淺談文化傳媒上市公司財務問題調研范文

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〔摘要〕隨著我國資本交易市場的不斷發展，越來越多的文化傳媒企業選擇上市尋求發展。但是，很多公司財會核算和信息披露方面都存在很大的問題，既不利于公司發展，也不利于我國資本市場的健康穩定運行。因此，本文以上市文化傳媒公司的財務管理問題為研究課題，以找出問題和解決問題為基本的研究思路，得出提高我國文化傳媒財務管理水平的科學對策，具有現實意義。

〔關鍵詞〕文化傳媒業；財務問題；上市公司

文化傳媒業有傳統和新興之分。傳統媒體包括電視電臺、報刊雜志等，而新媒體主要是互聯網絡和移動無線網絡傳媒等。目前，我國文化傳媒業的廣告業務發展迅速，是國民經濟發展的重要動力來源。本文研究的目標企業是國內14家文化傳媒上市公司，聯系財務管理相關理論，從目標公司財務的市場競爭能力來分析文化傳媒類上市公司內部治理的現狀和問題，并基于現代企業財務競爭力評價指標體系，研究科學評估傳媒文化上市公司財務競爭力的具體方案。提出針對性的建議和對策，為我國文化傳媒上市公司改善財務問題提供參考和借鑒。

一、文化傳媒業概況

（一）文化傳媒業的定義文化傳媒企業就是提供文化傳媒產品及服務的企業，并以此來創造經濟價值。文化傳媒業的業務范圍比較廣泛，如廣播、電影電視、廣告新聞的制作，報刊、書籍和雜志的刊印發行，以及組織文藝演出、生產、制作文藝用品或設備等所有文化相關的服務。

（二）文化傳媒業的特點文化傳媒行業既有其他的行業共有的經濟性質，根據其屬性的不同又有不同于其他行業的特點，具體包括四個方面。1.資產組成方面。文化傳媒業本質上有較強的經營性質，因此其業務涵蓋產品生產、銷售和文化傳播等諸多內容。其業務較為復雜，資產組成一般具有知識密集性、輕資產性的特點。2.盈利模式方面。文化類的商品一般資本回報周期較長，而且盈利受到企業內外部環境的影響比較大，因此文化傳媒企業經營的風險比較大。文化作為一種特殊的消費品，受到消費者消費習慣和消費水平的巨大影響，再加上文化產品提供商很難對消費者的喜好準確理解，導致文化消費市場多變且難以把控，資金回報率不穩定且盈利周期較長。3.融資渠道方面。我國的文化傳媒業還處于發展初期，眾多企業基本都沒有豐富的經驗，造成行業整體的經營和管理水平都不高。另外，長期以來我國文化傳媒業行政事業單位的色彩比較濃厚，雖然我國的市場經濟日漸成熟，但絕大多數企業都還缺乏市場化的經營管理，融資渠道相對缺乏，融資活動沒有構成體系。4.其他特點。由于文化傳媒企業帶有“事業單位性質”的色彩，國家干預和地方政府監管的程度都比較深。因此，國內文化傳媒企業不論是市場營銷還是廣告宣傳都受到諸多的限制。不但要嚴格遵守相關法律和管理制度，還要充分考慮社會輿論、公共道德和社會責我國文化傳媒上市公司財務問題調研分析任等問題。

二、財務狀況分析

（一）建立財務分析的指標體系企業財務競爭力是一個綜合性的評價指標，包含企業經營管理的幾乎所有重要內容，因此構建的指標要保證全覆蓋和深層次等基本要求。筆者構建文化傳媒上市企業財務競爭力的評價指標，以降維法為出發點，通過抽絲剝繭逐步篩選出評價企業財務競爭力四個方面的關鍵衡量指數，即企業發展潛力、償債能力、盈利能力和現金獲取能力。1.企業償債能力。一般企業償債能力越高，應對風險的能力也越強。企業財務狀況越好，就能擁有更多的流動資金用來償還短期或長期的債務，保障經營、投資活動的正常運行，促進企業健康發展。筆者從企業償債能力中細分出每股收益、流動比率和速動比率三個指標，具體的計算公式如下。每股收益=（本期毛利潤-優先股股利）/期末總股本流動比率=流動資產/流動負債速動比率=速動資產/流動負債2.企業發展能力。企業發展能力是企業發展壯大的水平和財務擴張的具體體現。一個上市公司能否充分利用現有的財務進行有效盈利，擴大企業的經濟實力和經營規模，保證企業能通過不斷的壯大，實現可持續發展，是衡量企業實力的重要指數。本文主要選取其中的四個指標，即產權比率、資產負債率、總資產周轉率和存貨周轉率，計算公式如下。產權比率=負債總額/股東權益×100%資產負債率=負債總額/資產總額×100%總資產周轉率=銷售收入/總資產存貨周轉率=營業收入/存貨平均余額3.現金獲取能力。企業獲現的渠道有很多種，如經營獲利、金融融資、對外投資收益以及應收賬款回收等，因此這也是評價企業財務競爭力的重要指數，能有效的衡量出企業的財務管理狀況。本文選取的子指標是每股經營活動現金凈流量和營業收入現金比率，計算公式如下。每股經營活動現金凈流量=經營現金凈流量/普通股股數營業收入現金比率=銷售商品及提供勞務收到的現金/主營業務收入4.企業盈利能力。上市公司擁有足夠的盈利能力，才能保證財務充足，公司所有的財務活動才能正常開展，才能有更多的資金去提高市場競爭力。因此，企業盈利能力是衡量企業財務競爭力的重要指標。根據盈利能力指標的相關性，本文選取四個二級評價指標，即資本報酬率、營業毛利率、銷售凈利率和總資產增長率。資本報酬率=投資所獲報酬/投資額×100%營業毛利率=（主營業務收入-主營業務成本）/主營業務收入×100%銷售凈利率=凈利潤/銷售收入×100%總資產增長率=本年總資產增長額/年初資產總額×100%

