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一、內在動因：企業集團化經營對內部金融服務功能的需求
(一)消費者的信用需求是企業集團財務公司的實踐起點
世界范圍的財務公司，按照所有權和運作模式可以分為兩種基本類型，一種是企業附屬型財務公司，一種是非企業附屬型財務公司或稱為公眾擁有型財務公司。典型的財務公司一般是指企業附屬型財務公司，我國財務公司也屬于此種類型(本文主要探討此類財務公司)。從國際財務公司產生發展的歷史軌跡來看，國際財務公司最初是為滿足消費者信用需求而得以產生的，如美國1878年成立的第一家財務公司householdfinance。當時，人們急需購買消費品，而商業銀行只關心商業公司的信貸，其他儲蓄機構只對家庭財務有興趣，許多急需現金的消費者別無選擇只好向高利貸者借錢，因此一大批提供小額的、無擔保個人貸款的消費者財務公司應運而生，即所謂的消費型財務公司。二戰之后，隨著汽車工業以及其他耐用消費品制造業的發展，使得汽車和耐用消費品的需求不斷增加，擴大了對消費信貸的需求。在消費財務公司發展的同時，以推銷特定產品(如小轎車、個人電腦等)而為分期付款的消費者提供信用服務的財務公司開始出現，即所謂的銷售型財務公司。此后，許多包括汽車制造公司在內的制造商紛紛效仿，開始設立此類銷售型財務公司，旨在推銷本公司產品，如通用汽車承兌公司，對推銷其產品的汽車零售商提供融資。隨著信用經濟的發展，財務公司的經營業務開始逐步拓展，之后出現了一種以存貨或應收賬款為抵押的貸款公司，即商業財務公司(如最早1905年芝加哥商業信用公司)，后來還出現了許多新業務領域如融資租賃和消費者信用卡業務等。在英國，財務公司包括工業財務公司和租賃公司。在日本，非銀行金融機構主要有小額消費信貸公司、融資租賃公司和信販公司。雖然不同國家財務公司的經營業務不盡相同，但其產生的實踐起點都源自消費者的信用需求。
(二)對內部金融服務功能的需求是企業集團財務公司產生的內在動因
企業集團化經營過程中面臨著內部成長(積聚資源擴大投資或拓展組織與場所)與外部成長(收購兼并獲取擴張)的選擇。為贏得“競爭優勢”，企業集團一方面要通過規模擴張形成規模經濟；另一方面，要通過多角化或縱向一體化經營戰略，以分散經營風險，獲取額外利潤。無論是規模經營還是多元發展抑或是縱向一體化，企業集團化成長過程的軌跡表明，其發展都特別注重在金融業的發展，通過金融工具和金融方法的運用，是大企業參與國際競爭的重要法寶和重要的原動力。
1.對資金集中管理功能的需求，促使內部資金市場的形成和資金集中專門化的管理，產生司庫型財務公司。企業發展到大型企業集團后，不可避免地要形成分布于各地的眾多的部門、子公司和分部等，這些分部(子公司)經常的情況是某個分部(子公司)有資金盈余，而另一個分部(子公司)卻發生資金短缺。從企業集團角度來看，如果各分部(子公司)資金盈缺之間進行“對沖”操作，肯定會節省外部交易成本，提高資金效率。現實中，各個分部(子公司)從本位利益出發各行其是，常常是多頭資金的分部(子公司)將多余的資金存放到銀行，而資金短缺的分部(子公司)卻不得不支付較高的利息從當地銀行另行借入資金。因此，企業集團為尋求規模經濟，加強資金的集中管理，實行司庫管理下的內部銀行、內部結算中心模式，建立內部資金市場，使全集團的資金余缺頭寸全部集中于總部資金中心，由總部資金中心統一調配管理資金的流動性和幣種缺口。隨著企業集團規模發展到一定程度，內部資金管理、運作和風險控制的任務變得越來越重，除了一般資金集中管理和內部結算外，還要針對集團日益發展的需要，尋求外部融資，以及對資本進行專業化的運作，原來集團內部銀行、內部資金結算中心的資金管理職能已無法滿足日益專業化的金融需求，原因不僅在于其主觀上難以履行越來越重的資金管理職能，更在于其本身不是金融機構而無法滿足集團日益多樣的金融需求，最終促使內部資金市場從企業集團中分離出來，產生了資金專門化管理和專業化運作的司庫型財務公司。
