主權(quán)財(cái)富基金的稅收模式探討范文

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摘要:主權(quán)財(cái)富基金，由于其政府控制性在國(guó)際上又可以被成為政府財(cái)富基金，是一種由政府名義下外匯儲(chǔ)備所支持創(chuàng)立的卻又完全獨(dú)立于外匯資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的海外投資機(jī)構(gòu)。有人認(rèn)為該制度是東道國(guó)抵御全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)傘，相對(duì)地也有人宣稱(chēng)，制度的設(shè)立是國(guó)家保護(hù)主義的不當(dāng)延伸，本文從稅收角度出發(fā)，希望通過(guò)對(duì)于國(guó)際上各國(guó)的稅收制度，與本國(guó)稅收征管體系作比較，反映自身在主權(quán)財(cái)富基金以及其他外商投資方面稅收制度的不足和缺陷，提出相應(yīng)建議，希望能夠幫助我國(guó)更好建立海外投資者的稅收環(huán)境，協(xié)助國(guó)際經(jīng)濟(jì)的共同成長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞:主權(quán)財(cái)富基金;稅收豁免;企業(yè)所得稅

一、主權(quán)財(cái)富基金概念及特征

主權(quán)財(cái)富基金本質(zhì)上即，國(guó)家官方通常表現(xiàn)為政府管理、所有、獨(dú)立于普通財(cái)政預(yù)算資金的資產(chǎn)。主權(quán)財(cái)富基金國(guó)際上并沒(méi)有明確的定義，即使是在國(guó)際市場(chǎng)之中活躍的眾多投資者之間也往往是眾說(shuō)紛紜。“主權(quán)財(cái)富基金是主動(dòng)努力運(yùn)作經(jīng)營(yíng)，源于外匯資金的政府化經(jīng)營(yíng)手段。”這屬于美國(guó)財(cái)政部官方定義，他們強(qiáng)調(diào)主權(quán)財(cái)富基金是政府投資，源于外匯資產(chǎn)、區(qū)別于官方儲(chǔ)備，并通常在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中與前者分別管理。

二、外國(guó)投資者投資行為稅收處理

東道國(guó)本國(guó)境內(nèi)的稅收制度一般將來(lái)源于境外其他國(guó)家的投資者它們來(lái)源于本國(guó)的收入總結(jié)為三種。第一種，如果外國(guó)投資者直接在東道國(guó)從事商業(yè)活動(dòng)，從商業(yè)活動(dòng)所得的收入額應(yīng)當(dāng)是在東道國(guó)征稅的凈收入(即，在收入中扣除所產(chǎn)生的費(fèi)用)。在這樣的環(huán)境中，在國(guó)際稅收的說(shuō)法，外國(guó)投資者被視為在東道國(guó)有常設(shè)機(jī)構(gòu)并且應(yīng)當(dāng)以收入凈額征稅。制度設(shè)立的目的為了明確一種方式，將視同常設(shè)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的基金投資活動(dòng)，與國(guó)內(nèi)相關(guān)的企業(yè)采用相同的征收策略。第二種，跨境經(jīng)常性收入，如持有企業(yè)股票得到股息分紅、購(gòu)買(mǎi)境內(nèi)企業(yè)的債券或者政府國(guó)庫(kù)券按期獲得的利息收入、出租有形動(dòng)產(chǎn)或者租賃不動(dòng)產(chǎn)得到的租賃費(fèi)、通過(guò)出讓版權(quán)、著作權(quán)所獲得的特許權(quán)使用費(fèi)、通過(guò)提供企業(yè)特有服務(wù)而收取的相關(guān)服務(wù)費(fèi)等，都能夠享受基于毛利潤(rùn)的預(yù)提稅。這種稅收抵免僅僅適用于外國(guó)投資基金在東道國(guó)并沒(méi)有常設(shè)機(jī)構(gòu)或者該筆業(yè)務(wù)并不能歸屬于該常設(shè)機(jī)構(gòu)的情況。在美國(guó)，對(duì)于跨境經(jīng)常性收入的預(yù)提稅，通常是在毛利潤(rùn)的30%，而在馬來(lái)西亞，這個(gè)比率通常設(shè)定在5－27%之間，在澳大利亞，幅度從10－30%，具體來(lái)看10%適用于利息、30%適用于特許權(quán)使用費(fèi)和未付稅的股息，對(duì)于新加坡的抵免稅率同樣采用的也是浮動(dòng)稅率，對(duì)于版權(quán)等特許所得采取10%的低稅率而對(duì)于管理、技術(shù)服務(wù)費(fèi)則采用18%相對(duì)較高的稅率。既不屬于永久性機(jī)構(gòu)，也不屬于經(jīng)常性的收入，投資母國(guó)在東道國(guó)所得的其他收入屬于第三類(lèi)，而能得到東道國(guó)所得稅免稅政策收益的，就是這一類(lèi)型的收入。其中能獲得豁免的最常見(jiàn)的收入類(lèi)型有:企業(yè)正常的商品銷(xiāo)售行為，且這種銷(xiāo)售行為與常設(shè)機(jī)構(gòu)無(wú)關(guān);出售股票、債券和其他證券的收益;外國(guó)投資者獲得的債務(wù)和銀行存款的利息。總之，被動(dòng)的外國(guó)投資者，不論其為主權(quán)財(cái)富基金或沒(méi)有地位，經(jīng)常享受稅收優(yōu)惠在東道國(guó)的重大。無(wú)論是股票，債券和其他證券交易的收益，以及他們收到的債務(wù)利息，通常都是免稅的。在低或無(wú)生活稅的國(guó)家，如新加坡和澳大利亞(在免稅股息)，對(duì)股息的稅收優(yōu)惠也可以擴(kuò)展到外國(guó)投資者。

