淺談國企股權投資管理現狀及其措施范文

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摘要：在我國經濟社會飛速發展背景下，深化國有企業改革成為必然的要求與趨勢，股權投資是國有企業進行戰略發展、實現戰略重組的有效方法途徑。在對外股權投資過程中，國有企業必須要保證國有資產保值增值，充分重視股權投資管理工作，促進股權投資管理模式的不斷創新與完善，提高國有企業的核心競爭力。文章將從多個方面分析國有企業股權投資管理工作，對其現狀進行闡述，并總結優化股權投資管理的措施，以期能夠提高國有企業股權投資效益。

關鍵詞：國有企業；股權投資；管理工作；現狀與措施

隨著我國經濟社會水平的迅速提高，我國國有企業獲得了長足的發展。對于國有企業而言，國有資產保值增值是考核國有企業發展的主要指標。新時代背景下，國有企業發展普遍面臨著機遇和挑戰并存的環境，而股權投資是其實現資本運作獲得成功并獲得可觀經濟效益的一種有效方式與途徑。國有企業進行投資，必須要以科學客觀的策略與方法為指導，必須要加強投資管理。因此，文章對國有企業股權投資管理現狀與措施進行分析研究，具有重要的價值和意義。

一、股權投資的概念與意義

股權投資是企業追求經濟利益，或是調整產業結構的一項常態化的經營活動。如今，我國大多數國有企業采用股權投資，但是并未實現股權投資效益最大化，有的國有企業還出現投資低效、真實無效的狀態，出現國有資源浪費或資產投資效益低的現象。通常情況下，股權投資屬于國有企業對外投資中比較常見的活動類型，其是在本身經營業務外，企業以實物、現金或無形資產等方式，或以購買債券、股票等有價證券方式來投資境內外其他單位，最終目的是獲取一定的經濟效益。在企業總收益中，投資收益屬于比較關鍵的核心部分，直接決定企業的經濟效益和市場競爭力。除此之外，股權投資還希望對被投資單位施加一定的影響，或直接與被投資單位建立密切關系，從而減少企業在經營中所面臨的風險。在市場經濟體系下，股權投資具有投資周期長、投資規模大、投資利益大和投資風險大等特點，其不僅可以有效盤活國有企業的閑置資產，提高資產利用率，而且還能夠實現對企業優質資源的整合，并將其延伸到國有企業產業鏈，幫助國有企業開拓市場，提高國有企業的核心競爭力。

二、國有企業股權投資管理的重要性與投資動機分析

對國有企業而言，在股權投資時，由于各方面因素影響不可避免會面臨巨大的投資風險。良好的股權投資管理工作，能夠有效地提高國有企業股權投資管理水平。下面對國有企業股權投資管理的重要性以及投資動機進行分析。

（一）國有企業股權投資管理重要性分析

國有企業進行股權投資，必須要充分重視應用科學方法，提高股權投資管理水平，貫徹落實國家相關法律法規與規章制度要求，不斷完善股權投資管理制度與體系，這樣既可以降低股權投資風險，還可以促進國有企業健康、可持續發展。強化國有企業股權投資管理工作，不僅是深化國有企業改革的關鍵，同時也是國有企業現代化制度構建與完善的必然和客觀要求。在國有企業經營活動中，股權投資是其重要形式，只有加強國有企業股權投資，才能夠積極促進國有企業深化改革。對于國有企業而言，股權投資是實現混合制改革的關鍵，其既可以推動國有企業良好轉型，還可以滿足國有企業可持續發展要求。股權投資管理工作事關國有企業股權投資是否可以取得成功。當前，在我國經濟多樣化發展的背景下，國有企業只有不斷創新完善股權投資管理模式制度，提高股權投資管理工作開展水平，才能夠確保股權投資真正受益，提高國有企業的經濟效益。同時，國有企業進行股權投資管理工作，能夠顯著提高國有企業發展水平，提高其籌資能力和投資決策能力，并不斷強化國有企業管理人員的投資與風險意識，進而提高國有企業的市場競爭力。

（二）國有企業股權投資動機分析

國有企業在開展股權投資活動中，動機是必不可少的，其是國有企業進行資本運營的主要途徑之一。在市場經濟發展過程中，國有企業進行股權投資活動，主要有以下目的：第一，有效盤活國有企業資產，擴大國有企業的經營范圍，從而提高市場風險抵御能力，增加國有企業經濟收益。第二，提高閑置資金與資產的利用率，將閑置資金資產投資于特定項目與企業中，最大化發揮資本價值，實現利益最大化。第三，國有企業進行股權投資，改變自身經營模式，有效規避經營風險。國有企業進行長期股權投資，能夠形成多種經營業務格局，進一步充實國有企業的經營內容，擴大收入渠道與方式，能夠有效避免單一業務經營風險，優化國有企業經營模式。

