業(yè)發(fā)展中的地位與作用
2.1對企業(yè)發(fā)展的步伐和速度起到促進作用企業(yè)職工檔案與企業(yè)發(fā)展的關(guān)系十分密切，對企業(yè)競爭發(fā)展具有十分重要的促進推動作用。在經(jīng)濟社會的快速發(fā)展的形勢下，企業(yè)要想高速穩(wěn)健發(fā)展，離不開科學技術(shù)的支撐，而科學技術(shù)的進步則取決于人才的綜合素質(zhì)，需要有一支高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)人才隊伍。人才已經(jīng)成為決定企業(yè)興衰、成敗、競爭勝負的關(guān)鍵因素。而加強職工德檔案管理工作，從一定程度上對企業(yè)員工的地位、榮譽、認定等方面進行了肯定，從而形成了良好的激勵機制，進而促進了企業(yè)的良性發(fā)展。作為人才信息縮影的職工檔案，則是各類人才在社會各項實踐活動中形成的原始記錄，是人才在德、能、勤、績等方面的綜合體現(xiàn)。
2.2是培育企業(yè)核心競爭力的重要工具核心競爭力是企業(yè)擁有的區(qū)別于其他企業(yè)的重要財富，是能夠被企業(yè)管理者、員工共同感受到的并共同參與創(chuàng)造的核心資源。由于現(xiàn)代企業(yè)在激烈的競爭中感到了人才的重要性，因此開發(fā)人力資源成為了提高企業(yè)核心競爭力的迫切需要。優(yōu)化企業(yè)人力資源管理，離不開企業(yè)職工檔案工作的強力支持，與職工檔案工作制度的不斷完善也有著密不可分的關(guān)系。企業(yè)職工檔案工作為人力資源管理工作提供基本的重要依據(jù)。人力資源管理的目的就在于能否在企業(yè)內(nèi)部實現(xiàn)最優(yōu)化的人才配置，做到“人盡其才，才盡其用”，知人善任是企業(yè)良性發(fā)展、在競爭中處于不敗之地的重要條件。對于企業(yè)而言，只有進一步強化職工檔案管理工作，才能從源頭上杜絕一些棄檔、假檔、失檔現(xiàn)象的發(fā)生，也才能使企業(yè)能夠放心的用人，使員工能夠誠信的做人，進而樹立進取心和責任心，最終促進企業(yè)核心競爭力的培育。
2.3是企業(yè)競爭發(fā)展中人力資源管理的重要手段職工檔案對單位負責人了解應聘者的基本情況，正確錄用使用新的人才能起到十分重要的作用。一份真實、完整的個人職工檔案，既是企業(yè)選用人才和人才日后晉升提拔的重要參考，也是擇業(yè)人員量己之才選擇行業(yè)、部門的“謀士”，雙方的“知己知彼”，能限制一些企業(yè)和個人盲目選人、擇業(yè)的“自”，更利于“人才與用人單位是市場經(jīng)濟體制下活動的主體”這一社會功能得到充分發(fā)揮。同時，由于職工檔案能夠比較全面、準確的反映人才各方面的情況，所以企業(yè)也能夠從職工檔案中了解本單位人才的數(shù)量、文化程度、專業(yè)素質(zhì)等方面的重要數(shù)據(jù)，這也有利于企業(yè)人力資源管理部門對職工檔案進行統(tǒng)計分析，從而作出比較準確的人才預測，并制定出長遠的人才培養(yǎng)計劃和企業(yè)發(fā)展規(guī)劃。
3加強職工檔案管理工作的措施
3.1制定科學規(guī)范的企業(yè)職工檔案管理實施細則
隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，流動性和多變性問題成了企業(yè)人才突出的問題，這給企業(yè)職工檔案管理增加了多樣性和復雜性。因此，必須根據(jù)形勢的發(fā)展，在《企業(yè)職工檔案管理工作規(guī)定》的基礎(chǔ)上制定一個統(tǒng)一的、規(guī)范的、便于操作的《企業(yè)職工檔案管理實施細則》，使職工檔案材料的主體能夠緊緊圍繞培養(yǎng)人才、發(fā)展經(jīng)濟這個中心，在收集、整理、歸檔、利用等環(huán)節(jié)做到有章可循、有法可依，真正實現(xiàn)“觀其卷，知其人，用其長”的目的。
