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【摘要】目前世界經濟發展中存在不少不確定因素:美國經濟隱患尤存;美元匯率持續走低;油價高企沖擊各國經濟;人民幣匯率問題紛爭未了;貿易保護主義重新抬頭等,這些因素將使未來年度世界經濟整體趨緊,需要我們密切關注,加以分析。
2004年世界經濟正如人們預期一樣皇現出恢復性增長的態勢,整體達到了5％左右的增長水平,伴隨著世界經濟快速發展,我國經濟增長勢頭強勁,并針對部分行業和領域出現的投資過熱苗頭,政府及時實行了卓有成效的宏觀調控措施,實現了過熱的經濟軟著陸,經濟增長率穩定在9％的水平上,保持了快速協調健康的發展勢頭。但世界經濟近期出現的一些不確定因素,必須密切關注:美國財政貿易赤字再創新高,美元匯率不斷下跌至歷史低位,原油價格出現令人驚訝的飆升,各國之間貿易紛爭加劇,等等,這些不確定因素會怎樣發展,將對2005年的世界經濟特別是我國經濟產生怎樣的影響需要我們認真分析研究,預見未來,尋求對策。
一、美國經濟前景難言樂觀
美國經濟從近幾年的經濟數據看,呈現出逐步復蘇的跡象,2001年至2003年的經濟增長率分別為0.8％,1.9％,3.0％,2004年度經濟增長率提升到4％的水平上,工業企業生產經營表現活躍,個人消費增加,出口和住宅投資攀升,這與布什總統第一個任期內推行的經濟改革措施密切相關。他是一位信奉自由經濟的總統,推行經濟貿易自由的政策,壓縮聯邦政府權限,減免稅賦,此次競選連任成功,使得美國經濟政策穩定性和持續性得到保障,似乎在向人們傳遞著未來經濟發展樂觀的信息,需要指出的是美國經濟深層次的矛盾并沒有根本性解決,不可避免地將成為美國經濟發展的障礙。
(一)減稅政策的長期效果未必如意
布什連任伊始,力圖把減稅政策確立為永久性法案。減稅政策作為供給學派的政策主張,其實踐作用一直頗受爭議,不少經濟學家持懷疑態度,但供給學派認為減稅政策的效應在長期執行中才能充分展現。事實上,減稅政策效應在長期也并不一定象布什的經濟智囊們想象的那樣完美,其發揮更多的應是推動效用,而不是主導效用。首先,減稅政策更主要的是偏袒富人階層的利益,中產階級和普通家庭受益有限,這就改變了克林頓執政年代的經濟與社會各階層較平衡發展的環境。作為推動消費需求主力軍的中下階層在社會分配中處于不利地位的條件下,長期的消費需求受到影響,政策執行效果就要降低。其二,減稅政策使得布什削減財政赤字的承諾流于口號,財政政策回旋的空間日益狹小,背負數額龐大的財政赤字有可能引領經濟步入“滯脹”泥潭,這不能不說是美國經濟發展的長期隱患。
(二)財政貿易赤字不斷加深
美國聯邦政府的財政赤字本年度上升至4000多億美元,占本年預測GDP總值的3.6％。
絕對值創歷史新高。在經常項目收支方面,美國也因經濟的離岸化,使本國可出口的產品日益減少,貨物貿易赤字不斷擴大,2004年上半年,經季節性調整后的經常項目赤字達3133.4億美元,以年率計算的2004年經常項目赤字預計高達6266.8億美元,占本年預測GDP總值的5.5％,在美國私人儲蓄嚴重短缺的情況下,若國際收支逆差繼續上升,財政預算將進一步惡化。如果政府不加以干預,美元的市場反應就是貶值。由于貨幣貶值,美國從其他國家進口商品和服務更加昂貴,從而刺激通貨膨脹,對付通貨膨脹的辦法一般是提高利率,然而對于美國大量依靠信貸消費的家庭而言,又會使得消費低迷,龐大的財政貿易赤字會使經濟面臨左右為難的境地,發展下去遲早出現停滯的局面。
(三)就業問題日益突出
布什推行的經濟及貿易自由化政策,雖然有利于刺激本國的消費與投資、促進產業結構轉型、拓展國際市場,但也同時加速了本國勞動密集行業,如仍然提供3000萬就業職位的紡織與服裝行業的衰落速度,以及美國大型企業工序往低成本地區轉移、外包的速度加快等,令本國的就業職位增長受到制約,出現“沒有增加就業機會的經濟增長”的新現象。布什第—任期間,美國非農業就業職位就減少了約80萬個,成為70多年來第一位就業職位比上任時減少而獲得連任的總統。就業形勢的嚴峻將打擊人們的消費信心,消費低迷繼而影響經濟發展的推動力。
