融資擔(dān)保范文

一、引言

解決中小企業(yè)貸款難問題，幫助中小企業(yè)走出融資困境的關(guān)鍵是要深化金融體制改革，完善金融市場體系。建立健全中小企業(yè)融資體系，重點(diǎn)環(huán)節(jié)是建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，轉(zhuǎn)嫁、降低銀行的部分風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行給中小企業(yè)融資的積極性。為加快實(shí)現(xiàn)我國中小企業(yè)的快速發(fā)展與信用擔(dān)保業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，信用擔(dān)保業(yè)除了要從理論與實(shí)踐中獲得更高的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的能力，還需改進(jìn)相關(guān)的管理體系和技能，建立高效的風(fēng)險(xiǎn)防范與控制機(jī)制，鼓勵擔(dān)保機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新。因此，建立一個(gè)良好的可持續(xù)的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系是中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的迫切要求和現(xiàn)實(shí)選擇。中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)是處于中小企業(yè)和銀行之間的一種金融中介組織，其功能主要是降低銀行與中小企業(yè)之間的信息不對稱。中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)優(yōu)勢在于：一是機(jī)構(gòu)本身出身于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)主管部門，又為本地中小企業(yè)提供擔(dān)保，比較容易獲得當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)相關(guān)信息；二是在信用調(diào)查和分析方面，中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)相對銀行而言具有管理層次少、決策靈活、市場反應(yīng)迅速、運(yùn)營成本低等優(yōu)勢。然而在金融資源配置失衡的條件下，引入中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制，僅在一定程度上可以有效緩解銀企之間的信息不對稱問題，根本無法完全消除信息不對稱。由于信息不對稱的存在，中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在降低金融交易風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)也可能產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)，這種金融風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩個(gè)方面：一是由于信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間存在著外部信息不對稱而導(dǎo)致中小企業(yè)信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的形成；二是由于信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)內(nèi)部所有人(委托人)與經(jīng)理人(人)存在著內(nèi)部信息不對稱而導(dǎo)致中小企業(yè)信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的形成。由于信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)了大部分或全部的風(fēng)險(xiǎn)，成為信息不對稱下風(fēng)險(xiǎn)的最后承擔(dān)者。中小企業(yè)信用擔(dān)保行業(yè)經(jīng)營的是風(fēng)險(xiǎn)，承擔(dān)的是責(zé)任，是國際上公認(rèn)的專業(yè)性極強(qiáng)的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)具有對資金放大作用的同時(shí)也是對風(fēng)險(xiǎn)的同步放大。增加信用是中小企業(yè)信用擔(dān)保的功能之一，部分信用等級較低的中小企業(yè)只有通過中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)為其提供信用擔(dān)保才能獲得商業(yè)銀業(yè)的貸款，這足以說明中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)高于商業(yè)銀行。這種高風(fēng)險(xiǎn)不僅僅來源于信用擔(dān)保的對象——中小企業(yè)這個(gè)復(fù)雜而特殊的群體，還來源于信用擔(dān)保運(yùn)作過程中所受到的各種外部因素和內(nèi)部因素的影響。各種錯綜復(fù)雜因素的交互作用和影響，決定了信用擔(dān)保運(yùn)作過程中必然要面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在、難以回避的，只能通過外部的防范和內(nèi)部的控制來進(jìn)行有效管理。正確認(rèn)識和應(yīng)對中小企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)作過程中的各種問題和潛在風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建高效完備的中小企業(yè)信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，是實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保障。本研究的主要貢獻(xiàn)在于：一方面，本研究從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角分析了信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)外部補(bǔ)償?shù)睦碚撘罁?jù)，并提出應(yīng)建立以政府財(cái)政為主導(dǎo)的外部補(bǔ)償機(jī)制，來實(shí)現(xiàn)我國中小企業(yè)信用擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)外部補(bǔ)償目標(biāo)。另一方面，為應(yīng)對各種不同程度風(fēng)險(xiǎn)的可能兌現(xiàn)，本研究提出應(yīng)建立有計(jì)劃的信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)自留機(jī)制，有計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)自留也可以稱為自保，自保是一種重要的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。這種風(fēng)險(xiǎn)自留機(jī)制可以實(shí)現(xiàn)我國中小企業(yè)信用擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部補(bǔ)償目標(biāo)。

二、擔(dān)保信用風(fēng)險(xiǎn)外部補(bǔ)償?shù)慕?jīng)濟(jì)學(xué)分析

按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，具有很大外部效益的產(chǎn)品稱為公共產(chǎn)品，具有很小外部效益的產(chǎn)品稱為私人產(chǎn)品，而介于兩者之間的產(chǎn)品稱為混合產(chǎn)品。引入中小企業(yè)信用擔(dān)保，是為了通過給中小企業(yè)融資提供擔(dān)保來改善中小企業(yè)的間接融資環(huán)境，從而促進(jìn)高新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化和商品化。這將有利于提高技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)率、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、增加社會就業(yè)及增加出口創(chuàng)匯等，因此，中小企業(yè)信用擔(dān)保作為一種特殊的社會產(chǎn)品——信用產(chǎn)品，它不僅僅具有微觀層面上私人產(chǎn)品的特點(diǎn)，同時(shí)也具有宏觀層面上公共產(chǎn)品的特點(diǎn)，顯然它是一種混合產(chǎn)品。作為一種混合產(chǎn)品，其最顯著的特點(diǎn)無非是收益與風(fēng)險(xiǎn)的不匹配。對于產(chǎn)品提供的方式，通常而言，主要有公共提供與市場提供兩種方式。所謂公共提供是指政府通過稅收手段籌集資金，以免費(fèi)或部分免費(fèi)形式向消費(fèi)者提供產(chǎn)品；所謂市場提供是指消費(fèi)者必須按照等價(jià)交換的市場交易原則進(jìn)行購買才能取得產(chǎn)品。具體采用何種方式應(yīng)取決于產(chǎn)品的性質(zhì)。對于私人產(chǎn)品而言，不存在市場失靈的現(xiàn)象，依靠市場機(jī)制就可以實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。因此，私人產(chǎn)品應(yīng)采用市場提供的方式。而對于公共產(chǎn)品來說，由于“搭便車”現(xiàn)象，即消費(fèi)者一方面不愿意購買這一產(chǎn)品，另一方面又等待別人去購買，自己可從別人的購買中獲得好處，因此生產(chǎn)者的成本得不到補(bǔ)償，市場供給不足而導(dǎo)致社會效率損失。因此。對于公共產(chǎn)品，即使存在社會效率的損失，采用公共提供方式仍可改善資源配置效率。