3.2實現(xiàn)企業(yè)職工檔案管理的現(xiàn)代化
當前，企業(yè)各項制度面臨改革，企業(yè)職工檔案工作也同樣面臨著這種挑戰(zhàn)。一是職工隊伍不斷交替，導致檔案數(shù)量有所增加，檔案內(nèi)容不斷得到更新，新材料不斷得到充實。二是檔案利用率越來越高，信息的需求要求更加系統(tǒng)、全面、準確。三是利用時效在加快。要求檔案人員要熟悉情況，及時有效提供。因此，盡快實現(xiàn)職工檔案的現(xiàn)代化管理是非常重要的。在具體檔案管理工作中，要做好六個環(huán)節(jié)和一些操作手段的創(chuàng)新。首先要更新立卷制度，在工作手段上改進，盡量簡化一些繁瑣、呆板的操作步驟。比如在組卷、裝訂的形式上，取消一些繁瑣的不必要的過程、環(huán)節(jié)、步驟，盡可能縮短立卷歸檔周期。在日常的抄寫、裝訂工作中，要善于思考，多動腦筋，有針對性地搞一些小發(fā)明、小創(chuàng)造、小革新，這樣能起到事半功倍之效。同時，可以利用現(xiàn)代技術(shù)來提高工作效率。比如可以把目錄計算機檢索、文件級裝訂、檢索主要內(nèi)容轉(zhuǎn)移到檔案章和檔案盒上，簡單明了，既提高了質(zhì)量和效益，又節(jié)約了時間，使用起來也很方便。并且可以采用條形碼來代替檔案號，可靠快捷，極大地提高了借閱歸還檔案的速度，諸如這種通過計算機來完成較繁瑣的手工操作的方法是很多的，關(guān)鍵在于檔案人員是不是用心去發(fā)現(xiàn)、去實踐。檔案的業(yè)務(wù)工作、檔案的管理工作以及檔案信息的交流，都方便應用計算機進行現(xiàn)代化管理，幫助解決一些具體問題，提高管理效率和管理水平。
3.3努力提高職工檔案管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)
檔案工作是一項專業(yè)性、技術(shù)性很強的工作，這就要求從事檔案工作的人員，第一要鉆研本專業(yè)的理論知識，掌握這項工作每一個環(huán)節(jié)的技能技巧，第二要學習檔案管理學知識和應用文寫作等方面的知識。如果沒有扎實的業(yè)務(wù)功底和較強的管理能力，不熟悉檔案的內(nèi)在聯(lián)系和業(yè)務(wù)工作中的的環(huán)節(jié)、步驟，就不可能做好做實檔案工作。檔案保管價值的鑒定取決于它所記述的科學技術(shù)知識的價值，只有全面掌握相關(guān)門類的知識，才能有效開展檔案鑒定工作。語言文字的組織概括能力是檔案管理工作的基礎(chǔ)，沒有扎實的語言功底就無法有效搞好這項工作。因此，作為現(xiàn)代化企業(yè)的檔案工作者，必須嚴格要求，提高業(yè)務(wù)素質(zhì)，掌握現(xiàn)代化檔案理論知識和管理能力，并且要加強相關(guān)專業(yè)知識的學習，掌握多方位的知識，以適應新形勢下檔案管理工作的需要。
第3篇
關(guān)鍵詞股權(quán)分置流通權(quán)商品流通權(quán)證
我國證券市場最為突出的特征之一就是上市公司的股份按照投資主體的不同被劃分為國家股、法人股、公眾股以及外資股。其中國家股和法人股不能上市流通，能上市交易的僅僅是向社會公眾募集的那部分股票。多年的實踐充分證明，這種股權(quán)分置及其流通性的不同規(guī)定（以下簡稱股權(quán)分置），對證券市場造成了很多負面影響，如阻礙資源流動、導致上市公司圈錢盛行、使公司治理結(jié)構(gòu)難以建立和完善等，嚴重阻礙了證券市場的發(fā)展。因此，妥善解決股權(quán)分置問題就成為當前證券市場健康發(fā)展的重要前提。本文試圖提出一種基于流通權(quán)商品定價理論的市場化解決方案。
