人民幣國際化論文范文

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第1篇

（一）貨幣互換協議，包括以下內容：2008年12月4日，中國與俄羅斯就加快兩國在貿易中改用本國貨幣結算進行了磋商；12日，中國人民銀行和韓國銀行簽署了雙邊貨幣互換協議，兩國通過本幣互換可相互提供規模為1800億元人民幣的短期流動性支持。

2009年2月8日，中國與馬來西亞簽訂的互換協議規模為800億元人民幣/400億林吉特。

2009年3月11日，中國人民銀行和白俄羅斯共和國國家銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協議，目的是通過推動雙邊貿易及投資促進兩國經濟增長。該協議互換規模為200億元人民幣/8萬億白俄羅斯盧布。協議實施有效期3年，經雙方同意可以展期。

2009年3月23日，中國人民銀行和印度尼西亞銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協議，目的是支持雙邊貿易及直接投資以促進經濟增長，并為穩定金融市場提供短期流動性。該協議互換規模為1000億元人民幣/175萬億印尼盧比。協議實施有效期3年，經雙方同意可以展期。

2009年3月30日，中國人民銀行和阿根廷中央銀行29日在這里簽署了700億元等值人民幣的貨幣互換框架協議，這是迄今中國和拉美國家歷史上最大規模的金融交易。根據該框架協議，阿根廷從中國進口商品時可以使用人民幣，不必再使用美元作為交易的中介貨幣。

（二）開展跨境貿易人民幣結算試點。4月8日，國務院常務會議提出，在當前應對國際金融危機的形勢下，開展跨境貿易人民幣結算，對于推動我國與周邊國家和地區經貿關系發展，規避匯率風險，改善貿易條件，保持對外貿易穩定增長，具有十分重要的意義。

二、人民幣國際化的條件

從貨幣理論的角度來看，一國的貨幣要成為國際貨幣，其貨幣職能必須國際化，與其作為一國國內貨幣的職能有所不同，必須具備一系列政治、經濟等方面的相應條件。

政治方面：國內政局保持長期穩定，并且在國際中處于強勢地位，以保證金融資產的安全性。經濟方面：一國宏觀經濟的可持續發展，以及規模總量足夠龐大；幣值需保持相對穩定；有完善的金融市場機制。

綜合以上考慮，我覺得人民幣目前還沒有具備成為國際儲備的條件，最重要的就是國內金融市場還不夠健全，沒有實現資本項目的自由可兌換，離岸金融業務也沒有得到充足的發展。但我們現在具備的優勢以使我們有能力向世界推廣人民幣：

充足的國際儲備——這是實現人民幣的國際化，為應付隨時可能發生的兌換要求。根據通行的國際儲備需求理論，充足的外匯儲備一般應維持在30%左右。我國近年來外匯儲備穩步上升，達到并遠遠超過了同期進口額的30%，為人民幣走向國際化之路提供了可靠的保證。

三、人民幣國際化的成本（不利因素）

（一）遭遇“特里芬兩難”?！疤乩锓覂呻y”是償還能力與持有者信心之間的兩難境地，任何一種貨幣來充當國際貨幣時都存在“特里芬難題”，即要使貨幣價值要穩定，它就不能作為國際貨幣；要作為國際貨幣，它的價值就難以穩定。

（二）政府的貨幣政策將受到國際金融市場的影響。由下圖知，人民幣國際化之后，即意味著政府選擇了穩定的匯率制度和資金的完全流動，因為一個高度開放的不受管制的金融市場和貨幣價值的穩定是國際貨幣的基本標準。

（三）國外熱錢的涌入，投機增加。人民幣國際化使得國內經濟更容易受到世界經濟沖擊。

四、人民幣國際化的未來發展趨勢

縱觀各國經濟的發展，當一國經濟實力增強以后，本國貨幣必然要走國際化道路。一國貨幣要成為國際貨幣必須成為國際金融市場的硬通貨，能在世界范圍內自由兌換、國際結算、國際儲備和執行價格標準。目前，在世界范圍作為國際貨幣的貨幣有美元、英鎊、馬克、日元、法郎、瑞士法郎、歐元、SDR等不足10種，比較通用的有美元、馬克、日元和歐元。