（三）國有企業股權投資風險類型分析

在國有企業股權投資階段，由于各方面因素影響不可避免會出現各種類型的風險，只有針對不同風險做出應對，才能夠提高國有企業股權投資管理水平，下面將對國有企業股權投資風險類型進行分析闡述。1.決策風險決策風險是國有企業在進行股權投資活動中首先面臨的一個投資風險，主要體現為國有企業股權投資管理決策不完善，例如在投資風險管理上存在明顯盲目性，投資規劃方案制定內容不合理，投資規劃方案科學性不足等。同時，部分國有企業在股權投資活動前并未做好投資項目的調查工作，財務分析不充分，對于項目本身所帶來的收益沒有進行合理預測，導致國有企業在進行股權投資時存在明顯的決策風險。2.市場風險通常情況下，市場風險包括如下內容：第一，融資市場趨緊，國有企業在風險投資時的資金來源不僅需要依靠企業自身積累，還需要依靠部分社會資本融入。就目前而言，我國融資市場表現較為一般，主要原因為多數企業本身資金不足，市場形勢較為低迷，這些情況導致出資人出現較大顧慮，進而影響到國有企業融資。第二，優質股權投資項目少，挖掘難度較大。當前我國市場中符合上市條件且較為成熟的擬上市項目，基本上已經在各中介機構以及全民PE排查下所剩無幾。因此，優質投資標溢價情況愈發嚴重，行業競爭加劇，投資行業所面臨的挑戰不斷增加。第三，投資回報率下降。自2008年世界金融危機爆發以來，社會生產過剩情況較為明顯，尤其是近些年來，我國經濟呈現出相對低速而穩定的增長態勢，國有企業的盈利能力受到一定影響，從而影響到投資市場整體發展，帶來巨大的市場風險。3.營運風險國有企業在進行股權投資活動時，面臨著管理以及兩個層面風險，容易對國有企業正常經營帶來影響。我國部分國有企業缺乏成熟完善的管理制度與體系，企業管理水平較低，容易導致國有企業出現經營不善、盈利不足等問題，嚴重阻礙國有企業健康穩步發展。風險出現的原因主要為被投資企業方面因素，若國有企業進行股權投資活動時，被投資企業出現信息瞞報、虛報等情況，則必然會對國有企業的股權投資帶來嚴重的不利影響，甚至影響國有企業本身運營。4.退出風險近些年來，我國政府積極鼓勵和引導國有企業進行風險投資，相關政策不斷出臺，滿足了資本市場的需求，在此背景下，各類風險投資興起，為資本市場風險投資發展帶來了一定的動力。但不可否認的是，我國資本市場仍然存在較多缺陷和不足，相應的風險投資機構在對企業投資幾年后，一旦被投資企業最終無法成功上市，則投資企業通常情況下會將所持有股份退出，但退出方式較為有限。若風險投資機構股權無法上市退出，則投資收益會受到嚴重的影響，因此，國有企業在進行股權投資時，存在一定的退出風險。

三、國有企業股權投資

常見問題如今，我國國有企業加強了對股權投資的重視，從而使得股權投資帶來的收益也在不斷擴大，但不可否認的是，國有企業股權投資仍存在一定的問題和不足，這些問題和不足從多個方面影響著股權投資的實際收益。下面對國有企業股權投資的現狀與存在問題進行分析。

（一）投資方案的科學性不足

當前，我國大部分國有企業對于股權投資方案制定的評估方法存在一定的不足，主要原因在于國有企業對股權投資評估條例以及方法的選擇、使用上存在較為單一的問題。目前我國多數國有企業在投資方案上選擇的評估方法多為純語言形式主觀描述評價，而對于客觀、量化評估的方式應用較少。同時，部分國有企業投資決策制定者在制定股權投資方案時，存在較為明顯的主觀傾向，對于國有企業實際的財政、可行性等方面分析較少，導致股權投資方案的科學性與合理性不足，增加了國有企業進行股權投資的風險。

（二）股權投資存在盲目性

我國部分國有企業在股權投資過程中存在盲目性投資的問題，在股權投資中，投資行為缺乏科學依據，且難以保障預期收益，對于相應的股權投資行為實施缺乏合理科學的規劃，且并未制定股權投資風險防范舉措。除此之外，國有企業與政府之間的聯系較為緊密，為了促進國有企業所在地的綜合實力與經濟水平發展，在選擇股權投資項目時，未進行可行性分析進行投資，導致投資成為贊助。部分國有企業在進行股權投資時，也并未對股權投資項目進行全面調查與研究，導致決策失誤情況出現。