1流通權(quán)商品及其價格決定
物品是一組權(quán)利的集合，這種權(quán)利通常是由法律、法規(guī)和風俗習慣等賦予的，它們指明與該物品相關(guān)的個人可以在何種情況下使用什么方式與該物品發(fā)生關(guān)系。流通股和非流通股就是兩種不同的權(quán)利束。無論是投票權(quán)還是收益權(quán)，二者都是一樣的，唯一的不同僅僅是后者不能上市流通。
一家公司的價值是由這家公司未來所能創(chuàng)造的現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)和，該公司一股股票的價值等于公司總價值除以股份數(shù)。對于一家既有流通股又有非流通股的公司來說，雖然一股流通股和一股非流通股的未來現(xiàn)金流相等（下面提到的流通股和非流通股，如不作另外說明，在數(shù)量上都只有一股），但對于一個具有流動性偏好的個人來講，二者的價值是不一樣的，他將賦予非流通股一個較高的折現(xiàn)因子，從而使得后者的價值較低。流通股和非流通股的價值差額，就是流通股相對非流通股而言的流通溢價。因為流通股和非流通股的區(qū)別僅僅是后者缺乏在證券交易所上市流通的權(quán)利，所以這種流通溢價可以看作是流通權(quán)利的價格。從交易費用的角度來看，非流通股的交易費用要高于流通股，二者之間的差額等于流通溢價。
流通權(quán)利可以看作是一種商品，其價格一方面受制度和市場投機氛圍等系統(tǒng)性因素的影響：任何降低信息費用和提高轉(zhuǎn)讓便利性的制度安排都會導致其價格下跌，這樣的制度安排有STAQ和NET法人股轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、《上市公司非流通股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理實施細則》，等等；同時，市場的投機氛圍越濃，投（資）機者對股票的流通性要求越高，其價格也就會越高。另一方面，流通權(quán)價格還會因為各公司不同的質(zhì)地、各公司投資者的不同構(gòu)成等因素的影響而各不相同。
2股權(quán)分置問題爭論的實質(zhì)及對“補償論”的批評
2.1股權(quán)分置問題爭論的實質(zhì)
在股市成立之初，由于擔心上市公司的國有資產(chǎn)流失，除了內(nèi)部職工股被允許分批上市流通外，國家股和法人股都被監(jiān)管當局和證交所通知為“暫不安排上市流通”，并要求在上市公告書中進行披露。為了體現(xiàn)“公平”，那些純粹非國有性質(zhì)的上市公司，其公開發(fā)行前股東所擁有的股份也被“暫不安排上市流通”。
由此可見，非流通股股東從未放棄其股份上市流通的權(quán)利，其所擁有的股份僅僅是“暫時”不流通而已。同時，“暫不上市流通”也是非流通股股東向社會公眾股東作出的承諾，是其向社會公開發(fā)行股票募集資金的前提之一，已經(jīng)成為具有法律效力的商業(yè)和約條款。