美國長期以來被世人視為世界經濟的引擎,其經濟發展態勢決定了世界經濟的走向。但必須看到在美國存在的經濟失衡:創紀錄的國民儲蓄不足;創紀錄的經常帳戶赤字;創紀錄的家庭負債水平;創紀錄的個人儲蓄短缺。這些問題的不斷累積和發展正侵蝕著美國經濟穩定發展的基礎,也給世界經濟的發展涂上了更多不確定的色調。
二、美元匯率不斷下跌負面影響不容忽視
美國最近經濟增速較快,通貨膨脹率不高,從理論上講這種經濟形勢應該支撐美元走強,實際上美元卻持續下跌,這種狀況值得關注和思考。
美元的下跌主要是針對歐元和日元而言的,在2004年中,從年初的1美元兌O.7940歐元跌至年末1美元兌0.7689歐元附近,對日元匯率則跌至1美元兌105.18日元左右,怎樣理解美元持續疲軟的原因呢?首先,美元這次下跌是在前幾年大幅度升值背景下形成的,1995年7月～2002年2月,美元匯率上漲了35.8％,近期美元持續走低很大程度上是對過去持續上漲的回復;第二,美國背負巨額的貿易赤字和財政赤字,在這種狀況下,美元貶值是市場各方的正常反應;第三,美國政府實施自由經濟政策,采取放任態度,寄希望以弱勢美元刺激出口,提高美國公司的競爭力,削減貿易赤字,遏制(甚至可能會逆轉)經常賬戶赤字的上升步伐,為經濟復蘇進—步創造有利條件,同時為了稀釋美國的對外債務,讓美元貶值不失為一條可選擇的捷徑。綜合以上因素,美元疲軟會在美國政府的默認下持續一段時間。
雖然大多數國家對美元貶值怨聲一片,但由于美元貶值對各國影響不一,歐洲央行和日本政府對美元下跌態度就不相同。
美元貶值,歐元相對升值,歐洲央行采取的是觀望態度,因為歐元的上漲有助于塑造歐元強勢貨幣的形象,形成與美元、日元相鼎足的世界性貨幣。但是歐元迅速升值對歐元區的傷害直接體現在對出口的打擊上,歐元上漲使歐元區出口商品在國際市場上更為昂貴,競爭力降低,并且歐元區跨國企業的海外銷售在兌換歐元時獲利減少。歐元區國家的消費對經濟增長的貢獻率一直較低,增加出口一向是歐元區經濟增長的動力所在,現在歐元升值卻抑制了出口,有損經濟整體發展,因而歐盟成員國抱有既希望歐元堅挺,但又不愿看到歐元升值過快的雙重心理。歐盟統計局近日發表的報告顯示歐元區經濟總體上預計在2004年增長了2.1％,比2003年增長了1.3個百分點,盡管歐盟國家確實為歐元升值付出了一定的代價,但還有承受能力的空間。值得關注的是,如果美元進一步下跌拖累歐盟經濟發展步伐,歐洲央行還會對歐元升值采取壁上觀,聽之任之的態度嗎?歐洲央行的匯率政策恐怕還存在一定變數。
相對于歐洲央行對美元下跌的容忍策略,日本政府反應得十分敏感。日本政府不斷介入外匯市場進行干預,拋售日元買進美元,這不外乎是出于國內經濟增長的需要。近十年來日本一直掙扎在經濟衰退的邊緣,而2003年開始它的經濟形勢已顯示出好轉的苗頭,日本政府需要日元保持一個弱勢貨幣的地位,尤其是日本本國市場有限,它的經濟復蘇更依賴于出口帶動。但是美元下跌,日元升值使得日本企業出口面臨更加嚴峻的局面,進而拖住日本經濟邁向復蘇的步伐。針對美元步步下跌的狀況,日本財務省不遺余力賣出日元買進美元,力圖遏制美元貶值,但是到2004年美元兌日元依然降到1:105左右,日本不少企業表示已無法承受,這將使日本的出口受到嚴重影響,美元的貶值使得日本經濟復蘇的前景極不確定。
對于亞洲不少國家和地區,采取的是正式或非正式地釘住美元的匯率制度,因而美元下跌并不影響它們國家的貨幣與美元的兌換價格,并且能隨美元一道相對于歐元、日元貶值,有利于這些國家向歐盟和日本進行出口貿易。但在石油、鋼材等大宗商品的價格大幅度上升的情況下,美元貶值使得這些國家的生產成本亦步步升高,正不斷抵銷美元貶值所帶來的益處。
總體而言,美元大幅度貶值是對世界經濟發展的不利因素,使得經濟增長乏力的歐盟國家更是舉步維艱,經濟剛剛好轉的日本也恐怕要陷入波折,發展中國家從中也未獲得太多利益。
三、石油價格飆升沖擊世界經濟