（三）投資項目盡職調查工作不足

國有企業在股權投資時進行盡職調查工作，能夠幫助國有企業更好地了解和掌握被投資方的實際運營情況，進而確保國有企業的投資效益。但部分國有企業在進行股權投資時，盡職調查工作存在明顯漏洞，未能及時發現部分影響國有企業經濟效益提高的因素，進而導致股權投資風險增加。此時，國有企業股權投資未充分了解投資項目，難以保障股權投資方案的科學性與合理性，導致實際收益與投資目標相背離，極大地降低了股權投資效果。

（四）其他方面問題

除上述國有企業股權投資中存在的問題，部分國有企業在股權投資中還存在諸如風險意識薄弱、過度投資、責權劃分不清、后續管理不到位等問題。企業在投資前對于投資項目預判不準，就會導致企業缺乏風險評估，不利于企業長遠發展。同時，部分國有企業在進行股權投資后對于投資項目不管不問，未建立完善的績效考核與獎懲機制，未遵循市場化利益與風險共享原則，從而導致投資出現虧損情況。甚至部分國有企業在出現投資虧損的情況下，仍追加投入，既對企業經濟效益產生不利影響，還會造成不必要的經濟損失，進而增加國有企業的經營風險與審計風險。此外，少數國有企業對于自身經營狀況以及資金抗壓水平認知不足，為了股權投資選擇負債，導致資產負債率升高，進而導致企業抵御風險能力下降，不利于企業健康發展。

四、提高國有企業股權投資管理的措施

市場經濟體系下，股權投資可以使國有企業更好地滿足市場發展需求，進而有效提高企業的經濟收益，但由于股權投資風險較大，國有企業在進行股權投資時，必須要提高自身股權投資管理水平。

（一）加強股權投資管理制度建設

近年來，我國國有企業股權投資規模不斷擴大，在此背景下，通過細化和完善股權投資管理制度，不僅能夠從宏觀上為股權投資管理提供幫助與指導，也能夠為各類管理工作提供參考。同時，加強股權投資管理制度建設，能夠幫助國有企業明確認知自身經營發展情況，確定股權投資方向，并規范股權投資行為流程，這樣既可以有效避免投資行為產生的浪費投資、重復投資等問題，而且還可以確保國有企業資本的穩定性、安全性，提高國有企業股權投資效益。

（二）科學全面評估投資對象

在國有企業進行股權投資前，開展細致的盡職調查工作，對投資對象進行全面的科學評估，能夠幫助國有企業充分了解和全面認知投資項目的實際經營情況，并對投資進行合理預測與分析。在必要時還可以根據自身實際情況聘請專業機構來全方位調查投資對象，以便從市場前景、資本收益、法律法規、項目盈利能力、資源整合等方面開展股權投資項目分析工作。在股權投資中，國有企業要對交易方式、投資風險及項目價值等要素給予綜合考慮，以期為股權投資決策方案的制定奠定良好基礎。

（三）創建項目團隊，完善獎懲機制

對于國有企業而言，在進行股權投資時，建立投資項目團隊，是十分關鍵且必要的。良好的項目實施團隊能夠顯著地提高股權投資效率，在選擇與建立投資項目團隊時，必須要考慮項目的特征特點，建立具有管理經驗的項目團隊，在投資管理項目團隊建立后，要明確具體職責，以確保其得到有效落實。同時還需要完善獎懲機制，根據績效考核結果來確定股權投資目標。通過完善獎懲機制的方法，將投資項目管理團隊的收益、風險與項目公司的發展經營情況相結合，從而保障國有企業獲得良好的投資效益，推動國有企業的快速發展。

（四）加強股權投資后期監管

在完成股權投資后，國有企業需要加強后期監管工作，采取多樣、有效的措施對投資對象企業進行管理，這樣既可以確保其持續健康發展，還可以提高投資對象的經濟效益。作為國有企業，在股權投資管理中，可以委任或選舉董事、監事等職位，以此確保董事能夠參與到被投資企業的實際管理運營決策中，并可以充分發揮監事的監督職責，進而使國有企業的合法權益得到有效維護。同時，國有企業還應充分利用現代科學技術，諸如大數據、云計算等，推動股權投資管理一體化、智能化、信息化管理，進而提高股權投資管理水平。此外，完善退出機制，避免國有企業遭受投資風險，進而使國有企業資產利用率實現最大化。

參考文獻：

[1]侯曼華.國企股權投資管理現狀及其措施建議[J].企業改革與管理,2020(1):38-39.

[2]郭鋒.國企股權投資投后管理及其措施研究[J].今日財富,2020(3):81-82.

作者：伏振坤 單位：山東黃金礦業股份有限公司