從目前中國的實際情況來看，我們提出了人民幣國際化三步走計劃：結算貨幣——投資貨幣——儲備貨幣。但是，要在短期內實現人民幣作為國際儲備貨幣的難度還很大，有不少障礙需要克服，這個時間可能是5年、10年，甚至20年，可是憑借著國民經濟的強大后盾以及中國經濟對世界經濟的影響力，人民幣的國際化并不是沒有可能的。

五、小結：在全球經濟瞬息萬變的時代，實現人民幣的國際化是我們的必然選擇，也是適應經濟發展，改革現行匯率制度的必然要求。告訴我們，前途是光明的，道路是曲折的。我們應不畏懼人民幣國際化甚至中國國際化過程中的困難，勇于前進，積極探索，把握機會，為構建和諧社會，實現中華民族的偉大復興而奮斗。

參考文獻：

[1]周小川.超儲備貨幣引發熱議.新浪財經/focus/sovereignty/index.shtml

[2]陸漢星,崔強.人民幣國際化研究中國.2009,7,9

第2篇

請允許我著眼于幾個我認為將會有利于人民幣在成為主要國際貨幣的道路上可持續發展的關鍵因素。研究諸如英鎊和美元等主要國際貨幣的歷史，可以為人民幣國際化的可能路徑提供了一些線索。我必須明確地表示，我的意思并不是說人民幣一定會遵循其它主要國際貨幣一樣的路徑。但是，這樣的設想的確可以幫助我們對人民幣所面臨的前景和挑戰做出真實評價。至少存在五個關鍵因素：1.成為主導的貨幣往往是在國際貿易中占主導的國家所發行的貨幣。2.貨幣國際化往往是因為其所在國家是主要的資本輸出國。3.每一種成功的貨幣背后都有官方政府支持。4.只有具有開放和發達的金融市場支持的貨幣才能在國際上占主導地位。5.需要人們對其貨幣和經濟保有信心。中國在這些方面做得如何呢？我認為做到了五分之三。就貿易主導地位而言，中國在2013年已經超越了美國成為最大的商品貿易國。貨幣的國際化進程雖然謹慎，但也受到了許多官方支持——不僅僅是來自中國的決策者，還來自其它國家的決策者。至于人們對貨幣和經濟的信心，如果說人們對人民幣的信心缺失的話，那么也不會對人民幣的國際化進程具有如此大的熱忱。許多國家排著隊在其境內用人民幣交易，或者想方設法進入中國國內金融市場，這些事實都表明了這些國家具有強烈的欲望參與到這個他們認為具有持續強勁增長潛力的經濟體中。國際上對中國的消費者、中國的出口、中國的資產，當然還有中國的貨幣都具有很大的需求。美元曾經受到黃金的支持，而今天的人民幣受到中國巨大的外匯儲備的支持。對中國國情會繼續支持強勢貨幣的樂觀預測也增強了人們對人民幣的信心。這些先決條件中中國做得相對較差的是金融系統和政策框架在人民幣國際化方面所做的準備。這些挑戰并非不能克服，但是它們也促使中國的決策者們不得不采取漸進有序的政策實現人民幣的國際化。這些挑戰足夠大，因此過早的開放可能會給宏觀經濟和金融穩定帶來很大的風險。中國決策者面臨的挑戰是將國內的金融系統發展成一個能與國際金融系統接軌且不會造成嚴重缺陷的系統。因此，金融系統的狀態將會是決定決策者在多大程度上開放這個系統的關鍵因素，從而也會是決定人民幣國際化的程度和速度的關鍵因素。人民幣的國際地位與中國金融系統的國際地位密切相關。積極地進行金融改革將會加快人民幣的國際化進程。在成為全球資本輸出國這個問題上，中國無疑已經做到了。然而，絕大部分的輸出都是官方的輸出，并且不是用人民幣交易。實際上這涉及到了我們所知道的特里芬難題的核心。由于經常項目盈余和FDI流入導致大量美元流入，中國一直想將這些美元流出。在將來的某個時間，中國可能會形成結構性經常項目赤字，但是在可預見的未來一段時間，我難以看到這一事件的發生。向非居民投資者開放資本項目和國內金融系統可能會導致更多的外幣流入。由于這兩個原因，中國不僅會繼續輸出美元資本，而且會發現，由于對人民幣高度的需求導致人民幣面臨持續升值壓力。如果要解決這個問題，那么推廣人民幣貿易結算的道路便不能走得更遠了。如果更多的中國貿易是用人民幣結算，那么美元流入會減少，中國政府的干預也會減少，需要流出的美元也會減少。但是問題仍然沒有解決，通過經常項目和資本項目會有更多的人民幣流入，那如何在中國之外獲得更多的人民幣？實際上，中國有無數的可能性可以在沒有經常賬目盈余的情況下，在境外建立人民幣流動的資金池。這包括，人民幣通過官方援助流出，中國的銀行進行國際貸款，外國銀行在中國市場發行債務，對外直接投資，公司間貸款，企業利潤匯回國內，居民在外國消費等等。其中一些已經在進行。舉個例子，從2013年末到2014年初，香港、臺灣和新加坡的離岸人民幣余額已經增長了40%，達到1.4萬億元。這些數字實在振奮人心，除了一件事：當人民幣在境外時，它可能思鄉心切，而且極其嚴重。它渴望回到家鄉，回到它出生的地方。即使允許它回家的合法途徑有限，它也會拼命地尋找其他途徑。隨著海外人民幣資金池規模增大，人民幣回流的壓力也會增大。合格投資者計劃（RQF），人民幣清算行，以及最終引入的中國跨境支付系統（CIPS）會不會緩解離岸人民幣的這種情況呢？會，但不能完全解決。在目前的形勢下，盡管與人民幣有關的貿易和投資交易急劇上漲，我所看到的數據仍然顯示，人民幣的使用非常不平衡，而且偏向于流入而不是流出中國。絕大部分中國的出口是用人民幣支付的，然后才是進口。同樣地，在中國的外商直接投資中有63％是用人民幣交易，只有16%的中國對外直接投資用人民幣交易。所有的這些告訴我們：僅僅依靠經常項目可兌換，一種貨幣是無法成為真正的國際貨幣的，還需要在資本項目上可兌換。然而，大幅度開放資本項目是中國進行人民幣國際化的深水區。人民幣就像是從一個平靜的港灣駛向一個波濤洶涌的寬大海域。只有得到我之前所提的五個基本因素的支持，人民幣才能更好地駛過這片洶涌的海域。要確保人民幣國際化的可持續性，需要具有耐心、恒心、細心——不僅是對中國的決策者來說，對中國以外的決策者來說也同樣如此。