2003年,平均每桶石油價格僅為28美元,2004年下半年以來,油價節節攀升。在全球石油產量持續波動和對石油需求增加的形勢下,國際原油價格10月份令人瞠目結舌地突破每桶55美元價位,雖然12月份國際原油市場價格降至42美元每桶,但大多數市場人士認為明年原油價格將保持在45美元每桶的價位上。油價如此飛漲出乎很多經濟學家們的預料,毫無疑問這將對世界經濟產生重大負面影響,不少研究機構紛紛調低來年世界經濟增速的預期。
根據國際能源機構統計數據,全球石油需求量和供應量整體處于平衡狀況,導致石油價格上漲主要是因為一系列的不確定因素:其一,全球石油主產區成為政局社會異常動蕩的地區,中東政局不穩,伊拉克戰爭硝煙未盡,俄羅斯屢受恐怖主義威脅,以及尤科斯公司事件都給石油市場帶來不小震動;其二,能源安全已成為國家安全和國際競爭的重要內容,美國入侵伊拉克是出于重新規劃能源安全戰略的考慮,日本則加大同我國石油開采運輸的爭奪力度;其三,投機炒作的因素,在國際市場石油期貨交易中,約有70％屬于投機行為,美元連續走低誘導大批國際游資逃離美國資本市場,而將石油作為炒作對象,對油價起到推波助瀾的作用。
此次原油漲價,對世界經濟的負面影響是不均衡的。有專家估計,如果油價每桶上漲10美元并保持下去,一年內,美國、日本和歐元區經濟增長率將分別下降0.3、0.4和0.5個百分點,亞洲經濟增長率將下降0.8個百分點。在經歷了上個世紀的兩次石油危機后。西方主要發達國家對石油的直接依賴已經減弱,大力推行節能和能源替代技術,加速產業結構調整步伐,重點發展信息、生物等高科技產業,將高耗能傳統產業和制造業向發展中國家轉移,因而對高油價沖擊的抵御能力大大增強。對于發展中國家而言,尤其對中國、印度等發展中的大國,影響要較發達國家嚴重得多,這些國家剛剛接受了大量發達國家轉移過來的傳統產業,能源需求劇增,印度石油消費量成倍增長,我國則已躍居世界石油進口的第二位。畸高的油價不僅可以直接掠走發展中國家的經濟成果,而且成為國內經濟發展的羈絆,雖然還沒有使這些國家經濟發展明顯放慢,但導致通貨膨脹壓力已經顯而易見,生產廠商面臨生產成本快速上漲,通脹率快速爬升。
專家們預計,到2020年我國消費石油將超過4.5億噸,其中60％以上依賴進口,對進口石油依賴程度逐漸加深。在很長一段時間還需要發展傳統產業解決就業問題的情況下,很有必要借鑒發達國家經驗,吸取教訓,解決好石油來源和安全問題,實施節能制度、發展節能技術,探索能源替代方案,搞好能源儲備需要來減輕能源價格變動對我國經濟的沖擊。
四、人民幣匯率問題要繼續承受壓力
人民幣匯率問題始于2002年末,日本是充當鼓吹人民幣升值的急先鋒,其副財長黑田東彥當時著文指責中國正在輸出通貨緊縮,以此為依據提出了人民幣升值的要求,同一時期開始日本財務大臣鹽川正十郎在各種國際會議上反復鼓動發達國家政府對人民幣匯率實施壓力,之后美國擔當了迫使人民幣升值的主角,先是其財政部長斯諾2003年9月專程來華商討人民幣升值的可能性,接著布什總統公開講話施壓人民幣升值,美國國會美中安全和經濟評估委員會還專門提交了《美中貿易對美國工人、工資和就業的沖擊》的報告,對人民幣匯率制度進行指責,似乎一時間人民幣匯率成了這些國家經濟問題的病根。可以說關于人民幣升值問題,在2003年使我國承受了巨大的政治壓力。進入2004年后,剛一開始,這些壓力并沒有減弱的勢頭。2月份七國集團財政部長和中央銀行行長會議上傳出了指責“缺乏匯率彈性的主要國家或經濟體”的聲音,3月份美國的《紐約時報》、《商業周刊》等媒體載文重提“中國經濟威脅論”,10月1日我國受邀參加在美國華盛頓召開的西方七國特別會議,再次受到來自各方要求升高人民幣匯率的壓力。作為回應,我國承諾將采用“更有彈性”的匯率體制,但目前堅持匯價不動搖。