目前我國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系呈現(xiàn)出以政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)，而商業(yè)性擔(dān)保與互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)為輔的分布特點(diǎn)，但不管哪種性質(zhì)的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，都必須按照“市場化運(yùn)營、企業(yè)化管理”原則進(jìn)行，這也是實(shí)現(xiàn)我國中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)可持續(xù)發(fā)展的前提條件。這就決定了我國中小企業(yè)信用擔(dān)保是不能采用公共提供方式來運(yùn)營的，那么，如果選擇市場提供方式運(yùn)營，是否能夠有效解決社會效率的損失問題，下面通過給出圖1來進(jìn)行討論。在圖中，曲線ss為信用擔(dān)保產(chǎn)品的市場供給曲線，即擔(dān)保產(chǎn)品的邊際成本曲線；曲線DD為信用擔(dān)保產(chǎn)品的市場需求曲線，即擔(dān)保產(chǎn)品的邊際效益曲線；由于信用擔(dān)保的外部效益性，用虛線TT表示信用擔(dān)保產(chǎn)品的社會需求曲線，即擔(dān)保產(chǎn)品的社會邊際效益曲線；曲線TT與曲線DD的高度差取決于作為混合產(chǎn)品的信用擔(dān)保的外部效益的大小，外部效益越大，高度差就越大，反之則小。在政府財(cái)政補(bǔ)償之前，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)都出于其內(nèi)部效益動機(jī)，按照市場化交易機(jī)制，在信用擔(dān)保市場的某一價(jià)格狀態(tài)(A點(diǎn)對應(yīng)的價(jià)格水平)達(dá)到平衡，此時(shí)所對應(yīng)的信用擔(dān)保數(shù)量為x(A點(diǎn)對應(yīng)的擔(dān)保數(shù)量)。但從社會效益角度來考慮，信用擔(dān)保數(shù)量的最佳狀態(tài)應(yīng)為Y(E點(diǎn)對應(yīng)的擔(dān)保數(shù)量)，于是將造成社會效率的損失，損失程度為陰影部分(三角形ABc)的面積。

顯然，對于信用擔(dān)保這一混合產(chǎn)品而言，選擇市場提供方式運(yùn)營還是不明智的，按照上面的討論，應(yīng)該采用公共提供和市場提供相結(jié)合的方式，即混合提供方式，這種方式通過結(jié)合上述兩種方式的基本功能，能夠有效解決社會效率的損失問題。

所謂信用擔(dān)保的混合提供方式，就是在遵循市場化運(yùn)作原則的前提下，通過政府財(cái)政補(bǔ)償(補(bǔ)貼)方式，來避免因市場供給機(jī)制所引起的社會效率的損失。這種混合提供方式對于規(guī)避社會效率損失的運(yùn)作機(jī)制可由圖2得到。在圖中，為了提高資源配置效率，規(guī)避社會效率的損失，通過政府財(cái)政補(bǔ)償(補(bǔ)貼)，使得信用擔(dān)保產(chǎn)品的供給成本下降，從而導(dǎo)致信用擔(dān)保產(chǎn)品的市場供給曲線就下降至虛線LL位置。虛線LL與信用擔(dān)保產(chǎn)品的市場需求曲線DD相交于E點(diǎn)，E點(diǎn)所對應(yīng)的信用擔(dān)保數(shù)量Y恰好為社會效益最優(yōu)所要求的狀態(tài)。此外，信用擔(dān)保產(chǎn)品的市場供給曲線下降至虛線LL位置，盡管導(dǎo)致了中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)的效益損失，但是它彌補(bǔ)了信用擔(dān)保社會效率的原有損失，即圖1中陰影部分(三角形ABc)的面積。損失的彌補(bǔ)程度為圖2中陰影部分(三角形ABE)的面積，根據(jù)平行四邊形的對稱性易知，圖2中陰影部分(三角形ABE)的面積與圖1中陰影部分(三角形ABC)的面積應(yīng)是相等的(不考慮制圖的誤差因素)。因此，中小企業(yè)信用擔(dān)保是為實(shí)現(xiàn)社會效益最大化而導(dǎo)致供給曲線下降的，而由此引發(fā)的中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)的效益損失理應(yīng)由政府“買單”，政府財(cái)政提供補(bǔ)償(補(bǔ)貼)的價(jià)格部分應(yīng)為圖2中所對應(yīng)的BE部分，顯然，BE部分的大小主要是由作為混合產(chǎn)品的信用擔(dān)保的外部效益的大小所決定的。通過上述討論，可以發(fā)現(xiàn)，如果沒有政府財(cái)政補(bǔ)償(補(bǔ)貼)，則中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)(主要對商業(yè)性、互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)而言)應(yīng)按照市場化交易機(jī)制來定價(jià)，即擔(dān)保的理論價(jià)格；但是，對于建立政府財(cái)政外部補(bǔ)償機(jī)制的，中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)(主要對政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)而言)實(shí)際收取的擔(dān)保費(fèi)應(yīng)等于擔(dān)保的理論價(jià)格，在扣除政府財(cái)政補(bǔ)償(補(bǔ)貼)之后的價(jià)格。下面將來討論建立政府財(cái)政補(bǔ)償機(jī)制的相關(guān)問題。

安徽省中小企業(yè)融資擔(dān)保發(fā)展于20世紀(jì)90年代末。自2000年開始組建以來發(fā)展迅速,為緩解中小企業(yè)融資難,促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。2000年擔(dān)保機(jī)構(gòu)成立之初,全省共有擔(dān)保機(jī)構(gòu)10家,其中省級1家,地市擔(dān)保機(jī)構(gòu)9家。至2008年4月底,全省共有擔(dān)保機(jī)構(gòu)217家,全省己有各類中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)217多家,其中13家擔(dān)保機(jī)構(gòu)列入了國家中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)試點(diǎn)。累計(jì)擔(dān)保貸款38233多筆,擔(dān)保總額275.5多億元。其中單筆擔(dān)保最高額為1000萬元,單筆擔(dān)保最低額為0.5萬元。單筆貸款最長期限為3年,最短一般為30天.通過與銀行聯(lián)手,相當(dāng)程度緩解了中小企業(yè)的資金問題,促進(jìn)了我省中小企業(yè)的發(fā)展,為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定作出了貢獻(xiàn)。但由于資金、監(jiān)管等原因的制約,中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)還未能得到健康有序的發(fā)展。本文擬從我國中小企業(yè)信用擔(dān)保存在的主要問題,提出相應(yīng)對策,以促進(jìn)擔(dān)保業(yè)走上健康發(fā)展的軌道。