（二）數據來源筆者以國泰安（CSMAR）金融研究數據庫公布的2014-2016年文化傳媒上市公司的財務報告作為數據支持，在去掉ST公司和數據異常的一些上市公司后，最終確定14家文化傳媒上市公司為目標企業，名稱及證券代碼為：湖北廣電（000665）、華聞傳媒（000793）、華誼兄弟（300027）、世紀鼎利（300050）、華策影視（300133）、中視傳媒（600088）、中文傳媒（600373）、時代出版（600551）、浙報傳媒（600633）、新華傳媒（600825）、博瑞傳播（600880）、中南傳媒（601098）、皖新傳媒（601801）、出版傳媒（601999）。

（三）因子分析結果本文主要采用因子分析法進行評分并匯總，從最終的得分情況來看，目前我國文化傳媒業整體的發展能力還是比較高，不過市場份額普遍偏低。發展潛力主要是電影廣告傳媒領域，比較有優勢。如華誼兄弟公司，近幾年的綜合排名一直在明顯提升。企業償債能力方面，傳統電視傳媒業獨占鰲頭，擴張慢但多采取的是穩步推進的擴張策略，財務實力較強，具備足夠的風險防控能力。造成這種局面的主要原因是傳統媒體基本上都已經歷了多年的發展，資本積累比較多，而且資金管理和對外投資等經濟活動都擁有豐富的經驗。整體而言，近幾年國內絕大部分的文化傳媒上市公司市場競爭力都保持著增長狀態，當然這也與我國的文化傳媒行業高速發展有關。專業調查數據顯示，近三年華策影視的盈利能力一直都排在前列。同時，該公司三年內平均凈利潤增長率都達到了56%，說明公司的盈利能力相對突出，不過華策影視的現金獲取能力相對較低，這對公司的綜合財務競爭力有一定的影響。而其他兩家綜合財務競爭力較高的企業（湖北廣電和世紀鼎利），各項目的得分比較平均。其中，世紀鼎利2016年盈利出現了大幅下滑，2016年總凈收益和營業凈利潤分別為1993.9萬元和101.6萬元，與上一年相比各下降了98.88%和81.18%。雖然公司在其他方面表現優異，但綜合排名還是明顯下降了，這足以說明企業財務競爭力是綜合反映企業財務狀況的指標，單一或片面的指標得分是不能說明問題的。另外，中視傳媒是所有標的企業中三年時間改變最大的文化傳媒上市公司。2014年以前該公司的綜合排名一直在第9位徘徊，到2015年顯著上升，甚至在2016年直接躍升為第1位。可見，公司近三年大幅提升了財務管理的水平，加強了內部控制和管理，為公司提高財務競爭力打下了堅實的基礎。

三、對策建議

企業財務不但是自身日常經營的基本資金保障，還是對外投資和擴張的基本要求，因此企業具有足夠的市場競爭力，才能保證企業的健康穩定發展。綜合上述的分析，本文如下部分將從宏觀角度和微觀角度來探討提高我國文化傳媒上市公司財務競爭力的科學方案。

（一）優化企業運營模式雖然目前我國文化傳媒行上市公司的平均財務競爭力都不是很高，不過換個角度而言，我國文化傳媒行業還有廣闊的發展空間。因此，針對當前行業的發展狀況，筆者認為我國眾多文化傳媒行業上市公司要盡快轉變經營理念和模式，結合市場變化的實際情況，構建中國特色的行業發展模式，步步為營謹慎擴張，平衡自身各方面的財務管理水平，提高財務競爭力。

（二）整合內部結構，優化行業總體競爭實力我國文化傳媒行業起步較晚，市場發展還處于啟蒙初級階段，但擁有廣闊的市場和發展空間。因此，相關企業要及時準確的把握住市場機遇，擯棄落后保守的觀念，大膽創新，提高產品或服務的價值內涵，開發更大的市場。另外，當前信息化時代已經到來，依托互聯網發展的眾多新媒體企業如雨后春筍般出現，嚴重擠壓了傳統媒體的固有市場。傳統傳媒業一方面要盡快轉變觀念，加強推陳出新，增加產品或服務的時代元素提高吸引力；另一方面要加強與其他行業或競爭對手的合作與交流，努力學習先進的管理經驗和經營策略，在協同發展的基礎上獲得穩步發展的機會，進而提升公司財務管理的水平。

（三）優化企業盈利能力，縮小行業內部差距當前文化傳媒上市公司多采用的是多元化的經營模式，但規模和經濟實力等相差不大的公司其盈利能力卻天差地別。筆者認為，之所以出現這種情況主要受兩個方面的影響。一是相關企業本身的發展動力不夠。二是企業正處于發展的困境中，難以實現更高盈利水平的突破。基于此，相關企業應該做到：首先，提高資金利用率。合理規劃投資和經營的資金預算，最大化的發揮財務的杠桿效應，獲得最大的利益；其次，充分評估將來的經濟收益情況。這就需要公司加強對投資經營決策的管控，著眼于未來和長期，從戰略發展的角度來規劃和監督相關的經濟活動，保證這些活動的科學性和有效性。

四、結語

當前，我國針對文化傳媒上市公司財務問題的研究還比較少，缺乏系統的指導和參考。因此，筆者限于自身的經歷和能力，分析和研究難免存在片面和淺顯的問題。不過當前我國文化傳媒行業逐漸成熟，相關的學術研究必然會越來越多，理論體系也會越來越完善。本文中評價存在局限性，在以后的研究中還需擴大數據的收集量和精準程度。

作者：趙暢 單位：青海民族大學