非流通股“何時”流通？這才是流通股股東、非流通股股東和監(jiān)管當局各方爭論的焦點，這才是股權(quán)分置問題爭論的實質(zhì)。合約條款的不清晰導致合約各方的爭執(zhí)。在這場爭執(zhí)中，各方都有各自的利益訴求：流通股股東傾向于讓流通問題無限制的拖下去，因為非流通股一旦上市，至少在短期內(nèi)會對股價造成相當?shù)呢撁嬗绊懀环橇魍ü晒蓶|傾向于能夠盡快取得上市流通資格，因為上市能使其獲得流通溢價，進行資源轉(zhuǎn)移；監(jiān)管當局也希望非流通股流通問題盡快得到解決，因為一方面這是諸如社會保障體制改革等一系列改革的需要，另一方面，隨著資本市場對外開放的日益加深，建立完善的證券市場變得異常緊迫，而要建立完善的證券市場，股權(quán)分置問題非解決不可。
2.2對“補償論”的批評
有一種觀點認為，非流通股轉(zhuǎn)為流通股時，非流通股股東應對流通股股東進行補償。理由是，發(fā)起人股東以每股一元多的帳面資產(chǎn)，溢價募集了社會公眾股東好幾元的資金，這不合理，社會公眾股東因此應得到相應補償。由于下面的原因，“補償論”在理論上是站不住腳的：
第一，許多公司的部分或全部非流通股已經(jīng)過一次以上的轉(zhuǎn)讓，每股轉(zhuǎn)讓價格一般是參照其凈資產(chǎn)來定的。在這種情況下，即使要進行補償，如由現(xiàn)有的非流通股持有者來支付補償價格，本身就不合理；如果對原發(fā)起人進行追溯補償要求，根本就沒有現(xiàn)實可行性。
第二，現(xiàn)在的流通股股東很多與以前的流通股股東并不相同，即使要補償也是補償以前的流通股股東，而不是現(xiàn)在的。而要進行這種補償，交易費用將高得驚人，根本就不可行。
第三，溢價發(fā)行很正常，只要購買者認為值得。評判每股價值的是與該單位股份相對應的未來現(xiàn)金流和相應的折現(xiàn)率，而不是所謂的凈資產(chǎn)。
第四，買股票是買未來，每一個購買流通股的投資者都是在考慮了各種約束條件———非流通股在未來可能流通就包含于其中，根據(jù)其邊際支付意愿來支付價格的，這是一個自愿的交換，不存在所謂的補償問題。3基于流通權(quán)定價理論的股權(quán)分置解決方案
3.1把流通權(quán)商品明確賦予流通股股東，是一種帕累托改進
股權(quán)分置問題的久拖不決，對和約的任何一方都沒有好處。尋找能被各方所接受的解決方案成為一種迫切需要。
（1）和約性質(zhì)方案。把流通權(quán)商品（其實是一種權(quán)利憑證，以下簡稱流通權(quán)證）賦予流通股股東，就是一種反映和約性質(zhì)的方案：一是由監(jiān)管當局確定一個具體日期，截止到該日期登記在冊的每一位流通股股東，將獲得由所持股份的公司所發(fā)行的流通權(quán)證。該日期后的第一個交易日類似現(xiàn)在分紅派息后的除權(quán)日，在這之前的流通股含權(quán)。從除權(quán)日起，流通股就不再含權(quán)。二是每家公司按照流通股與非流通股的比例確定流通股股東所應擁有的流通權(quán)證。具體辦法如下：假設(shè)一家公司總股份中已流通股為x股，非流通股為y股，則每一股流通股就擁有y/x份非流通股轉(zhuǎn)換為流通股的流通權(quán)證。三是從除權(quán)日起，每家公司的流通權(quán)證與流通股相分離，構(gòu)成有別于該公司股票市場的流通權(quán)證市場，其價格完全由市場來確定。四是非流通股如要流通，必須向流通權(quán)證擁有者按照1︰1的比例購買相應數(shù)量的流通權(quán)證，并向證券交易所申請注銷流通權(quán)證，同時將非流通股轉(zhuǎn)換為同等數(shù)量的流通股。轉(zhuǎn)換成功后，即可上市流通。五是自除權(quán)日起，所有的新股發(fā)行都采取全流通的方式。六是嚴格禁止非流通股采取其他方式進行轉(zhuǎn)讓或變相流通的行為。七是除非流通股股東外，任何個人和機構(gòu)不得擁有一家公司流通權(quán)證數(shù)量的一定比例（比如5％），以杜絕操縱。