1安徽省融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀

1.1規(guī)模較小、擔(dān)保能力不強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)增大

安徽省現(xiàn)有融資擔(dān)保公司217家,其中注冊資本1億元及以上的僅17家,大部分擔(dān)保公司的注冊資本在3000萬以下。地方政府按縣區(qū)設(shè)立擔(dān)?；?決定了擔(dān)保機(jī)構(gòu)的小規(guī)模和大數(shù)量。有的基金只有幾百萬,大部分企業(yè)互助基金規(guī)模較小,很難得到銀行的信任。如固鎮(zhèn)縣中小企業(yè)擔(dān)保中心于2002年經(jīng)縣政府研究成立的,擔(dān)?；?00萬元。2000年底,全省各地建立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)只有10家,但至2008年4月底,擔(dān)保機(jī)構(gòu)已膨脹到217余家,且機(jī)構(gòu)數(shù)量還在加速擴(kuò)張,機(jī)構(gòu)數(shù)量如此超常、無序地增長,其背后必然隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2投資主體多樣化,資金來源多元化

隨著安徽省擔(dān)保機(jī)構(gòu)的迅速發(fā)展,越來越多的非政府資金注入擔(dān)保領(lǐng)域,安徽省現(xiàn)有融資擔(dān)保公司217家,其中政府出資109家,非政府資108家,這表明了安徽的擔(dān)保行業(yè)正由政府主導(dǎo)型向政府引導(dǎo)型、主體多元化轉(zhuǎn)變。從擔(dān)保資本金形態(tài)看,有貨幣資本,也有實(shí)物資本,其中主要以貨幣資本為主,大約占60%。

1.3缺少風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)連動機(jī)制

擔(dān)保行業(yè)的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)、低收益,低成本。目前,我省各擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金均為投資者一次性投入,對于后續(xù)資金和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金的投入都沒有明確的制度規(guī)定。僅靠收取少量的擔(dān)保費(fèi),根本無法維持擔(dān)保的生存和發(fā)展。在業(yè)務(wù)正常開展的公司的擔(dān)保業(yè)務(wù)中,協(xié)作銀行都將貸款風(fēng)險(xiǎn)全額轉(zhuǎn)嫁給了擔(dān)保公司,擔(dān)保公司承擔(dān)了全責(zé)風(fēng)險(xiǎn)。加大了擔(dān)保業(yè)務(wù)的整體風(fēng)險(xiǎn),一旦擔(dān)保貸款發(fā)生損失,就要從擔(dān)保公司的擔(dān)保基金中全額扣除,在擔(dān)保公司資金補(bǔ)充渠道有限的情況下,影響了擔(dān)保機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展。

為有效妥善處置融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)（以下簡稱擔(dān)保機(jī)構(gòu)）和市外融資性擔(dān)保公司分支機(jī)構(gòu)（以下簡稱分支機(jī)構(gòu)）風(fēng)險(xiǎn)性突發(fā)事件，努力降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)和分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)性突發(fā)事件的不良影響，保護(hù)公民、法人和其他組織的合法權(quán)益，維護(hù)金融秩序，保障經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定發(fā)展，根據(jù)中國銀監(jiān)會等國家七部門《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》（銀監(jiān)會令年第3號）、《融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)重大風(fēng)險(xiǎn)事件報(bào)告制度的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔〕75號）和《全省擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)范整頓工作實(shí)施方案》、省人民政府辦公廳關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)《省融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》（政辦〔〕86號）等有關(guān)文件精神和要求，制定本預(yù)案。

一、適用對象、適用范圍

（一）適用對象。在市行政區(qū)域內(nèi)設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)、在工商部門登記注冊的擔(dān)保機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)和其他從事融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)（以下簡稱擔(dān)保機(jī)構(gòu)）。

（二）適用范圍。對發(fā)生涉嫌非法集資造成群眾擠兌的；發(fā)生擔(dān)保詐騙、金額可能達(dá)到其凈資產(chǎn)5%以上的擔(dān)保代償或投資損失的；重大債權(quán)到期無力清償債務(wù)的；主要資產(chǎn)被查封、扣押、凍結(jié)的；主要負(fù)責(zé)人失蹤、非正常死亡或被司法機(jī)關(guān)依法采取強(qiáng)制措施的；因涉嫌違法違規(guī)被行政機(jī)關(guān)、司法機(jī)關(guān)立案調(diào)查的等，均視為重大風(fēng)險(xiǎn)事件。

二、組織機(jī)構(gòu)和職責(zé)分工

成立市處置擔(dān)保機(jī)構(gòu)和分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)性突發(fā)事件領(lǐng)導(dǎo)小組（以下簡稱市應(yīng)急領(lǐng)導(dǎo)小組），組長由市委常委、常務(wù)副市長王治通擔(dān)任，副組長由市政府副市長王玉民擔(dān)任，成員由市政府常務(wù)副秘書長、市工信局、市政府金融辦、市工商局、市中級法院、市公安局、市財(cái)政局、市審計(jì)局、市人行、市銀監(jiān)局、市委宣傳部等有關(guān)部門行政負(fù)責(zé)人組成。領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室，辦公室設(shè)在市工信局，辦公室主任由市工信和信息化局局長張樹敏兼任。市應(yīng)急領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室在市應(yīng)急領(lǐng)導(dǎo)小組指導(dǎo)下負(fù)責(zé)對全市突發(fā)事件處置工作進(jìn)行研究、決策和部署；負(fù)責(zé)組織協(xié)調(diào)成員單位及相關(guān)部門；負(fù)責(zé)督導(dǎo)檢查各專門小組處置工作開展情況、及時(shí)向市委、市政府及上級主管部門報(bào)告突發(fā)事件處置情況。

市應(yīng)急領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)預(yù)警信息組、現(xiàn)場處置組、司法救助組三個(gè)工作小組：