三、主權(quán)財(cái)富基金課稅模式

(一)單方面豁免

在第一類(lèi)政策中，東道國(guó)對(duì)于主權(quán)財(cái)富基金提供被動(dòng)投資收益單方面豁免國(guó)家，同時(shí)該行為被視為主權(quán)豁免原則延伸的必然結(jié)果。由于主權(quán)有限豁免理論的廣泛采用，豁免不再適用于外國(guó)政府主權(quán)基金的商業(yè)活動(dòng)，一般只適用于被動(dòng)投資收入，不適用于商業(yè)活動(dòng)的收入，英美兩國(guó)相關(guān)的稅收法規(guī)體制都可劃分為這一類(lèi)。根據(jù)國(guó)內(nèi)稅法，美國(guó)向外國(guó)政府提供了單方面的豁免。只要主權(quán)財(cái)富基金屬于外國(guó)政府不可分割的一部分，或者是屬于外國(guó)政府控制的實(shí)體的，主權(quán)財(cái)富基金即可享受免稅的好處。豁免適用于股票、債券及其他證券交易中的利息、股息和資本收益，豁免也適用于在美國(guó)房地產(chǎn)持股公司出售股票的資本收益。另一方面，直接擁有的美國(guó)房地產(chǎn)權(quán)益的出售收益將受到征稅。此外，特許權(quán)使用費(fèi)收入，直接從商業(yè)活動(dòng)中獲得的收入和控制商業(yè)企業(yè)的股息和資本收益不符合豁免。澳大利亞對(duì)于外國(guó)投資者的豁免一般是針對(duì)個(gè)案分別認(rèn)可的。為了有資格獲得豁免，外國(guó)政府或其機(jī)構(gòu)必須建立(1)促使投資的主體(或者產(chǎn)生的收入)是外國(guó)政府或外國(guó)政府的一個(gè)機(jī)構(gòu);(2)投資的資金在投資前后始終屬于政府的款項(xiàng);(3)投資收益的來(lái)源并非是商業(yè)活動(dòng)。外國(guó)政府或任何其他機(jī)構(gòu)，從有息投資或股票投資中行使政府職能的所得，一般不認(rèn)為是商業(yè)運(yùn)作或活動(dòng)所得的所得。在公司持有股份的股份中，一般認(rèn)為持有公司股份的10%或以下的投資組合為非商業(yè)行為，而收到的股息則是免稅的。直接持有的房地產(chǎn)不屬于豁免范圍內(nèi)，因此來(lái)自澳大利亞房地產(chǎn)的租金收入和相應(yīng)處置房產(chǎn)的款項(xiàng)所得并不能享有相應(yīng)的豁免政策。英國(guó)政府方面，與澳大利亞相同，以個(gè)案區(qū)分為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)其稅收征管體系。英國(guó)政府表示，倘若SWF是屬于政府不可分割的一部分，則應(yīng)當(dāng)采取免稅政策，這是因?yàn)橛?guó)承認(rèn)主權(quán)豁免原則在主權(quán)財(cái)富基金領(lǐng)域的適用，英國(guó)政府目前的做法是把所有的隸屬于政府的財(cái)富基金的被動(dòng)收入和收益都使其免受稅收征收。