（2）流通權(quán)證方案。是一種能反映合約性質(zhì)的、市場化的帕累托改進方案：一是把流通權(quán)賦予流通股股東的制度設(shè)計是一種帕累托改進。流通股股東通過持有流通權(quán)證而使其股份價值得到提升，非流通股股東因為其擁有的股份可以上市流通而節(jié)省交易費用，監(jiān)管當局也會股權(quán)分置問題的解決而使其效率得到提高，同時有利于其他相關(guān)改革的順利進行。二是這種制度設(shè)計是一種市場化的方案，因而滿足各方參與談判、反映其意愿的要求。一方面，每一位流通股股東根據(jù)所持流通股份數(shù)額獲得相應數(shù)量的流通權(quán)證，并根據(jù)市場情況交易其所擁有的流通權(quán)證；另一方面，非流通股股東根據(jù)其邊際支付意愿購買所需數(shù)量的流通權(quán)證，將非流通股轉(zhuǎn)換為流通股。流通權(quán)證的價格由買賣雙方來確定，完全滿足雙方所簽和約的性質(zhì)。
3.2流通權(quán)證方案不會導致股市下跌
股票市場的價格變化受多種因素的影響，其中決定性因素是股票所代表的公司價值本身，無論價格如何漲跌，最終都會向其價值進行回歸。
根據(jù)流通權(quán)證方案，除權(quán)前的流通股都是含權(quán)的，因此其價值只會得到提升。但仍存在兩種可能使得股價下跌。第一種可能原因是目前股市存在泡沫，股市自身的價值回歸導致股市下跌。另一種可能導致股市下跌的原因是，由于非流通股規(guī)模非常龐大，一旦允許非流通股上市流通，短期內(nèi)證券市場的供求可能會失衡。
然而，只要監(jiān)管當局采取正確的應對措施，同時由于流通權(quán)證方案本身的優(yōu)勢，短期內(nèi)供求失衡就不會發(fā)生：一是流通權(quán)證方案會提升含權(quán)流通股的價值，增加其需求。二是建立具有相當規(guī)模的政府平準基金。該基金在股市出現(xiàn)急劇下跌時應大量吸納大盤股和藍籌股，以穩(wěn)定指數(shù)。三是增加QFII額度，大力培育機構(gòu)投資者。這有兩方面好處，一是增加資金和對流通股的需求，二是引進先進的投資理念，倡導價值投資。四是取消紅利征稅，實行內(nèi)外資企業(yè)同等稅率，增加上市公司內(nèi)在價值。五是分期分批上市非流通股，減少流通股的短期供給。全部解決非流通股的時間不能太長，也不能太短，太長不利于證券市場的長期發(fā)展，太短則會對資本市場造成大的沖擊，增加政府救市和調(diào)控難度。
3.3一個實例
下面以貴州茅臺（600519）為例來說明在流通權(quán)證方案中，含權(quán)流通股價值提升的過程。
該公司截止到2004年6月30日，實現(xiàn)每股收益0.89元，凈資產(chǎn)收益率9.21％，每股凈資產(chǎn)9.63元。公司股份總數(shù)393250000股，其中已流通股份112469500股，非流通股份280780500股。根據(jù)方案中的計算辦法，總的流通權(quán)證數(shù)量為280780500份，一股流通股所擁有的流通權(quán)證數(shù)量為2.4965份。一股非流通股要轉(zhuǎn)換為流通股，其擁有者必須購買一份流通權(quán)證與之相配套。假設(shè)公司的內(nèi)在價值為每股40元（2004年12月31日的收盤價為36.64元），非流通股股東為一股流通權(quán)證的邊際支付意愿為5元，那么一股流通股所對應的流通權(quán)證價值為5×2.4965＝12.48元，于是一股含權(quán)流通股的內(nèi)在價值提升至每股52.48元，而一股非流通股的內(nèi)在價值則為每股35元。
參考文獻