二、人民幣國際化后會如何影響世界格局？

現在，我們簡要探究一下國際化的人民幣將如何影響世界貨幣體系格局。在今天的全球貨幣體系中，無可否認，當談到世界貨幣時，我們的選擇少之又少。這種情形是非常危險的。在發達經濟體發生金融危機時，我們看到了金融市場是如何驟然停止的，全球貨幣金融系統是如何瀕臨坍塌的。一個更多元的貨幣體系將更有利于全球金融體系的穩定。如果全球的流通手段包含更多的貨幣，那么任何一種貨幣主導全球流通手段的可能性就會減少。一種貨幣大量盈余卻仍然升值的情況就是國際貨幣種類過少造成的不尋常產物。由于種類過少，當少量幾種主要國際貨幣的國內經濟政策偏激并且有悖其國際貨幣的地位時，整個世界都將承受災難。許多主要發達經濟體制定的貨幣政策并不顧全大局，就像是封閉的經濟體和金融系統一樣。貨幣政策制定的結果就是，它創造了一種對致力于國內經濟的極端貨幣政策有效性的虛假信心，以及無法充分理解其對全球的影響。在一體化的國際經濟和金融體系內，政策的影響被泄露。獲得較差收益的投資者和儲戶并沒有放棄并說到：“既然我獲得的收益如此少，那么我就把它用出去或者少存一些。”不，他們開始尋找其他手段為他們的存款保值，包括在境外投機搜尋更好的回報。結果就是，這些貨幣政策的有效性遠遠低于那些主要經濟體的決策者們的預期，同時資本流入的接收國也面臨很大的政策難題。人民幣的崛起不能完全解決這個問題，但希望它能使得世界貨幣體系不那么扭曲，也能減少我們現在所遇到的阻力，而且，能作為一種國際貨幣分擔責任和享受益處。