(二)互惠豁免

第二類(lèi)包括政府免除外國(guó)政府和他們的主權(quán)財(cái)富基金，這種情況只有在主權(quán)財(cái)富基金被視為政府的延伸時(shí)，通過(guò)國(guó)內(nèi)相關(guān)立法或者雙邊互惠協(xié)議。加拿大稅務(wù)局外國(guó)政府代表的投資機(jī)構(gòu)發(fā)出如下聲明，適用主體包括主權(quán)財(cái)富基金:根據(jù)主權(quán)豁免原則，加拿大政府可以豁免某些外國(guó)政府或其相應(yīng)中央銀行對(duì)某些加拿大來(lái)源的投資所得稅。書(shū)面授權(quán)，不扣稅給加拿大居民納稅人在請(qǐng)求后證實(shí)這樣的投資收益(除已豁免法令下)是政府或外國(guó)中央銀行財(cái)產(chǎn)。外國(guó)政府或其機(jī)構(gòu)的投資收入僅為加拿大政府或其機(jī)構(gòu)提供的豁免;(二)外國(guó)政府或機(jī)構(gòu)在行使政府性質(zhì)的職能時(shí)，是在外國(guó)管理局進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)或商業(yè)活動(dòng)過(guò)程中所產(chǎn)生的收益;及是對(duì)掛牌公司股份的債務(wù)或投資組合股息。如租金，特許權(quán)使用費(fèi)或直接從外國(guó)政府有實(shí)質(zhì)性或控股權(quán)益不符合豁免的公司股息的收入。根據(jù)中國(guó)稅務(wù)總局相關(guān)數(shù)據(jù)，截至2015年，中國(guó)政府正式對(duì)外與101個(gè)國(guó)家，與它們代表簽署相關(guān)稅收協(xié)定，意在互相減免，通過(guò)政府間的努力，在國(guó)際間投資方面約定稅收繳納的范圍、方式，盡可能地消除無(wú)效率的反復(fù)征收。在與這些國(guó)家簽署的協(xié)議中，絕大部分已經(jīng)生效，僅有與烏干達(dá)在內(nèi)的4個(gè)國(guó)家之間雙邊稅收協(xié)定尚未生效;除了與正式國(guó)家之間的協(xié)定，我國(guó)大陸政府對(duì)于香港、澳門(mén)兩個(gè)特別行政區(qū)十分重視，也已經(jīng)分別它們簽訂稅收協(xié)議，同時(shí)也與臺(tái)灣相關(guān)代表簽訂稅收協(xié)議。

(三)視為普通外國(guó)投資者

在第三類(lèi)是那些有主權(quán)財(cái)富基金和其他政府擁有和控制的實(shí)體的國(guó)家沒(méi)有特別規(guī)定，根據(jù)這項(xiàng)政策，因?yàn)樗械耐鈬?guó)投資者，不論其所有權(quán)或資金來(lái)源，從東道國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施和投資機(jī)會(huì)，它提供的好處，他們都應(yīng)該受到相同的稅收水平。德國(guó)目前在這方面專(zhuān)門(mén)規(guī)定，外國(guó)政府和他們的主權(quán)財(cái)富基金的征稅方式相同于外國(guó)企業(yè)在德國(guó)投資。然而，沒(méi)有任何特殊的稅收優(yōu)惠政策，一般適用于外國(guó)投資者的稅收優(yōu)惠制度。根據(jù)德國(guó)國(guó)內(nèi)稅法，外國(guó)投資者的利息收入和股票的資本收益一般都是免稅的。此外，外國(guó)企業(yè)，包括外國(guó)政府和主權(quán)財(cái)富基金，對(duì)于德國(guó)企業(yè)的紅利可免除95%的稅基計(jì)算。最終的結(jié)果是，在德國(guó)的所有外國(guó)投資者實(shí)際上對(duì)于被動(dòng)投資承擔(dān)極少的稅負(fù)，因此對(duì)外國(guó)政府和主權(quán)財(cái)富基金特殊的稅收優(yōu)惠的情況下不是很明顯。