（一）預(yù)警信息組

1中小企業(yè)目前的融資狀況以及出現(xiàn)的問題

1.1來自企業(yè)本身的問題

1.1.1管理經(jīng)營水平有待提高盡管目前中小企業(yè)在我國有很快的發(fā)展，然而，差、散、亂的印象始終留在人們的記憶中。導(dǎo)致這種情況的因素主要有兩個(gè)方面：其一，中小企業(yè)因其涉及的行業(yè)較多，具有面廣點(diǎn)多的特點(diǎn)，多頭開戶成為其普遍存在的情況，這給金融部門造成很大困難，難以對中小企業(yè)的真實(shí)情況進(jìn)行真正了解。并且企業(yè)會因其不斷發(fā)展而逐漸擴(kuò)大規(guī)模，但中小企業(yè)在很多方面都顯得十分滯后，如財(cái)務(wù)、人事、生產(chǎn)、營銷等方面，與企業(yè)的發(fā)展節(jié)奏不協(xié)調(diào)，致使企業(yè)無法健康發(fā)展，無法適應(yīng)當(dāng)前的市場競爭。其二，中小企業(yè)的生產(chǎn)工藝比較落后，內(nèi)部的管理制度還有待完善，產(chǎn)品質(zhì)量水平也需要進(jìn)一步提高，這就使得經(jīng)營績效難以獲得良好的效果，而經(jīng)營績效不好的結(jié)果就是融資信用不好，而資金不足就是融資信用不好所導(dǎo)致的，這是一種惡性循環(huán)。大部分中小企業(yè)具有較高的負(fù)債率，投資發(fā)展基金和流動經(jīng)營資金極度缺乏，以致正常的經(jīng)營和改造投資都無法維持，更無從談起通過盈利改變企業(yè)的資信，無法通過提高企業(yè)的資信而爭取外部的不同信用融資。

1.1.2嚴(yán)重缺乏現(xiàn)代融資意識其表現(xiàn)主要有三點(diǎn)：(1)主管的經(jīng)營觀念在絕大部分企業(yè)都沒有得到轉(zhuǎn)變，對于現(xiàn)代企業(yè)的現(xiàn)金流最大化和資本價(jià)值增值的過程沒有立足于現(xiàn)金流和利潤的角度，缺乏對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、管理能力、負(fù)債等與資本間相互關(guān)系的正確認(rèn)識，難以充分全面地認(rèn)清資金在生產(chǎn)中的作用；(2)大部分中小企業(yè)相應(yīng)的管理措施和負(fù)債經(jīng)營的現(xiàn)代意識嚴(yán)重缺乏，沒能全面認(rèn)清企業(yè)經(jīng)營盈利與企業(yè)債務(wù)之間的關(guān)系，對企業(yè)債務(wù)融資的意義不能用發(fā)展的眼光去認(rèn)識；(3)現(xiàn)代融資工具沒有充分引起大部分企業(yè)主管的重視，普遍認(rèn)為向銀行貸款就是融資，始終簡單地追求這種單一的融資方式，最終導(dǎo)致的結(jié)果就是這種傳統(tǒng)的融資方式被切斷時(shí)，大多數(shù)中小企業(yè)由于對其他融資方式、融資操作能力的欠缺，難以創(chuàng)新現(xiàn)代融資，從而導(dǎo)致中小企業(yè)陷入絕境。

1.1.3財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性缺乏，銀行不敢放貸大部分中小企業(yè)的管理制度和財(cái)務(wù)控制制度不規(guī)范、不健全，財(cái)務(wù)信息的可信度缺乏，沒有真實(shí)性。很多企業(yè)從“自身需要”出發(fā)，偽造、提供虛假財(cái)務(wù)信息，從而導(dǎo)致會計(jì)報(bào)表上反映不出企業(yè)的真實(shí)情況，缺少真實(shí)性和可靠性。而企業(yè)的財(cái)務(wù)收支狀況和資產(chǎn)負(fù)債表是銀行貸款發(fā)放的主要依據(jù)，銀行比較容易信任支持一個(gè)具有良好財(cái)務(wù)收支狀況和資產(chǎn)負(fù)債狀況的企業(yè)；反之亦然。虛假的會計(jì)報(bào)表會使銀行的信貸資產(chǎn)陷入危險(xiǎn)境地，無法得到保障，容易出現(xiàn)不良資產(chǎn)。銀行從自身利益出發(fā)，為了使資金更加安全，不會輕易發(fā)放貸款。

1.2其他方面的問題

1.2.1沒有有效的信用擔(dān)保體系金融機(jī)構(gòu)有一個(gè)比較普遍性的問題就是擔(dān)保和貸款的中小企業(yè)都要承擔(dān)較高的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這需要國家通過一種機(jī)制，采取一定手段，降低中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，將其風(fēng)險(xiǎn)降至金融機(jī)構(gòu)可以接受的程度。針對這種情況世界各國研究了一個(gè)對策，即讓政府出面專門為中小企業(yè)建立一個(gè)信用擔(dān)保體系。然而該方法卻收效甚微。首先，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保能力有限，我國擔(dān)?；鹬饕怯傻胤截?cái)政提供，而地方財(cái)政的投資能力非常有限，對于社會的需要遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。其次，為了對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，擔(dān)保機(jī)構(gòu)提出一個(gè)非?？量痰臈l件，要求申請貸款擔(dān)保的客戶拿出反擔(dān)保，有的情況下還會比銀行擔(dān)保抵押的貸款要求更加嚴(yán)格，從而就失去了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的根本作用。中小企業(yè)尋求擔(dān)保服務(wù)困難，無疑導(dǎo)致融資困難。

1.2.2沒有良好的社會信用環(huán)境也就是沒有較高的社會信譽(yù)等級，這作為一個(gè)重要因素阻礙著中小企業(yè)的融資。主要表現(xiàn)為：(1)法律沒有足夠的能力保護(hù)債權(quán)人的債權(quán)，法院對判決結(jié)果缺乏有力的執(zhí)行能力。債權(quán)人會有“打贏官司，看不到錢”，還得拿律師費(fèi)的尷尬現(xiàn)象。(2)還債意識淡薄對于中小企業(yè)來講非常普遍，大部分中小企業(yè)一旦獲取貸款后，就開始惡意地、想方設(shè)法地拖債、賴債、逃債，不積極還貸，根本不把還貸這項(xiàng)必須履行的義務(wù)放在心上，置若罔聞。(3)對其影響較多的還有地方保護(hù)主義。如有的地方政府對企業(yè)在轉(zhuǎn)制過程中的逃廢銀行債權(quán)問題沒有實(shí)施有效手段，采取默許、縱容的態(tài)度。經(jīng)濟(jì)合同雙方的當(dāng)事人在這種社會信用環(huán)境的影響下難以獲得平等地位及合法權(quán)益，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)合同義務(wù)履行方的債權(quán)人得不到有效保證，變得非常被動。以此信譽(yù)條件為前提，在發(fā)放貸款的過程中各金融機(jī)構(gòu)無疑要更加小心，這無疑會加大中小企業(yè)的融資難度。

第一章總則

第一條為加強(qiáng)融資性擔(dān)保公司的管理，規(guī)范擔(dān)保行為，促進(jìn)擔(dān)保行業(yè)健康發(fā)展，根據(jù)中國銀監(jiān)會等七部門《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》（銀監(jiān)會令年第3號）和《省融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》（政辦〔〕86號），結(jié)合我市實(shí)際，制定本辦法。