三、馬來西亞與人民幣國際化

人民幣的國際化將怎樣影響馬來西亞呢？對馬來西亞來說，人民幣的國際化有利而無害。中國是我們最大的貿易合作伙伴之一，任何有利于兩個經濟體之間貿易和投資流動都是好的。我們知道，隨著人民幣的國際化，中國面臨以及可能會面臨一些挑戰。我們也知道，中國需要采取漸進的措施，為自己解決人民幣國際化帶來的問題提供一些空間。但是，我們也知道，隨著中國金融市場和政策框架的發展，其金融系統和經濟開放程度也會更高，從而人民幣更加國際化。馬來西亞的決策者們在經濟與金融方面不遺余力地加強與中國的聯系。至于將人民幣用于國際貿易和投資，我們也已經落實了基本的基礎設施，并且會繼續改進，使其更便宜，更方便。然而，私營部門才是決定人民幣用于國際收支情況的關鍵因素。像匯豐銀行這樣的機構具有向馬來西亞的客戶或更廣泛的商業群體普及人民幣，以及給決策者提供反饋信息，并方便其為人民幣的貿易增長建立一個更有利的環境的潛力。

四、結論

第3篇

關鍵詞：人民幣；國際貨幣；國際化

近年來，隨著我國經濟的高速增長、國際貿易影響的擴大、人民幣幣值的持續穩定，人民幣的國際地位大大提高了，其國際競爭力也在逐步提升。由于人民幣在周邊國家和地區流通的擴大，人民幣國際化問題引起了中國決策層和國內外理論界的高度關注。目前，在人民幣國際化的總體目標上，學術界已基本達成共識，但在人民幣國際化的具體目標、途徑和策略等方面的研究仍須細化和深入，有必要進行全局性的系統探討。本文主要從貨幣國際化的決定因素的角度來分析論證人民幣國際化的相關問題。

一、國際貨幣的條件分析

在金本位制時代，由于黃金本身是商品，具有一定的價值，可以在全球進行流通和自由兌換，并且具有能自發調節流通中的貨幣量的功能，因此，黃金就是國際貨幣。當金本位制崩潰后，人類進入了信用貨幣時代，紙幣充當了交易媒介，國際貨幣的內涵發生了許多變化。從貨幣理論的角度來看，國內貨幣要成為國際貨幣，其貨幣職能必須國際化，與其作為一國國內貨幣的職能有所不同，必須具備一系列政治、經濟等方面的相應條件。

(一)政治方面

1該國的政治必須保持長期穩定。一國政治的不穩定會引起經濟的不穩定，繼而會引起貨幣的不穩定，甚至對國內外居民持有的以該國貨幣形式表現的金融資產的安全性構成威脅，該國貨幣就難以獲得承認。因此，一國政治的穩定性是其貨幣國際化的前提和基礎。

2該國必須在世界政治中具有較強地位。政治地位較強，能較好地保護本國利益免受可能來自傷害，能較好地保障國內外居民以本國貨幣形式持有的金融資產的安全性。一般說來，最強的國際貨幣是由最強的國際政治實力提供的。同時，一國在全球政治事務中的廣泛參與，也可以帶動和促進該國經濟的進一步國際化以及貨幣的國際化。

(二)經濟方面

1必須具有強大的經濟實力并保持宏觀經濟長期穩定。該國的經濟規模足夠大，在世界經濟中的地位足夠強，對世界經濟的影響和作用就較大，該國貨幣在國際上的使用程度就較高。評價一國的經濟能力，不僅要考慮目前的經濟實力，還要考慮未來的增長趨勢。同時，該國必須與世界各國有廣泛的經濟聯系，在世界進出口貿易和投資中占有較高比重。強有力的出口和國際投資地位可以直接推動該國貨幣在國際上的廣泛應用，是一國貨幣走向國際化的重要途徑。一國只有和世界各國建立廣泛的貿易和投資關系，其他國家才可能將該國貨幣作為支付、結算和儲備貨幣。歷史上，英國、美國在各自貨幣的國際化進程之初都經歷過貿易和投資擴張的過程。因此，一國若要實現本國貨幣的國際化，最根本的辦法是發展生產力，提高總體經濟實力并推動經濟的國際化程度。