但從臨近2004年年底看,西方施壓人民幣匯率有分化和減弱的趨勢。美國一直保持著高調,美國人一直把國內制造業和就業低迷的原因歸結為中國操縱貨幣的結果。它的一些經濟學家認為,因為中國一直維持現有匯率機制,使人民幣被嚴重低估,人為降低了中國出口商品的價格,從而給美國的制造業帶來了沖擊,奪去了美國人的工作崗位;如果人民幣升值,將使中國出口商品價格升高,有助于美國縮減不斷飆升的對華貿易赤字。美國最大的工會組織勞聯——產聯組織曾聯合26家紡織、鋼鐵、農業公司組成“中國貨幣聯盟”,向美國政府提出一份長達200頁的文件,要求美國政府根據美國國內貿易法第301條款對中國是否操控貨幣進行調查,并實施制裁。而日本則逐漸認識到中日之間貿易更多的是互補性,日本的對外出口、經濟回升很大程度上得益于對中國的經濟增長,日本不再高調談論人民幣升值問題,而是對中國緩慢推進匯率改革表示支持。日本財務省官員也表示,中國在放棄釘住美元的匯率機制前,還需要更多的時間。歐盟基于與中國良好的政治合作關系以及貿易投資發展形勢,對人民幣匯率問題更顯溫和,對我國面臨的經濟金融形勢表示理解,只是提出中國需要更加靈活的匯率制度。
在國際政治壓力減弱的同時,人民幣升值的市場壓力也得到一定程度的緩解。2004年前四個月我國連續出現貿易逆差,綜合全年略有順差,國內通貨膨脹率的上升、資本項目開放速度加快等也緩解了本幣升值的壓力。
但必須指出,人民幣匯率問題在一定條件下有可能再度激化。現在美國改變了直接政治施壓的策略,改為通過間接的、經濟的手段來向人民幣匯率施壓,如反傾銷、反補貼調查進行貿易摩擦,縱容美元貶值帶動人民幣貶值等。特別是人民幣最近隨著美元的貶值,一些國家又頗有微辭。這些都表明在中國未來的國際經濟關系中還潛伏著不少矛盾,匯率則是國際經濟關系矛盾中的焦點。中國經濟實力的不斷壯大使得國際社會開始賦予更多的經濟責任,我國人民幣匯率的決定越來越不能一廂情愿,必須要考慮平衡各方利益。我們都知道現在人民幣匯率變動將對我國經濟發展產生較強烈的負面影響,短期內穩定人民幣匯率是明智之舉,但從長期來看,人民幣匯率不可能一成不變地維持下去。總理最近訪歐期間重申在外匯儲備充足、國際收支良好以及國內經濟調整的有利時機,會進一步完善匯率形成機制、放松外匯管制,形成更加適應市場供求變化、更為靈活的人民幣彈性匯率機制。而人民幣匯率變動,將深刻地影響國內企業的經營行為、外商直接投資、勞動力就業、金融安全以及貿易形勢等等,所有這些都將對世界經濟發展格局產生重大影響。
五、貿易保護主義將重新抬頭
從貿易保護主義發展的歷史看,凡在世界各國經濟普遍不景氣的時候,貿易保護主義就有強化趨勢。2005年世界經濟增速按研究機構預計將有所放慢,無論是發達國家或發展中國家,其國內產業都面臨較大的競爭壓力。因此,許多世界貿易組織成員國紛紛采用反傾銷、保障措施等世貿規則允許的手段來保護國內產業利益。因此,2005年我國將可能進入貿易摩擦多發期。2004年前3季度,共有13個國家和地區對我國發起反傾銷、反補貼、保障措施及特保調查46起,涉案金額11.1億美元。中國加入世貿組織后首次遭遇反補貼調查,而且保障措施涉案金額成倍增長。美國關于進口產品侵權的337調查有7起涉及中國出口產品,涉案產品品種和金額有進一步增加的趨勢。針對中國出口產品的技術性貿易壁壘花樣翻新,勞工標準問題已成為導致貿易摩擦的原因之一。從目前的趨勢看,2005年國際貿易保護有可能更為嚴重,針對中國出口商品的限制措施將繼續增加。全球紡織品貿易一體化后,中國紡織品出口遇到的摩擦可能進一步增加,比如,歐盟于2004年10月20日決定將在2005年取消中國紡織品和服裝的普惠制優惠。在這種形勢下,國內企業一方面要拿起WTO條款,充分保護自身的正當權益,另一方面進行技術創新,促進產品升級換代,提高品質和附加值。
2005年是我國加入世界貿易組織后履行有關承諾的關鍵一年,大部分過渡措施將在2005年到期,使我國加入世界貿易組織后的應對工作更為艱巨,國內經濟與世界經濟相互依賴程度會大幅加深,國際因素將會給國內經濟帶來更快、更廣、更強的影響。在這一經濟全球化的浪潮中,當前世界經濟格局正微妙地產生各種變化,各種不確定因素迭蕩凸起,使得2005年全球經濟整體趨緊,這要求我們必須密切關注國際經濟因素的變化,細致分析,及早判斷,趨利避害,促進我國經濟健康持續地發展。
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