第二條本辦法所稱融資性擔(dān)保是指擔(dān)保人與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等債權(quán)人約定，當(dāng)被擔(dān)保人不履行對債權(quán)人負(fù)有的融資性債務(wù)時(shí)，由擔(dān)保人依法承擔(dān)合同約定的擔(dān)保責(zé)任的行為。

本辦法所稱融資性擔(dān)保公司是指依法設(shè)立，在市經(jīng)營融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司和股份有限公司，以及外地融資性擔(dān)保公司在設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)。

第三條完善市中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱監(jiān)管委員會）制度。監(jiān)管委員會由市政府金融辦、市工業(yè)和信息化局、市財(cái)政局、市公安局、市人力資源社會保障局、市國土資源局、市住房城鄉(xiāng)建設(shè)局、市民政局、人行中支、市銀監(jiān)局、市地稅局、市國稅局、市工商局等單位組成，具體負(fù)責(zé)研究制定并實(shí)施促進(jìn)全市融資性擔(dān)保公司發(fā)展和監(jiān)管的政策和措施。監(jiān)管委員會下設(shè)辦公室，辦公室設(shè)在市工業(yè)和信息化局。

第四條融資性擔(dān)保公司實(shí)行屬地監(jiān)管。市、縣（區(qū)）政府是在其屬地開展業(yè)務(wù)的融資性擔(dān)保公司監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范的第一責(zé)任人。市、縣（區(qū)）工業(yè)和信息化局是本行政區(qū)內(nèi)融資性擔(dān)保公司的監(jiān)管部門，具體負(fù)責(zé)融資性擔(dān)保公司設(shè)立、變更及終止的審核上報(bào)工作，承擔(dān)對融資性擔(dān)保公司的日常監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)處置，對融資性擔(dān)保公司實(shí)施以防控風(fēng)險(xiǎn)為核心的持續(xù)動態(tài)監(jiān)管。

第五條融資性擔(dān)保公司應(yīng)當(dāng)以安全性、流動性、收益性為經(jīng)營原則，建立市場化運(yùn)作的可持續(xù)審慎經(jīng)營模式。融資性擔(dān)保公司從事經(jīng)營活動，應(yīng)當(dāng)遵守誠實(shí)守信和公平競爭的原則，應(yīng)當(dāng)遵守法律、法規(guī)、規(guī)章和政策規(guī)定，不得損害國家利益和社會公共利益。

融資性擔(dān)保公司應(yīng)當(dāng)為客戶保密，不得利用客戶提供的信息從事任何與擔(dān)保業(yè)務(wù)無關(guān)或有損客戶利益的活動。

一、健全監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)科學(xué)監(jiān)管

（一）建立和完善審慎有效的監(jiān)管機(jī)制，完善監(jiān)管手段，寓監(jiān)管于服務(wù)中，提高監(jiān)管有效性，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)對政府出資設(shè)立或控股的融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，強(qiáng)化出資人監(jiān)管職責(zé)，防止融資性擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

（二）實(shí)行差別化監(jiān)管政策，主要監(jiān)管指標(biāo)逐步到位。對新設(shè)立的融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，對外投資占比等主要指標(biāo)可在5年內(nèi)逐步達(dá)到監(jiān)管要求。根據(jù)國家貨幣政策變化，適時(shí)、適當(dāng)調(diào)整對外投資比例。

（三）建立融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)非現(xiàn)場監(jiān)管和信息服務(wù)系統(tǒng)，根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，實(shí)行融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)高級管理人員任職資格管理制度。

（四）建立風(fēng)險(xiǎn)提示、誡勉談話、公開譴責(zé)、限期整改等制度，促進(jìn)融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展，依法合規(guī)經(jīng)營。對從事非法吸收存款、非法集資和高利貸等活動的融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，由相關(guān)部門按照職責(zé)分工依法查處。

（五）逐步建立融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評級的長效機(jī)制，加強(qiáng)信用評級結(jié)果與準(zhǔn)入許可制度的有機(jī)結(jié)合，促進(jìn)融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)管理水平逐步提升。

（六）加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè)，各級政府要加強(qiáng)對融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作的組織領(lǐng)導(dǎo)，從人員、經(jīng)費(fèi)等方面保障監(jiān)管部門有效履行職責(zé)。

二、推動行業(yè)建設(shè)，優(yōu)化外部環(huán)境

摘要：本文從溫州市民營企業(yè)2019年融資現(xiàn)狀出發(fā)，選取溫州市19家上市民營企業(yè)運(yùn)用KMV模型測算其信用風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)偏高，適合在借貸中引入擔(dān)保措施予以增信。繼而對溫州市24家擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)2019年的運(yùn)行情況進(jìn)行匯總分析，發(fā)現(xiàn)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)在現(xiàn)有擔(dān)保融資體系中發(fā)揮著重要作用，最后針對現(xiàn)存問題提出優(yōu)化擔(dān)保融資供給、完善信用體系建設(shè)、落實(shí)金融支持政策的建議。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；信用風(fēng)險(xiǎn)；擔(dān)保融資

一、研究背景

溫州是我國民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)源地，民營企業(yè)在促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，解決勞動力就業(yè)，發(fā)展對外貿(mào)易等方面發(fā)揮著重要作用。資本是民營企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵性要素，然而許多民營企業(yè)特別是中小微型企業(yè)作為“弱勢群體”在融資過程中面臨的融資難問題十分嚴(yán)峻，這些企業(yè)往往由于缺乏信用記錄、財(cái)務(wù)信息不完善等原因在申請融資的時(shí)候被銀行拒之門外。溫州民營企業(yè)眾多，資金供需矛盾突出。解決民營企業(yè)融資問題的一個(gè)重要途徑是通過銀行和擔(dān)保公司的合作來提升信息對稱性、分散信用風(fēng)險(xiǎn)。為民營企業(yè)提供信用擔(dān)保的機(jī)構(gòu)主要有商業(yè)性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，本文將從溫州民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀出發(fā)，探討現(xiàn)有擔(dān)保體系存在的問題和優(yōu)化路徑。

二、國內(nèi)外研究動態(tài)