2貨幣對內對外的價值必須相對穩定。作為國際貨幣，其目前及未來的價值都必須穩定，只有穩定的貨幣才能被信任和接受，如果一國的貨幣價值不穩定，通貨膨脹率較高且變化無常，匯率就會處于貶值狀態且不確定，這樣就會增加使用該貨幣的成本。通貨膨脹還會降低該貨幣的購買力，降低其作為國際儲備和交易媒介的能力。此外，該國中央銀行長期以來所實行的貨幣政策傾向、是否具有較強的獨立性和高超的宏觀調控能力也在一定程度上決定貨幣的穩定性，也是一國貨幣能否走向國際化的重要條件之一。

3必須擁有具備相當廣度和深度的金融市場。發達且開放的金融市場、健全的金融體系、遍及全球的金融機構和服務網絡是一國貨幣國際化必不可少的條件。貨幣的兌換主要是在金融市場和通過金融機構進行的，健全的金融體系是貨幣國際化的組織保證。實現貨幣國際化尤為主要的是要建立功能完善的外匯市場，尤其是離岸金融市場，這不僅能滿足不同層次、不同性質交易的需要，又能使管理當局利用直接和間接手段調控外匯供求、穩定匯率及幣值。自由且完備的金融市場的條件是有廣度，即能容納各類金融工具進行交易；有深度，即具備良好的二級市場。

二、人民幣國際化有利因素分析

近年來，隨著我國經濟的快速發展和對外開放程度的提高，人民幣作為交易媒介、儲藏手段和支付手段，在我國周邊國家和港澳地區的使用越來越廣泛，國際化進程逐步加快。究其原因，主要包括以下幾點：

(一)穩定的政治格局

中國國內政局一直十分穩定，同時具有較強的世界政治地位，在世界政治舞臺上發揮著重要的作用。中國外交戰略十分開放，積極參與國際事務，是負責任的大國。我國還與廣大發展中國家之間存在著廣泛的、多方面的合作關系。這種較強的政治地位可用以加強我國貨幣在國際上的地位，我們可以充分利用這個有利條件。

(二)強大的經濟實力

強大的經濟實力并保持宏觀經濟穩定是實現貨幣國際化的根本保證。美元、歐元等貨幣之所以能夠長期發揮世界貨幣作用，其發行國經濟實力雄厚是最基本的原因。中國的經濟基礎雖然原來比較薄弱，但多年來一直保持著較快的發展速度。中國的經濟在過去20年中平均超過世界經濟增長的1.5倍速，20世紀90年代以來，我國國內生產總值年均增長9.3％，經濟實力和綜合國力又上了一個新的臺階，經濟總量已居發展中國家首位；市場化取向的改革取得突破性進展，社會主義市場經濟體制初步確立；開放型經濟迅速發展，全方位對外開放格局基本形成；科技教育和各項社會事業全面發展?？沙掷m發展能力進一步增強。2006年中國國內生產總值達18.23萬億元，比上年增長9.9％，位居世界經濟大國的第六位；財政收入突破3萬億元，增加5232億元；2005年進出口貿易總額達到1.42萬億美元，增長23.2％，也列世界第三位。全年實現貿易順差1019億美元；全年實際利用外商直接投資603億美元，在亞洲的比重由1990年的18％上升到65.9％；年末國家外匯儲備額達8188.72億美元，名列世界第二。從上世紀80年代以來，中國儲蓄率不斷提高，從35％提高到40％以上。這種在世界各國中最高的儲蓄率為投資提供了保證，成為經濟增長的一個動力。(三)健全的金融體系