四、對(duì)我國(guó)的借鑒意義

(一)預(yù)提稅，是對(duì)于境內(nèi)的外資企業(yè)進(jìn)行相關(guān)某領(lǐng)域的投資所得進(jìn)行的征稅活動(dòng)。至于這種預(yù)提稅的征稅原理，其實(shí)體現(xiàn)了東道國(guó)屬地管轄的原則，作為來(lái)自東道國(guó)境內(nèi)的投資活動(dòng)，東道國(guó)政府理應(yīng)有資格對(duì)其領(lǐng)域內(nèi)的相關(guān)活動(dòng)所得進(jìn)行預(yù)先的納稅收繳。我國(guó)《企業(yè)所得稅法》第三條對(duì)非居民企業(yè)應(yīng)當(dāng)就來(lái)自境內(nèi)的收入進(jìn)行納稅，指的就是預(yù)提稅。根據(jù)《企業(yè)所得稅實(shí)施條例》第九十一條，目前我國(guó)的預(yù)提稅率為10%，縱覽國(guó)際上各國(guó)相關(guān)規(guī)定，基本與國(guó)際稅率下降的趨勢(shì)接軌，我國(guó)對(duì)于預(yù)提稅的征收幅度較為低，以一些發(fā)達(dá)國(guó)家為例子，美國(guó)的基本預(yù)提稅率為30%，同樣為30%的還有澳大利亞，加拿大相關(guān)稅率只有15%。雖然較低的預(yù)提稅有利于吸引外資投入，但我國(guó)的預(yù)提稅制度上仍然存在一系列的問(wèn)題:一方面，預(yù)提稅的預(yù)提稅的稅源較為廣泛，征收管理任務(wù)重，對(duì)于大量外資企業(yè)來(lái)說(shuō)，個(gè)別企業(yè)偷漏稅的成本較低、受到懲罰的威懾不足;對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，外資企業(yè)繳納稅款的時(shí)間和承擔(dān)稅負(fù)的轉(zhuǎn)嫁仍有漏洞，難以完全監(jiān)管到位。

(二)資本利得稅。資本利得稅的定義有兩種版本，分別都是從稅額的征稅對(duì)象來(lái)區(qū)分，其中從大范圍的角度來(lái)說(shuō)轉(zhuǎn)讓和出售資產(chǎn)所得的所有收益都可以成為資本利得稅的征稅對(duì)象，但這種說(shuō)法并不常用;而本文這里敘述的是狹義的版本，僅僅指對(duì)于轉(zhuǎn)讓股票、債券等資本市場(chǎng)投資所得而征收的稅額。我國(guó)目前沒(méi)有就資本利得專(zhuān)門(mén)設(shè)立相關(guān)稅目，主要是考慮到相關(guān)制度仍不完善，但目前針對(duì)資本市場(chǎng)投資所得的稅收制度仍存在一定的問(wèn)題，這些問(wèn)題亟待我們?nèi)ヌ幚恚四壳罢魇阵w制仍然不夠完善以外，就目前的稅種設(shè)置來(lái)說(shuō)，并不能覆蓋市場(chǎng)中投資行為的方方面面，這一點(diǎn)在二級(jí)市場(chǎng)，即轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)中比較明顯，比如對(duì)國(guó)家股、法人股的轉(zhuǎn)讓目前處于空白期。另一點(diǎn)就是重復(fù)課稅的現(xiàn)象，一般如果屬于個(gè)人投資者，在得到屬于自己的純收入之前，投資公司需要繳納企業(yè)所得稅，分配股息紅利時(shí)又要繳納已負(fù)擔(dān)企業(yè)所得稅相應(yīng)的個(gè)人所得稅，負(fù)擔(dān)較重。隨著全球化的日趨形成，金融全球化與投資機(jī)構(gòu)化的日漸完善，主權(quán)財(cái)富基金等機(jī)構(gòu)投資者愈發(fā)常見(jiàn)，如何處理好國(guó)際間的稅收待遇問(wèn)題，調(diào)整國(guó)內(nèi)稅目雖然是一種有效的方式，但僅僅依靠東道國(guó)國(guó)內(nèi)立法規(guī)定是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，全球化的問(wèn)題需要多國(guó)的共同合作才能達(dá)到預(yù)期目的。

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作者：吳濤 單位：華東政法大學(xué)