信貸融資擔(dān)保理論起源于20世紀(jì)70年代的博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中的不對稱信息理論，國內(nèi)外學(xué)者對擔(dān)保融資的理論和實(shí)踐展開了深入研究。信貸市場的不完善和借貸雙方的信息不對稱是擔(dān)保融資形成的根源。擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)主要分為政策性擔(dān)保和商業(yè)性擔(dān)保。陳海誼[1]通過對溫州地區(qū)的民營企業(yè)的融資進(jìn)行實(shí)證分析得出信用擔(dān)保融資是擴(kuò)大銀行向中小企業(yè)貸款的有效手段。葉茜茜，楊福明[2]提出溫州現(xiàn)有的商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模較小，資本實(shí)力和擔(dān)保能力偏弱，并沒有構(gòu)建起可持續(xù)的盈利模式，盈利能力較弱。馬松，潘珊，姚長輝[3]指出，在信息不對稱的信貸市場中引入政策性擔(dān)?？赏ㄟ^降低企業(yè)融資成本而有效緩解民營企業(yè)融資難題。但是Gropp，Gruendl和Guettler[4]通過對政策性擔(dān)保的實(shí)證檢驗(yàn)得出政策性擔(dān)保存在與道德風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的可能性。周素華[5]通過KMV模型對比民營企業(yè)和國有企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)存在信用風(fēng)險(xiǎn)偏高的問題。可見，在民營企業(yè)發(fā)展過程中，存在信用風(fēng)險(xiǎn)，融資難題是制約其發(fā)展的瓶頸，現(xiàn)有研究表明擔(dān)保融資在緩解民營企業(yè)“融資難、融資貴”問題中起到了推進(jìn)作用。

三、溫州民營企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.2019溫州民營企業(yè)融資總體情況①融資總體需求。根據(jù)溫州市統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，截至2019年末，溫州市人民幣貸款余額達(dá)11530億元，比上年同期增長15.6%，對比2018年的數(shù)據(jù)可以看出，雖然增速稍有放緩，但是資金需求總量仍然呈現(xiàn)增長趨勢。而其中2019年的民營經(jīng)濟(jì)貸款余額達(dá)4711億元，比年初增加568億元，較去年同期多增259億元①。②融資利率。一是銀行貸款利率。2019年1—7月中央銀行公布的貸款基準(zhǔn)利率一年以內(nèi)含一年是4.35%，在2019年8月LPR形成機(jī)制公布以后當(dāng)年的8月、9月、10月、11月、12月一年期LPR利率分別為4.25%、4.2%、4.2%、4.15%、4.15%，貸款市場報(bào)價(jià)利率不斷走低，有關(guān)數(shù)據(jù)②顯示2019前三季度溫州全市企業(yè)貸款利率和民營小微企業(yè)貸款利率分別為5.44%和5.67%，同比分別下降0.20和0.31個(gè)百分點(diǎn)，但同時(shí)均存在貸款利率上浮現(xiàn)象。二是溫州民間融資綜合利率。溫州民營企業(yè)資金來源除了銀行貸款以外，還包括小額貸款公司、農(nóng)村互助會、民間直接借貸等，溫州地區(qū)民間綜合利率指數(shù)可以從一定程度上反映民間融資市場資金成本及利率趨勢，根據(jù)溫州金融辦“溫州指數(shù)”所有監(jiān)測點(diǎn)的統(tǒng)計(jì)，“溫州指數(shù)”2019民間融資綜合利率一季度、二季度、三季度、四季度分別為15.63%、15.95%、15.77%、15.32%，年平均利率為15.67%。從以上情況分析，溫州地區(qū)企業(yè)融資總量的上升體現(xiàn)了企業(yè)融資需求不斷增長的趨勢，進(jìn)一步對比貸款市場報(bào)價(jià)利率、企業(yè)實(shí)際貸款利率水平和溫州民間融資綜合利率可以發(fā)現(xiàn)存在巨大的利差，從融資成本上來看，銀行貸款仍然是企業(yè)在解決資金需求時(shí)成本較低的一種選擇。發(fā)揮擔(dān)保融資在緩解民營企業(yè)融資難、融資貴問題中的推進(jìn)作用，是民營企業(yè)提高申貸率、降低融資成本的關(guān)鍵。2.溫州民營企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)分析課題組的調(diào)查顯示，溫州民營企業(yè)融資來源中銀行貸款占比達(dá)到69.2%，風(fēng)險(xiǎn)因素是銀行對民營企業(yè)惜貸的主要因素，而擔(dān)保融資的前提就是企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)貸款，了解民營企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)情況是探討民營企業(yè)借貸擔(dān)保行為的基礎(chǔ)。溫州民營企業(yè)大部分為小微企業(yè)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)難以獲取，因此本文選取19家溫州上市民營企業(yè)為代表，采用其2019年的公開數(shù)據(jù)用KMV模型預(yù)測信用風(fēng)險(xiǎn)。KMV模型是90年代美國KMV公司提出的通過引入期權(quán)價(jià)值觀念來預(yù)測違約率，評估企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)一種動態(tài)模型，違約距離越長,違約概率越低。KMV模型方程組如下：E=VAN(d1)-De-rtN(d2)；d1=ln(VA/D)+(r+0.5σA2)tσA姨t)；d2=d1—σA姨t；σE=N(d1)VAσAE。本文取t為1年，無風(fēng)險(xiǎn)利率r為2019年一年期存款利率1.5%，企業(yè)負(fù)債數(shù)據(jù)采用2019年12月31日報(bào)表數(shù)據(jù)，違約點(diǎn)DP=SD+0.5LD（SD為流動負(fù)債，LD為長期負(fù)債），公司總市值E為每日市值均值，年化股權(quán)價(jià)值波動率σE=每日波動率樣本標(biāo)準(zhǔn)差*姨交易天數(shù)，其中每日波動率=（當(dāng)天總市值-上一交易日總市值）/上一交易日總市值，因未知數(shù)σA和資產(chǎn)價(jià)值VA數(shù)量級相差巨大，引入E/D作為參數(shù)便于函數(shù)迭代求解。根據(jù)KMV模型編寫代碼，輸入以上參數(shù)，通過MATLAB程序測算得到資產(chǎn)價(jià)值波動率σA和資產(chǎn)價(jià)值VA，從而求得違約距離DD，違約概率EDF=N(-DD)，N(*)為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布函數(shù)，測算結(jié)果根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)從大到小依次排列，如表1所示：。根據(jù)上述測算結(jié)果再對比高雅軒、朱家明、牛希璨[6]提到的部分國有企業(yè)平均違約距離8.8267，發(fā)現(xiàn)溫州民營企業(yè)違約距離較短。雖然本文測算的上市公司數(shù)據(jù)只能代表部分溫州民營企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)情況，但是上市公司一般相對于其他民營企業(yè)來說規(guī)模比較大，融資渠道也更廣泛，程曉艷、褚曉飛[7]指出資產(chǎn)規(guī)模大小和公司違約概率成反比，因此可以推斷，溫州民營企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)相對較大，因此在民營企業(yè)融資過程中引入擔(dān)保措施是有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，擔(dān)保融資不僅可以為企業(yè)增信，增加民營企業(yè)申貸率，也能起到分散金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的作用。3.2019年溫州擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)運(yùn)行現(xiàn)狀現(xiàn)有的擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)運(yùn)行情況可以間接反映民營企業(yè)擔(dān)保融資現(xiàn)狀，本文選取溫州全市24家融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，其中政策性擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)有11家，其余13家為商業(yè)性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，如圖1、圖2所示。根據(jù)以上24家融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)2019年度運(yùn)營情況③，對政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)分別進(jìn)行歸類加總，再對政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率進(jìn)行分析，具體數(shù)據(jù)如表2所示，可以發(fā)現(xiàn)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保金額占擔(dān)保總量的比重達(dá)74%，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保金額的比例為26%，其中在小微和“三農(nóng)”貸款擔(dān)保方面政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保占比93%，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)占7%，政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保戶數(shù)占比92%，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保戶數(shù)占比8%，由此可見大部分民營企業(yè)的擔(dān)保業(yè)務(wù)是由政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供支持的，特別是小微企業(yè)和“三農(nóng)”貸款。從風(fēng)險(xiǎn)控制來看，結(jié)合各擔(dān)保機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、擔(dān)保解除額、代償增加額和擔(dān)保損失金額數(shù)據(jù)，根據(jù)以下公式：擔(dān)保放大倍數(shù)=擔(dān)保金額/（資產(chǎn)總額-負(fù)債總額），擔(dān)保代償率=代償增加額/已解除擔(dān)保額*100%，代償損失率=擔(dān)保損失額/已解除的擔(dān)保額×100%，可以得到：政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保放大倍數(shù)是4.07倍，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)則是5.73倍；政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保代償率是0.26%，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)則是0.85%；政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償損失率是0.01%，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)則是0.39%。對比同期2019年溫州銀行的不良貸款率0.94%，關(guān)注類貸款占比1.87%，可以看出民營企業(yè)參與擔(dān)保融資后風(fēng)險(xiǎn)相對更可控，政策性擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)于商業(yè)性擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)。以上各項(xiàng)數(shù)據(jù)都說明商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在擔(dān)保融資額度少、參與企業(yè)少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等問題，而政策性擔(dān)保融資具有“非營利性”準(zhǔn)公共產(chǎn)品的特征，企業(yè)申請門檻限制低，在緩解民營企業(yè)融資難、貴方面發(fā)揮著積極作用。以溫州市小微企業(yè)信用擔(dān)?；疬\(yùn)行中心2019年運(yùn)行情況為例，企業(yè)申請擔(dān)保無需抵押品，信保中心對續(xù)保、小微園、科創(chuàng)、人才創(chuàng)業(yè)、文化創(chuàng)意、新三板掛牌、幫扶類企業(yè)等給予10%—100%不等的擔(dān)保費(fèi)率優(yōu)惠，2019年擔(dān)保費(fèi)率平均僅為0.85%；其中首貸企業(yè)擔(dān)保占比47%，處于擔(dān)保鏈上的企業(yè)擔(dān)保占比43%，這有利于化解“兩鏈”風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。同時(shí)信保中心幫助參與信用擔(dān)保的企業(yè)將貸款利率上浮區(qū)間降至1.2—1.7倍，降低企業(yè)綜合融資成本超過1億元。由此可見，政策性擔(dān)保融資在擔(dān)保體系中發(fā)揮著非常重要的作用，是緩解民營企業(yè)資金壓力的關(guān)鍵。