2.對銷售信用服務功能的需求，促使銷售與信用的分離，催生專司信用管理的信用型財務公司。隨著自由市場競爭的加劇，大企業集團為促進銷售業務，擴大市場份額，贏得有利地位，在商業活動中開始出現賒銷服務(分期付款銷售商品)，賒銷服務產生應收賬款，于是企業之間的商業信用發生了(消費信用發生在企業和消費者之間)。商業信用實際上是一個公司對另一個公司的借款，但它是和購買聯系在一起的借款，產品和借款是被捆綁在一起的。之所以能產生商業信用，其中一個原因是這種捆綁控制了市場的不完善所產生的財務簽約的成本。通過使用商業信用，交易雙方都能夠降低該業務的成本或風險。美國早在十九世紀中期之后開始采用分期付款的方法銷售產品，當時的產品主要是縫紉機和鋼琴，二十世紀初開始出現為汽車的分期付款購買提供貸款。大企業集團為促銷產品，尤其是耐用消費品和大型工業機械設備，以租賃或分期付款的形式為客戶提供信用。但這樣常常給制造業公司帶來財務上的巨大負擔，甚至可能導致公司的資金周轉困難。為解決這個矛盾，需要將銷貨與信用職能分離，設立專司信用發放與應收賬款管理的專門機構，附屬企業集團的信用型財務公司就此產生了。
3.對內部金融服務功能的全方位需求，促使全能型混業經營財務公司的產生。隨著信用經濟的發展，以及金融自由化、多元化以及企業集團的跨國經營，其業務不僅具有以上兩類財務公司的業務功能，同時還具有金融控股公司的形態，形成集聚資金管理、信貸管理、投資銀行等多元金融業務的混合體，向著橫向、縱向延伸的全能型金融控股公司方向發展，美國ge金融服務公司就是其典型代表。
二、外部條件：發達成熟的金融體系與資本市場、完善的信用制度和金融監管體系
財務公司的產生源自內部的金融需求，但其生存還離不開必要的外部條件。西方發達國家，如北美、西歐、北歐、日本等國家的財務公司雖然各有特點，其發展模式也各不相同，但財務公司的產生發展都離不開成熟的市場環境。
(一)成熟的金融體系和資本市場是財務公司業務經營運作的基本條件
財務公司的業務經營運作主要依靠資本市場，西方國家經過數百年市場經濟的發展，建立了完善成熟的金融體系和資本市場，西方國家財務公司籌融資和資本運用主要通過資本市場這個渠道，如美國財務公司的資金主要是靠儲蓄、信托之外的其他融資方式，發行商業票據是財務公司的主要融資方式，商業票據在財務公司總負債結構中占1/3以上，在財務公司的短期債務結構中占3/4以上，中長期債務則以在資本市場上發行債券為主，銀行貸款比重較小，在財務公司總負債中的比重通常不超過10%。美國財務公司籌集的資金主要是為經銷商和最終用戶提供信貸服務。但進入20世紀90年代以后，其資金運用渠道逐步拓寬，不僅為母公司產品流通提供信貸服務，而且投資于母公司以外的其他行業、產品和有價證券。德國財務公司只要資信良好，在國內發達的資本市場上，就可以通過發行短期商業票據和長期債券，及時便利地吸收比銀行存款成本還要低的資金。
(二)良好的信用制度和環境是財務公司生存發展的基礎