充當世界貨幣的紙幣。是由其發行國的中央銀行發行、調控，又由整個銀行系統和其他經濟機構支持和運作的。因此，一種紙幣能否勝任世界貨幣職能，其發行國還必須有一個先進的銀行體系。宏觀金融調控能力的強弱很大程度上決定著金融業的穩定，進而影響著本幣對外匯率和幣值的穩定。貨幣國際化后，由于國際上各類大小程度不一的經濟金融危機和動蕩時有發生，使國內經濟金融領域常常面臨著外來的沖擊。從危機發生國的教訓來看，金融危機和動蕩帶給發生國的負面經濟影響是相當巨大的，在短期內難以得到恢復。為了減弱和及時消化外來的種種沖擊，國際貨幣發行國的宏觀金融管理部門必須具備強有力的宏觀金融調控和監管能力，各種沖擊一旦發生，能夠迅速地通過政策工具的運用予以吸收。而所有這些我國政府正在采取強力措施進行改進。隨著中國人民銀行向世界先進中央銀行的目標邁進，商業銀行不良資產的加速處理，經營管理水平的不斷提高，業務創新能力的顯著增強，一個健全的金融體系正在逐步的形成。

(四)完善的金融市場

實現貨幣國際化最為主要的是要建立功能完善的外匯市場，尤其是離岸金融市場。從1989年5月招商銀行開辦首筆離岸金融業務，至今已有19個年頭，雖然歷經坎坷，但從全國整體的經濟實力和經濟金融環境看，我國目前已具備建立離岸金融中心的條件。主要表現在以下幾個方面：(1)我國政治環境穩定，經濟發展迅速，有利于吸引外資的流入。(2)我國現行法律法規體系已基本能夠滿足離岸金融業務發展的法律環境需要。(3)建立和發展離岸金融市場的硬件環境已經具備，主要包括完善的基礎設施和相關的金融技術手段。(4)我國東南沿海地區的地理位置、時差條件與國際上重要的金融中心營業時間上能夠相互銜接，具備建立離岸金融市場優越的地理條件。因此，只要我國建立起相當規模的國際金融市場，成為國際離岸金融業務中心，就為我國參與世界經濟循環提供了重要條件和工具，使人民幣國際化更具現實意義。

(五)充足的國際儲備

實現人民幣的國際化，為應付隨時可能發生的兌換要求，要求一國政府必須要有充足的國際儲備，尤其是外匯儲備。根據通行的國際儲備需求理論，充足的外匯儲備一般應維持在30％左右。我國近年來外匯儲備穩步上升，達到并遠遠超過了同期進口額的30％，為人民幣走向國際化之路提供了可靠的保證。

三、人民幣國際化的不利因素分析

人民幣的國際化也會對中國經濟產生一些負面影響，中國在獲得上述利益的同時，也需付出一定的代價。

(一)可能增加國內貨幣政策的執行難度

一國貨幣的國際化會影響發行國中央銀行執行貨幣政策的效果，降低當局控制基礎貨幣、調控國內經濟的能力。國際貨幣作為本國貨幣和作為國際貨幣的職能有時候會發生沖突。國內的貨幣政策將面臨更加嚴重的“內外均衡的沖突”問題，在實施國內貨幣政策時會受到國外人民幣持有額的鉗制，國際上持有人民幣的數量越大，國內金融政策執行的難度就越大。同時，由于取消了貨幣壁壘，經濟危機、通貨膨脹可隨時傳遞到國內。

(二)可能使中國背上沉重的債務負擔

一個國家的貨幣要成為國際貨幣，被世界其他國家所持有，必須輸出本國的貨幣。從理論上說，輸出本幣的途徑無非是貿易逆差和資本外流。例如，20世紀70年代以前，美國以直接輸出美元的方式向歐洲各國大量輸出資本，為美元占據國際貨幣領域的統治地位奠定了基礎；20世紀70年代以．后，美國依靠美元作為主要國際儲備貨幣的地位，通過大量的貿易逆差來繼續輸出美元，大量貿易逆差形成的對外債務和債務利息使美國背上沉重的負擔。人民幣一旦成為國際貨幣，必然也會大量輸出，這就可能使中國背上沉重的債務負擔。

(三)可能面臨更大的貨幣需求和匯率波動