我國中小企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)的發(fā)展可以追溯到1993中國經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保公司的成立。當(dāng)時(shí)，由中國人民銀行負(fù)責(zé)監(jiān)管，之后，由于黨政機(jī)關(guān)與金融類企業(yè)脫鉤，中國經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保公司不再作為金融類機(jī)構(gòu)接受人民銀行的監(jiān)督管理，轉(zhuǎn)而成為當(dāng)前的非金融類企業(yè)。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革發(fā)展中大量民營經(jīng)濟(jì)的興起，以及其對融資需求的不斷擴(kuò)大，1998年后，江蘇、山東、安徽等地方開始出現(xiàn)了中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的試點(diǎn)。到1999年原國家經(jīng)貿(mào)委正式發(fā)文提出在全國建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，才標(biāo)志著我國中小企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)的正式啟航。在發(fā)改委和工信部中小企業(yè)局牽頭主管十多年后，于2010年2月，國務(wù)院了關(guān)于進(jìn)一步明確融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管職責(zé)的通知，決定成立由銀監(jiān)會牽頭，國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、人民銀行、工商總局、法制辦等部門參加的融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)管理部及聯(lián)席會議。至此，我國中小企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。長期以來低門檻、監(jiān)管乏力、運(yùn)營不規(guī)范等原因形成的混亂的融資擔(dān)保業(yè)市場，開始進(jìn)入了一個(gè)整頓、規(guī)范的發(fā)展階段。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年5月31日，全國納入規(guī)范整頓范圍的機(jī)構(gòu)數(shù)量為9192家，已完成規(guī)范整頓的為8732家，規(guī)范整頓合格的為6473家，全國共發(fā)放經(jīng)營許可證5888張。但實(shí)際上，目前全國在工商局系統(tǒng)以擔(dān)保字樣注冊的企業(yè)數(shù)量仍然高達(dá)1.9萬多家。顯然，規(guī)范、整頓中小企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)的任務(wù)仍然非常艱巨。特別是，未來這些融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展前景何在？到底采取哪種經(jīng)營運(yùn)作模式，才能既適應(yīng)國家宏觀政策監(jiān)管的需要，又適應(yīng)市場需求，從而保持持續(xù)發(fā)展壯大的生命力，這個(gè)問題值得進(jìn)一步探索研究。

1政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)將逐步演化為包含政策性擔(dān)保功能的商業(yè)性擔(dān)保模式