消費型財務公司是為滿足最終用戶需要，以消費信用為基礎，以提供消費信貸為主要業務的財務公司；信用型財務公司是為推銷企業產品，以商業信用為基礎，以信用發放和應收賬款管理為主要業務的財務公司。正是信用經濟的發展，不斷推動了金融業務的創新，促使財務公司向著全能化混業經營的方向發展。建立良好的信用環境不僅需要有完備的信用法律體系和信用評級制度，還需要有市場主體(企業和個人)的信用意識。
(三)健全有效的金融監管體系是財務公司發展的制度保證
金融監管體系主要關注并防止對金融體系產生巨大危害的事件和交易的發生，以預防和降低金融風險發生對經濟發展可能帶來的損失。由于各國金融制度存在的差異，財務公司所處的監管環境是各不相同的，對財務公司的經營方式、業務范圍、組織形式的選擇也將產生不同的影響。如美國對財務公司所處的監管環境較為寬松，財務公司的產生完全是順應市場經濟的需要自發產生的，成立企業附屬型財務公司基本不受限制，在企業成立之時即可宣布成立，財務公司的經營方式、業務范圍、組織形式被看作是企業的自主商業決策而很少受監控，財務公司與社會金融機構享受同等國民待遇，對財務公司沒有統一的業務定位，業務范圍可以延伸到集團公司外部，對財務公司的監管方式采取功能監管模式，從而使財務公司根據自身情況、實力與競爭能力靈活開展金融活動，促進了金融產品和工具的創新。
三、產生動因的理論分析：基于內部市場理論視角
(一)企業集團化經營中面臨的兩難境地：“市場缺陷”和“管理失效”
市場機制(看不見的手)和管理機制(看得見的手)是資源配置的兩種方式，在企業集團成長過程中，都發揮著重要的作用。在企業集團成長過程中，經常會面臨“市場缺陷”和“管理失效”兩難境地，一方面，由于“市場缺陷”，即市場的不完全性使市場的交易成本增加，迫使企業通過內部化即企業替代市場的方式，將市場交易活動放到組織內部進行，通過管理權力對資源進行有目的的配置、協調，減少交易活動成本，以解決市場缺陷帶來的交易成本增加問題。另一方面，伴隨大集團企業的成長帶來“管理失效”問題，表現在公司規模擴大后機構龐大，公司層級之間信息溝通出現障礙，管理、協調、控制變得困難，決策所需的信息廣泛而昂貴，即管理協調機制配置資源的成本增加。迫使企業采取外部化即市場替代企業的方式以解決“管理失效”帶來的內部成本。
(二)內部金融市場：解決“市場缺陷”與“組織失效”兩難的一種平衡機制
依據市場交易成本和內部化成本孰低，來選擇外部化或內部化，是從理論上給出的解決方案。現實中，市場缺陷和組織失效同時存在，大企業往往面臨兩難境地，既要解決市場缺陷帶來的交易成本增加，又要解決管理失效產生的過高的內部成本。因此需要在兩者之間尋求一種有效的平衡機制，內部市場正是兼有市場機制和管理協調機制雙重功能的一種有效的平衡機制。隨著企業集團化經營規模的不斷擴大，對金融服務需求日益增強，市場的不完全性導致企業集團通過外部市場獲取金融服務的交易成本會不斷增加，企業規模的擴大使銀企信息不對稱在雙方借貸活動中面臨的不確定性也日益嚴重，從而蘊含風險產生效率損失。對企業集團來說，巨額融資需求的增加會對銀行有越來越大的依賴性，銀行因為信息的不對稱(交易成本增加)及機會主義，可能會對企業集團產生致命硬傷。同時，由于企業集團規模的不斷擴大形成的“組織失效”問題也會日益突出，原來分散在各個內部成員企業內的金融業務及承擔相應管理的職能部門，已無法滿足企業日益增強的金融需求，而且其管理的成本也越來越高，客觀上需要將外部金融市場機制引入企業內部，并將原來分散在大企業內部各個成員的金融業務進行聚集與歸集，并從組織形態上予以分離，實行專門化管理和專業化運作，以形成具有市場機制和管理機制雙重功能的內部金融市場機制，大企業集團附屬財務公司便是這種內部市場機制的產物。