從世界范圍來看，目前運(yùn)作比較成功的擔(dān)保模式大多具有很強(qiáng)的政策性，純商業(yè)性的擔(dān)保模式成功較少。原因主要在于，像美國、加拿大、日本、韓國等這些建立在純自由市場經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的融資擔(dān)保機(jī)制，本質(zhì)上是政府以擔(dān)保方式通過動用公共資源干預(yù)、彌補(bǔ)市場化融資體系的失靈或不足。但我國經(jīng)濟(jì)體制以公有制為主，私營企業(yè)以及混合經(jīng)濟(jì)雖然為社會提供了絕大多數(shù)的就業(yè)、稅收，但從經(jīng)濟(jì)總量來看，特別是在一些關(guān)系國際民生的關(guān)鍵性行業(yè)中，仍然不是主導(dǎo)。這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定了政府對中小企業(yè)融資擔(dān)保事業(yè)的扶持和資助，其目標(biāo)主要是獲取促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的溢出效應(yīng)，而非獲取資本收益，也不是為了解決提供某種特定社會功能的需要。這些溢出效應(yīng)包括因中小企業(yè)發(fā)展而帶來的就業(yè)崗位增加、繳納稅收增加、經(jīng)濟(jì)總量增加等等。融資增加對于中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有較大的乘數(shù)效應(yīng)。一定額度的融資將匹配相關(guān)比例的投資，最終增加若干倍數(shù)的產(chǎn)出規(guī)模。這些新增經(jīng)濟(jì)總量，既是對社會的貢獻(xiàn)，更是對地方政府的直接貢獻(xiàn)。在二十世紀(jì)九十年代初，政府在推動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，特別需要做大非公有制經(jīng)濟(jì)增加國民生產(chǎn)總值的增量。面對制約作為非公有制經(jīng)濟(jì)核心構(gòu)成和主要代表的中小企業(yè)融資問題，地方政府在我國市場經(jīng)濟(jì)體制還相對不完善的條件下，最直接有效的方法就是通過政府直接投資組建擔(dān)保公司的做法，來彌補(bǔ)這種擔(dān)保服務(wù)的市場缺位問題。這就是本世紀(jì)前幾年，在政府的推動下，政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)快速興起的根本原因。

但是，經(jīng)過多年的發(fā)展，特別是進(jìn)入“十一五”以來，我國不但在經(jīng)濟(jì)總量上迅速增長，而且在市場經(jīng)濟(jì)體制、機(jī)制與制度方面，也快速成熟。體現(xiàn)在融資擔(dān)保領(lǐng)域，政策性融資擔(dān)保模式出現(xiàn)了難以持續(xù)的問題。一是政府受財(cái)力支出限制，無法持續(xù)投入融資擔(dān)保事業(yè)；二是向金融機(jī)構(gòu)提供融資擔(dān)保屬于市場化行為，一旦失敗需要按市場原則承擔(dān)損失，這對于政府而言是超出其社會管理職能的額外負(fù)擔(dān)，難以承擔(dān)；三是融資擔(dān)保產(chǎn)生的溢出效應(yīng)，相對政府直接投資資助而言，是一種潛在難以度量的、非排他性獨(dú)享的間接效益，不可能吸引政府的更多積極性。面對這些根本性問題，2005年以后，政府由直接組建投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)椴扇　罢龑?dǎo)、民企控股、市場運(yùn)作”的思路，通過給予優(yōu)惠政策來間接支持擔(dān)保發(fā)展，包括營業(yè)稅的減免、擔(dān)保余額的獎勵、代償損失的補(bǔ)償，以及再擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等等。實(shí)際上，隨著大量政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的增資擴(kuò)股，以及政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的重組整合，許多政府性資金開始相對收縮，大多已經(jīng)傾向于退居非控股地位。

目前，我國融資擔(dān)保業(yè)仍然伴隨非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平由東向西不斷發(fā)展，但是，在這種新的發(fā)展思路下，政府逐漸轉(zhuǎn)變對融資擔(dān)保行業(yè)的支持方式和手段，由直接投資轉(zhuǎn)向政策引導(dǎo)。這些在政策引導(dǎo)下成立的商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在向中小企業(yè)提供市場化融資擔(dān)保服務(wù)的同時(shí)，通過享受政府優(yōu)惠政策，事實(shí)上履行了政府間接支持中小企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)。也就是說，過去獨(dú)立運(yùn)作的政策性融資擔(dān)保功能，已經(jīng)能夠由政府優(yōu)惠政策支持下的市場化商業(yè)性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)履行并替代。

2商業(yè)性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)將在雙層監(jiān)管體制下重組整合成為區(qū)域寡頭性的類金融機(jī)構(gòu)

在我國，民營資本大量投資于商業(yè)性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的根本原因在于金融資源供給不足。在非公有制經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的東部地區(qū)，金融資源相對其他要素始終處于短缺狀態(tài)，特別是中小企業(yè)由于自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱小、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高以及信用信息缺乏而導(dǎo)致的融資問題更為突出。以提供信用增級有針對性解決中小企業(yè)融資難問題的擔(dān)保機(jī)構(gòu)自然受到親睞。在其他中小企業(yè)廣泛生存的縣域經(jīng)濟(jì)范圍，由于國有銀行在改制上市過程中，按照投入產(chǎn)出原則大量調(diào)整壓縮了縣域經(jīng)濟(jì)以下地區(qū)的金融服務(wù)分支機(jī)構(gòu)，造成對縣域以下經(jīng)濟(jì)實(shí)體金融服務(wù)的絕對短缺，同樣促使融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)快速發(fā)展。在政府創(chuàng)新支持擔(dān)保業(yè)的思路后，大量商業(yè)性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)如雨后春筍般快速發(fā)展起來。

近幾年，中國銀監(jiān)會為提高金融市場服務(wù)功能和服務(wù)范圍，一方面鼓勵城市商業(yè)銀行改革發(fā)展，另一方面積極促進(jìn)面向農(nóng)村地區(qū)廣泛金融服務(wù)的村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社、小額貸款公司、資金互助社迅速發(fā)展。應(yīng)該說，目前我國金融市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化，金融機(jī)構(gòu)之間競爭激烈。2011年以來，包括工商銀行在內(nèi)的大型商業(yè)銀行，都宣布將進(jìn)一步加大對中小企業(yè)融資支持力度，確保中小企業(yè)新增貸款規(guī)模和比例不斷提高。隨著金融服務(wù)不斷深化，服務(wù)層次日益豐富，中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)也面臨著巨大挑戰(zhàn)。一旦大量的銀行業(yè)機(jī)構(gòu)將服務(wù)重心下移，融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)過去擁有的對微小經(jīng)濟(jì)實(shí)體的信息優(yōu)勢將不再明顯，以臺州商業(yè)銀行、包頭商業(yè)銀行等一批針對中小企業(yè)提供專業(yè)融資服務(wù)的銀行為例，其快速發(fā)展對該地區(qū)的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)會產(chǎn)生一個(gè)強(qiáng)大的市場擠出效應(yīng)。